泉果基金调研山东路桥

　　根据披露的机构调研信息2025年5月9日，泉果基金对上市公司山东路桥进行了调研。

　　基金市场数据显示，泉果基金成立于2022年2月8日。截至目前，其管理资产规模为170.90亿元，管理基金数7个，旗下基金经理共5位。

　　截至2025年5月9日，泉果基金近1年回报前6非货币基金业绩表现如下所示：

基金代码	基金简称	近一年收益	成立时间	基金经理
019624	泉果嘉源三年持有期混合A	8.59	2023年12月5日	钱思佳
019625	泉果嘉源三年持有期混合C	8.15	2023年12月5日	钱思佳
018329	泉果思源三年持有期混合A	6.47	2023年6月2日	刚登峰
018330	泉果思源三年持有期混合C	6.06	2023年6月2日	刚登峰
016709	泉果旭源三年持有期混合A	4.49	2022年10月18日	赵诣
016710	泉果旭源三年持有期混合C	4.09	2022年10月18日	赵诣

　　附调研内容：

　　一、介绍公司情况

　　二、互动交流

　　1.公司现金流回款情况如何？

　　公司注重加强“两金”清收和现金流管理，2025年一季度，经营活动产生的现金流量净额同比增长81.03%，净现金流有所改善。2025年，公司将以“严控增量、化解存量、防范风险”为核心目标，将“两金”清收、营收现金比等指标纳入权属单位年度绩效考核，加大回款力度，改善现金流状况。

　　2.公司如何应对外汇风险？

　　公司海外项目主要分布在“一带一路”沿线国

　　家。针对汇率风险，公司进行持续监测，并通过以下三点积极应对。一是涉外合同签订方面，充分考虑汇率风险影响，约定好相应条款；二是在海外原材料采购上，根据汇率波动预测，提前做好采购规划；三是海外合同签订和项目结算方面，优选汇率稳定的币种作为本位币。通过多措并举，减少汇率波动风险。

　　3.请介绍下公司重要子公司情况？

　　公司核心子公司路桥集团成立于1948年，主要业务为路桥建设施工、路桥养护施工，具有“双特双甲”资质，77年来积淀了深厚的技术优势、人才优势、管理优势、品牌优势等，业务竞标能力强。2024年，路桥集团总资产达到622.36亿元，营业收入293.55亿元，营业利润16.14亿元，净利润13.96亿元。

　　4.公司融资渠道及相应成本如何？

　　公司为3A信用评级公司，融资渠道丰富，融资成本较低。公司不断调整融资结构，中长期融资比重稳步提高，融资成本持续压降，直接融资与间接融资互补互足，共同增厚公司资金安全垫。2024年，公司银行贷款平均融资成本为3.88%，中期票据平均融资成本为2.97%，公司债券平均融资成本为2.60%。

　　互动交流市场订单展望、分红情况、公司海外市场拓展等详见2025年4月15日《000498山东路桥投资者关系管理信息20250415》