3月18日，胜利股份发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2022年全年营业收入为46.45亿元，同比增长2.15%；归母净利润为1.52亿元，同比增长37.88%；扣非归母净利润为1.34亿元，同比增长33.6%；基本每股收益0.1724元/股。
公司自1996年7月上市以来，已经现金分红11次，累计已实施现金分红为2.58亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.2元（含税）。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对胜利股份2022年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为46.45亿元，同比增长2.15%；净利润为1.82亿元，同比增长67.2%；经营活动净现金流为2.69亿元，同比下降7.62%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为2.2亿元、1.1亿元、1.8亿元，同比变动分别为5.73%、-49.49%、67.2%，净利润较为波动。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净利润（元） |
2.16亿 |
1.09亿 |
1.82亿 |
| 净利润增速 |
5.73% |
-49.49% |
67.2% |
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动2.15%，税金及附加同比变动-0.14%，营业收入与税金及附加变动背离。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
45.96亿 |
45.48亿 |
46.45亿 |
| 营业收入增速 |
-14.06% |
-1.06% |
2.15% |
| 税金及附加增速 |
-7.63% |
3.92% |
-0.14% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长2.15%，经营活动净现金流同比下降7.62%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
45.96亿 |
45.48亿 |
46.45亿 |
| 经营活动净现金流（元） |
4.5亿 |
2.91亿 |
2.69亿 |
| 营业收入增速 |
-14.06% |
-1.06% |
2.15% |
| 经营活动净现金流增速 |
-23.87% |
-35.23% |
-7.62% |
经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为4.5亿元、2.9亿元、2.7亿元，持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 经营活动净现金流（元） |
4.5亿 |
2.91亿 |
2.69亿 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为14.61%，同比下降0.14%；净利率为3.92%，同比增长63.68%；净资产收益率（加权）为5.68%，同比增长30.88%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为16.93%、14.63%、14.61%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售毛利率 |
16.93% |
14.63% |
14.61% |
| 销售毛利率增速 |
12.37% |
-13.57% |
-0.14% |
销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期14.63%下降至14.61%，销售净利率由去年同期2.4%增长至3.92%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售毛利率 |
16.93% |
14.63% |
14.61% |
| 销售净利率 |
4.69% |
2.4% |
3.92% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为5.68%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净资产收益率 |
5.83% |
4.34% |
5.68% |
| 净资产收益率增速 |
2.28% |
-25.56% |
30.88% |
投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为2.88%，三个报告期内平均值低于7%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 投入资本回报率 |
3.09% |
2.13% |
2.88% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为56.75%，同比下降0.55%；流动比率为0.63，速动比率为0.52；总债务为26.63亿元，其中短期债务为22.8亿元，短期债务占总债务比为85.6%。
从短期资金压力看，需要重点关注：
短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为9.6亿元，短期债务为22.8亿元，广义货币资金/短期债务为0.42，广义货币资金低于短期债务。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 广义货币资金（元） |
9.45亿 |
9.07亿 |
9.58亿 |
| 短期债务（元） |
20.41亿 |
22.03亿 |
22.8亿 |
| 广义货币资金/短期债务 |
0.46 |
0.41 |
0.42 |
短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为9.6亿元，短期债务为22.8亿元，经营活动净现金流为2.7亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 广义货币货币资金+经营活动净现金流（元） |
13.94亿 |
11.99亿 |
12.27亿 |
| 短期债务+财务费用（元） |
21.28亿 |
23.29亿 |
23.92亿 |
现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.3、0.28、0.28，持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 现金比率 |
0.3 |
0.28 |
0.28 |
经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.14、0.09、0.08，持续下降。
| 项目 |
20200630 |
20210630 |
20220630 |
| 经营活动净现金流（元） |
1.43亿 |
-3162.4万 |
-2041.18万 |
| 流动负债（元） |
29.24亿 |
29.13亿 |
32.6亿 |
| 经营活动净现金流/流动负债 |
0.05 |
-0.01 |
-0.01 |
从长期资金压力看，需要重点关注：
总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为84.2%、84.2%、86.04%，持续增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 总债务（元） |
24.43亿 |
25.44亿 |
26.63亿 |
| 净资产（元） |
29.01亿 |
30.22亿 |
30.96亿 |
| 总债务/净资产 |
84.2% |
84.2% |
86.04% |
从资金管控角度看，需要重点关注：
总债务/负债总额比值大于20%，利息支出/净利润比值大于30%。报告期内，总债务/负债总额比值为65.56%，利息支出占净利润之比为71.69%，利息支出对公司经营业绩影响较大。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 总债务/负债总额 |
63.43% |
63.35% |
65.56% |
| 利息支出/净利润 |
49.73% |
130.68% |
71.69% |
预付账款/流动资产比值持续增长。近三期年报，预付账款/流动资产比值分别为8.76%、10.48%、11.8%，持续增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 预付账款（元） |
2.03亿 |
2.27亿 |
2.56亿 |
| 流动资产（元） |
23.16亿 |
21.61亿 |
21.68亿 |
| 预付账款/流动资产 |
8.76% |
10.48% |
11.8% |
预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长12.91%，营业成本同比增长2.17%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 预付账款较期初增速 |
-10.65% |
11.7% |
12.91% |
| 营业成本增速 |
-15.95% |
1.68% |
2.17% |
从资金协调性看，需要重点关注：
资金协调性待提升。报告期内，公司营运资金需求为-2.8亿元，营运资本为-12.6亿元，经营活动带来的流动资金不能完全覆盖长期性资产投入，现金支付能力为-9.8亿元。
| 项目 |
20221231 |
| 现金支付能力（元） |
-9.78亿 |
| 营运资金需求（元） |
-2.82亿 |
| 营运资本（元） |
-12.6亿 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为11.62，同比下降4.05%；存货周转率为10.54，同比增长6.11%；总资产周转率为0.65，同比下降0.77%。
从长期性资产看，需要重点关注：
单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为2.57、2.4、2.38，持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
45.96亿 |
45.48亿 |
46.45亿 |
| 固定资产（元） |
17.91亿 |
18.96亿 |
19.53亿 |
| 营业收入/固定资产原值 |
2.57 |
2.4 |
2.38 |