一般来说，成绩好的才会先交卷，而*ST华塑却不这样认为……
1月17日晚间，*ST华塑发布了两市首份2021年年报。报告期内，公司实现营业收入2.9亿元，同比增长488.19%；归股净利润亏损564.5万元，同比减少174.67%；扣非净利润为-2680.70万元。
或是受此消息影响，截至1月18日收盘，*ST华塑股价报收3.53元/股，跌幅1.67%，总市值37.88亿元。
纵观*ST华塑的财报，这家公司并不是亏损一年两年，而是连续亏损了20年。从2002年开始，*ST华塑的扣非净利润就一直在亏损，换言之，公司的主营业务一直没赚过钱。
除此之外，*ST华塑的业务也很有意思。资料显示，这家公司卖过水产品、门窗、衣服，干过园林、收过租金，能干的都干过了。结果却是业务在变，不变的是亏钱。
目前，*ST华塑的主营业务显示为医疗服务、会展服务，电子信息显示终端的研发、设计、生产和销售服务。
2021年年报显示，公司净利较去年由盈转亏是因为受疫情持续影响，公司会展服务板块亏损增加。而公司营收同比增加近5倍，主要是公司在2021年度内完成重大资产重组暨收购天玑智谷，将天玑智谷纳入合并范围。据悉，在2.95亿元的营收中，有超过80%的收入来自新收购的天玑智谷，其营收为2.42亿元。
那作为*ST华塑的支柱，天玑智谷又有几分成色？
2021年1月，湖北省资产管理有限公司通过参与*ST华塑的定增，成为公司的控股股东，湖北国资委成为公司实控人。9月底，*ST华塑全资子公司成都康达瑞信以1.02亿元现金，完成对天玑智谷（湖北）信息技术有限公司51%股权的收购。
天玑智谷主要从事电子信息显示终端的研发、设计、生产和销售服务，一家液晶显示屏ODM厂商，下游大客户包括创维、赛普特等。通过此次重组，*ST华塑增加了电子信息显示终端的研发、设计、生产和销售服务业务，快速切入电子信息显示终端行业。
说白了，天玑智谷是一家生产电子显示屏的企业。2021年度，天玑智谷实现营收6.53亿元、净利润2.06亿元。其中，为*ST华塑贡献2.42亿元，占公司2021年度营业收入的82.28%。
除了天玑智谷的电子显示屏业务外，*ST华塑还有医疗服务和会展业务。年报显示，2021年，*ST华塑控股子公司樱华医院实现营收4265.26万元，净利润285.55万元，虽然同比2020年业绩有所恢复，但相较于2019年仍差距较大。2019年，樱华医院实现营收5608.91万元，净利润1116.52万元。
而全资子公司博威亿龙主要开展舞台美术视觉呈现、视觉工程制作实施等相关业务，由于新冠疫情对行业整体影响较大，业务发展缓慢，亏损较大。
连年的亏损，早已让*ST华塑亏空了家底。因为主营业务一直赚不到钱，*ST华塑不得不通过资本运作来保壳。而这样做的结果则是面临经营现金流亏空的流动性和资本运作成本的问题。
*ST华塑现金流净额流入少流出多，大部分时间都为负数，2021年经营性现金流净流出1.42亿元。此外，公司账面上的货币资金为2889.52万元，但公司短债为2505.04万元，预示着现金流动性已经有些危险了。
在公布2022年首份年报仅仅一天之后，*ST华塑便收到了深交所下发的下发的年报问询函，要求说明控股公司天玑智谷2021年第四季度营业收入与以前年度相比大幅增长的原因及合理性，与重组问询函回复时的预计情况差异较大的原因，并结合天玑智谷的收入确认政策、收入确认时点和依据等因素，说明是否存在提前确认收入的情形。
*ST华塑在收购天玑智谷之后，很多人认为*ST华塑是想借助液晶面板来达到一个华丽转身，扭转公司的长期颓势。这样真的可行吗？
以京东方为例，京东方上市至今，在A股市场上，累计融资7次。融资金额为922.1亿元，而且京东方拥有前沿的技术与一流的研发团队，这些是*ST华塑所不具备的。
据了解，显示行业的下游主要是手机、电脑、平板、电视机等设备，这些产品的终端品牌集中度都比较高，形成了显示行业天然高竞争的局面。
此外，在液晶面板技术上，我国与韩国相比还有很大的差距。尤其是高端显示市场，基本上都被韩国的三星以及LG所垄断。国内的液晶面板基本上都是中低端的。而且在中低端，与国外的一众企业相比，也没有太大的优势。
所以说，想要依靠液晶行业实现华丽转身，是比较困难的，*ST华塑不会不懂这个道理，那么它收购天玑智谷，试图扭亏为盈，会不会又是一次资本运作？净利亏损仍申请“摘星”
在净利亏损之后，*ST华塑第一时间想到的不是如何去弥补损失，而是想着去“摘星”。
*ST华塑在2018年和2019年连续两个会计年度经审计净利润为负值，2019年度经审计期末净资产为负值，公司股票交易于2020年4月1日被实施退市风险警示。
由于公司2020年度经审计的扣非净利润为负，且扣除前后营业收入不足1亿元，深圳证券交易所对公司股票交易继续实施退市风险警示，公司股票简称由“华塑控股”变更为“*ST华塑”。
在2021年年报中，*ST华塑提出向深交所申请撤销退市风险警示，2021年度经营情况不存在相关规定提及的其他需要实行退市风险警示或其他风漫卡险防秒但警示的情形，公司符合撤销股票退市风险警示的条件。
根据规定，上市公司因触及本规则第9.3.1条第一款第(一)项至第(三)项情形，其股票交易被实施退市风险警示后，首个会计年度的年度报告表明公司符合不存在本规则第9.3.11条第一款第(一)项至第(四)项任一情形的条件的，公司可以向深交所申请对撤销退市风险警示
而*ST华塑2021年度经营情况不存在上市规则中第9.3.11条的情形。2022年1月16日，*ST华塑召开十一届董事会第十九次会议审议通过议案，公司向深交所申请撤销股票交易退市风险警示。
关于*ST华塑净利亏损、申请“摘星”、如何实现业绩持续增长、液晶面板业务的未来发展以及公司现金流问题，本报已向企业发去采访函，截止发稿，暂未回复。