3月28日晚，藏格矿业(000408.SZ)发布年度业绩报告称，2024年营业收入约为32.51亿元，归属于上市公司股东的净利润约为25.8亿元，基本每股收益1.64元。
年报显示，在宏观经济波动及行业周期压力下，2024年藏格矿业通过“钾、锂、铜”三大业务协同发力，展现强劲经营韧性。其中，参股公司巨龙铜业贡献投资收益19.28亿元，成为利润重要增长极。
“钾锂铜”协同发力，成本优势构筑护城河
藏格矿业依托拥有的青海察尔汗盐湖724.35平方公里的采矿权，开采察尔汗盐湖的固转液卤水为原料生产氯化钾，主要供应下游复合肥生产厂家。
年报显示，藏格矿业2024年生产氯化钾107.3万吨(超目标2.19%)，销售104.49万吨，收入22.1亿元，平均销售成本稳定在1167元/吨，毛利率保持高位，连续三年成本控制优异。同时，藏格矿业积极响应国家粮食安全战略，凸显资源开发与政策导向的深度协同。
在提钾老卤的基础上，藏格矿业采用先进的盐湖提锂技术生产电池级碳酸锂，产品广泛应用于新能源汽车、储能以及消费电子等多个行业。随着新能源产业蓬勃发展叠加锂资源供给持续放量，全球锂资源市场呈现供需双增的格局，随着锂盐价格进一步下挫，锂资源供需关系和市场格局愈加复杂。
面对碳酸锂价格盘整的局面，藏格矿业在吸附工艺上进行针对性优化，降低原材料耗用，巩固自身盐湖提锂的成本优势，保持了较高的毛利水平，有效缓解产品价格下行压力，推动公司平稳穿越行业周期。
2024年，藏格矿业碳酸锂产量1.16万吨，销量1.36万吨，平均售价8.5万元/吨，成本4.1万元/吨，毛利率45.44%。
子公司藏格锂业被指定为广期所碳酸锂期货交割厂库，公司表示，有利于进一步扩大在业内的知名度和影响力，对后续拓展业务渠道、增加经济效益等产生积极作用。
2024年，藏格矿业参股的巨龙铜业持续扩大铜精矿产能，全年生产铜精矿16.63万吨。
量价齐升背景下，铜矿板块贡献利润创新高。受益于巨龙铜业业绩规模持续增长，藏格矿业报告期内实现对巨龙铜业的投资收益约为19.28亿元，为业绩韧性持续注入动能。
藏格矿业在年报中披露了巨龙铜矿二期改扩建工程的进展，该项目总体按照计划稳步推进，预计将于2025年底投产，届时归属藏格矿业权益的矿产铜产量将达
9.2万吨/年-10.8万吨/年，据此测算，利润还将持续增厚，成长空间明确。
资源储备全球布局加速，产能释放可期
年报还披露了藏格矿业盐湖钾锂资源综合开发利用基础上，在产能扩张建设和资源储备上取得了实质性突破。
老挝钾盐矿项目方面，2024年藏格矿业紧密围绕证照办理和项目建设两条主线，深耕老挝万象钾盐矿产资源开发，克服复杂的地质条件，完成了多个重要节点目标。证照办理方面，已取得老挝万象塞塔尼县和巴俄县区157.72平方公里钾盐矿储量证，对应氯化钾资源量约为9.84亿吨。藏格方面已向老挝能矿部矿管司提交可行性研究报告并同步开展环评报告的编制。
项目建设方面，藏格矿业完成了200万吨/年氯化钾一期项目的设计招标工作，并围绕“采-选-充-化-综”平衡方案提前启动项目建设前期的水电路保障性工程，优先推进供电工程。
2024年，藏格矿业全面推进西藏麻米错项目施工准备与技术创新，为项目高效落地奠定基础。
基建方面，项目团队加速完成土建钢结构总承包合同签订的前置条件，同步完成施工用水配电、土方平衡等基础工作。技术层面，项目聚焦提锂工艺优化，持续完善除杂纳滤技术路线，累计申报8项发明专利并编制20余项标准化操作规程，并通过组织开展多次现场验证，为有效降低投资成本提供有力支持。
2024年，藏格矿业进一步投资西藏藏青基金，顺利完成了对国能矿业39%股权的收购及工商变更登记。通过此次收购，公司实现了对国能矿业21%的穿透持股。
国能矿业的核心资产优势显著，拥有西藏阿里龙木错和结则茶卡两大盐湖的采矿权，合计碳酸锂储量390万吨，氯化钾2800万吨，其中碳酸锂储量居世界前列。截至目前，结则茶卡盐湖和龙木错盐湖的采矿证续证工作都已经完成，其中结则茶卡盐湖产能规划为年产6万吨锂盐，包括3万吨工业级氢氧化锂项目和3万吨电池级碳酸锂项目，其中1万吨氢氧化锂产线正在建设中。龙木错盐湖产能规划为年产7万吨锂盐，目前已取得环评批复。
业内人士指出，随着2025年巨龙铜矿二期投产、西藏盐湖项目落地，叠加老挝钾盐产能释放，藏格矿业资源版图将持续扩容。凭借盐湖提锂成本优势及全球资源整合能力，藏格矿业有望在新能源周期波动中进一步巩固行业优势，打开成长空间。