4月15日，湖北宜化发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2022年全年营业收入为207.13亿元，同比增长11.69%；归母净利润为21.64亿元，同比增长37.94%；扣非归母净利润为17.45亿元，同比增长28.75%；基本每股收益2.4106元/股。
公司自1996年8月上市以来，已经现金分红16次，累计已实施现金分红为6.92亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利1元（含税）。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对湖北宜化2022年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为207.13亿元，同比增长11.69%；净利润为27.29亿元，同比增长31.27%；经营活动净现金流为38.61亿元，同比增长5.54%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
营业收入增速放缓。报告期内，营业收入为207.1亿元，同比增长11.69%，去年同期增速为34.33%，较上一年有所放缓。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
138.05亿 |
185.44亿 |
207.13亿 |
| 营业收入增速 |
-5.83% |
34.33% |
11.69% |
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动11.69%，销售费用同比变动47.42%，销售费用与营业收入变动差异较大。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
138.05亿 |
185.44亿 |
207.13亿 |
| 销售费用（元） |
4618万 |
6851.59万 |
1.01亿 |
| 营业收入增速 |
-5.83% |
34.33% |
11.69% |
| 销售费用增速 |
-92.07% |
48.37% |
47.42% |
营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动11.69%，税金及附加同比变动-0.71%，营业收入与税金及附加变动背离。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
138.05亿 |
185.44亿 |
207.13亿 |
| 营业收入增速 |
-5.83% |
34.33% |
11.69% |
| 税金及附加增速 |
-9.85% |
43.14% |
-0.71% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为5.89、1.76、1.41，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 经营活动净现金流（元） |
12.61亿 |
36.59亿 |
38.61亿 |
| 净利润（元） |
2.14亿 |
20.79亿 |
27.29亿 |
| 经营活动净现金流/净利润 |
5.89 |
1.76 |
1.41 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为19.09%，同比下降22.47%；净利率为13.18%，同比增长17.53%；净资产收益率（加权）为60.82%，同比下降47.53%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为19.09%，同比大幅下降22.47%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售毛利率 |
10.69% |
24.62% |
19.09% |
| 销售毛利率增速 |
-24.89% |
130.42% |
-22.47% |
销售毛利率较为波动。近三期年报，销售毛利率分别为10.69%、24.62%、19.09%，同比变动分别为-24.89%、130.42%、-22.47%，销售毛利率异常波动。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售毛利率 |
10.69% |
24.62% |
19.09% |
| 销售毛利率增速 |
-24.89% |
130.42% |
-22.47% |
销售净利率较为波动。报告期内，公司一季度至四季度的销售净利率分别为13.78%、4.58%、-2.05%、-3.13%，同比变动分别为95.68%、42.61%、-185.78%、118.51%，销售净利率较为波动。
| 项目 |
20220331 |
20220630 |
20220930 |
20221231 |
| 销售净利率 |
13.78% |
4.58% |
-2.05% |
-3.13% |
| 销售净利率增速 |
95.68% |
42.61% |
-185.78% |
118.51% |
销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期24.62%下降至19.09%，销售净利率由去年同期11.21%增长至13.18%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售毛利率 |
10.69% |
24.62% |
19.09% |
| 销售净利率 |
1.55% |
11.21% |
13.18% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为60.82%，同比大幅下降47.53%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净资产收益率 |
47.49% |
115.92% |
60.82% |
| 净资产收益率增速 |
177.88% |
144.09% |
-47.53% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为65.38%，同比下降19.27%；流动比率为0.74，速动比率为0.57；总债务为94.6亿元，其中短期债务为45.47亿元，短期债务占总债务比为48.07%。
从短期资金压力看，需要重点关注：
短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为36.5亿元，短期债务为45.5亿元，广义货币资金/短期债务为0.8，广义货币资金低于短期债务。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 广义货币资金（元） |
37.57亿 |
45.82亿 |
36.54亿 |
| 短期债务（元） |
87.56亿 |
86.13亿 |
45.47亿 |
| 广义货币资金/短期债务 |
0.43 |
0.53 |
0.8 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
预付账款变动较大。报告期内，预付账款为3亿元，较期初变动率为33.4%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初预付账款（元） |
2.21亿 |
| 本期预付账款（元） |
2.95亿 |
预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长33.4%，营业成本同比增长19.89%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 预付账款较期初增速 |
-41.23% |
-21.57% |
33.4% |
| 营业成本增速 |
-1.95% |
13.37% |
19.89% |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为89.11，同比增长9.73%；存货周转率为11.54，同比增长14.98%；总资产周转率为1.02，同比增长18.17%。
从长期性资产看，需要重点关注：
其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为10亿元，较期初增长172.82%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初其他非流动资产（元） |
3.66亿 |
| 本期其他非流动资产（元） |
9.97亿 |
无形资产变动较大。报告期内，无形资产为4.6亿元，较期初增长69.04%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初无形资产（元） |
2.7亿 |
| 本期无形资产（元） |
4.56亿 |
从三费维度看，需要重点关注：
销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为1亿元，同比增长47.42%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售费用（元） |
4618万 |
6851.59万 |
1.01亿 |
| 销售费用增速 |
-92.07% |
48.37% |
47.42% |
销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为0.33%、0.37%、0.49%，持续增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售费用（元） |
4618万 |
6851.59万 |
1.01亿 |
| 营业收入（元） |
138.05亿 |
185.44亿 |
207.13亿 |
| 销售费用/营业收入 |
0.33% |
0.37% |
0.49% |