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东阿阿胶(000423)内幕信息消息披露
 
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东阿阿胶重塑见效半年净利增72% 年内股价涨28%陆股通嘉实基金连续增持

http://www.chaguwang.cn  2023-08-08  东阿阿胶内幕信息

来源 :长江商报2023-08-08

  正在重塑中的东阿阿胶(000423.SZ)经营业绩走出了低谷,表现出强劲的复苏势头。

  8月6日晚间,东阿阿胶披露半年度业绩快报。今年上半年,公司实现营业收入21.67亿元,同比增长18.69%,归属于上市公司股东的净利润(以下简称“净利润”)为5.31亿元,同比增长72.29%。

  东阿阿胶解释称,围绕“增长?效率”关键主题,深度践行“四个重塑”,“药品”“健康消费品”双轮驱动增长模式初显成效。

  曾经,因为过度涨价、库存高企,2019年,东阿阿胶亏损4.44亿元。此后,公司进行了艰难整顿、重塑。

  值得一提的是,近年来,东阿阿胶人事大换血,华润系全面执掌。目前,除独立董事外的15名董监高中,9人来自华润系。

  二级市场上,年初以来,东阿阿胶股价上涨28%。陆股通、嘉实基金等连续两个季度增持。

  净利连续两季增逾50%

  东阿阿胶经营业绩连续增长。

  根据业绩快报,今年上半年,东阿阿胶公司实现营业收入21.67亿元,同比增长18.69%,净利润为5.31亿元,同比增长72.29%。扣除非经常性损益的净利润(以下简称“扣非净利润”)4.90亿元,同比增长83.58%。

  毫无疑问,这样的业绩属于亮丽的。分季度看,今年一季度,公司实现的营业收入为10.69亿元,同比增长20.06%,净利润、扣非净利润分别为2.30亿元、2.12亿元,同比增长100.86%、131.99%。对比业绩快报及一季度报告,二季度,公司实现的营业收入为10.98亿元,同比增长17.43%,净利润、扣非净利润分别为3.01亿元、2.78亿元,同比增长55.15%、58.86%

  数据显示,一二季度,公司净利润、扣非净利润连续快速增长。

  针对今年上半年的经营业绩,东阿阿胶解释,公司聚焦核心业务发展,东阿阿胶块市场份额明显提升,复方阿胶浆大品种战略全面落地,桃花姬阿胶糕品牌代言及渠道重塑驱动快速增长,带动整体营业收入同比增幅18.69%。

  至于净利润、扣非净利润同比增速明显高于营业收入,公司称,盈利能力进一步提升,主要是销售毛利率稳定增长,销售费用投放效率持续增强。受以上因素综合影响,营业利润、净利润及每股收益等指标均大幅增长。

  东阿阿胶是中华老字号企业,于1952年建厂,是全国最大的阿胶生产厂商,主要从事阿胶及阿胶系列产品的研发、生产和销售业务,产品主要包括阿胶、复方阿胶浆、桃花姬阿胶糕等。

  作为中药滋补行业龙头,从2006年到2018年,东阿阿胶先后17次提价,阿胶块每250克售价从2006年的25元涨至2019年的1499元,累计涨幅高达59倍。

  此前的频繁提价曾备受市场诟病,舆论多有质疑。频繁提价的反噬效应也在2019年显现。2019年,由于前期盲目提价、透支利润带来的副作用显现,东阿阿胶产品大量积压、毛利率大降。当年,公司实现的净利润为负4.44亿元,成为上市以来的首个年度亏损。

  东阿阿胶曾在接受机构的调研时坦承,过去,供需关系出现问题,供应量远大于需求量,加上提价过于频繁,价格与价值背离,违反了基本客观规律。

  近几年,东阿阿胶处于持续恢复中。经营业绩数据显示,2020年至2022年,公司实现的营业收入分别为34.09亿元、38.49亿元、40.42亿元,同比增长14.79%、12.89%、5.01%。同期,公司实现的净利润为0.43亿元、4.40亿元、7.80亿元,同比增长109.52%、917.43%、77.10%。

  药品健康品双轮驱动

  经营业绩持续恢复性增长,一定程度上得益于东阿阿胶双轮驱动战略。

  东阿阿胶表示,公司深入落地“十四五”战略规划,围绕“增长?效率”关键主题,深度践行“四个重塑”,持续推进“滋补国宝东阿阿胶”顶流品牌建设,坚持以消费者为本,继续夯实核心基石业务,“药品”“健康消费品”双轮驱动增长模式。

  在年度报告中,东阿阿胶表示,“药品”、“健康消费品”双轮驱动增长模式,是以阿胶、复方阿胶浆为基石,向“阿胶+”和“+阿胶”不断延伸,覆盖更多消费者,满足更多人群需求。

  从今年上半年的经营状况看,东阿阿胶块市场份额明显提升,二季度保持稳健增长。复方阿胶浆大品种战略持续发力,桃花姬阿胶糕全渠道实现快速增长,预计复方阿胶浆和桃花姬的增速快于整体。与此同时,原材料价格稳中有降,叠加内部改革带来的经营效率提升,公司毛利率也在持续回升。

  2020年至2022年,东阿阿胶的综合毛利率分别为55%、62.30%、68.30%,对应的净利率为1.20%、11.40%、19.28%。

  值得一提的是,近年来,除了经营策略整顿外,一个明显的变化,是人事变动较大。

  今年6月13日晚间,东阿阿胶披露人事变动公告,公司宣布聘任丁红岩为副总裁兼财务总监,聘任李庆川为副总裁,两人分别有华润医药和华润三九的工作经历。

  事实上,随着东阿阿胶经营陷入低谷,实际控股股东华润集团方面全部接管,来自华润系的人事出任东阿阿胶高层。

  截至目前,除了独立董事之外的15名董监高人员,9名来自华润系,其中包括董事长白晓松、董事、总裁程杰等在内,均有华润系工作经历。白晓松曾先后担任华润石化油站公司副总经理,华润集团战略管理部业务总监,沈阳华润三洋压缩机公司助理总经理、人力及发展总监,华润双鹤药业助理总裁,华润雪花啤酒(中国)公司副总经理,华润三九医药副总裁。现任华润医药集团执行董事、首席执行官。程杰于2003年9月加入华润三九,至今有20年。

  东阿阿胶的费用控制较好。2020年至2022年,公司管理费用分别为3.93亿元、3.73亿元、3.87亿元。

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