在重卡行业复苏回暖的大背景下，得益于积极推动业务和产品结构优化，重卡核心产业链龙头潍柴动力（000338.SZ）王者归来，今年上半年业绩继续延续高增态势。
7月14日晚间，潍柴动力发布上半年业绩预告显示，预计2024年上半年归属于上市公司股东的净利润54.60亿元至62.40亿元，同比增长40%至60%；扣除非经常性损益的净利润50.60亿元至57.80亿元，同比增长40%至60%。
对于业绩变动的主要原因，潍柴动力表示，“2024年上半年，公司积极推动业务和产品结构优化，强化落实降本增效措施，盈利能力显著增强，业绩实现同比大幅增长。”
具体来看，今年第二季度，潍柴动力单季度预计实现净利润达28.60亿元至36.4亿元，若以中位数32.50亿元净利润计算，单季有望创下仅次于2021年一季度33.49亿元的历史第二高业绩。与此同时，若以中报预期净利润中位数58.50亿元计算，也有望创下公司仅次于2021年65.10亿元的历史第二中报业绩。
要知道，今年上半年重卡行业总体呈现“忽高忽低”、“起伏不定”的特点，在行业整体处于相对底部的情况之下，潍柴动力能够取得这样的成绩已经实属不易。
从宏观来看，根据中汽协公布的最新数据显示，今年上半年，国内重卡市场累计销售50.45万辆，较2023年同期的48.85万辆增长3%，在近五年里处于中等水平。
界面新闻注意到，从重卡销量同比来看，今年上半年呈现了同比“3增3降”（其中1月、3月、5月同比增长；2月、4月、6月同比下降）；从重卡销量环比看，呈现了2增4降（1月、3月增；2月、4月、5月、6月下降）。其中，2月、4月、6月同环比均呈现“双降”。
对此，多家分析机构均表示，目前重卡行业仍处于相对底部，上半年销量也在增长和下降间反复横跳，出现短期波动，但从整体看行业景气度仍处于回升上行期。
广发证券预测，性价比支撑出口长期增长逻辑，卡车出口在中南美及“一带一路”地区有望保持良好态势，并逐步突破其余市场，出口增长或将打开中国品牌第二增长曲线。
具体到潍柴动力，对于今年重卡行业的发展态势，公司依旧保持乐观看好。
在6月27日的调研活动中，潍柴动力表示，“在老旧车辆加速淘汰、国内经济发展等积极政策影响下，国内市场需求有望提振；受益于东南亚等地区重卡需求旺盛等因素，行业出口有望维持高位水平，预计2024年全年重卡行业将实现同比稳定增长”。
潍柴动力的底气之一，来源于天然气重卡发动机的异军突起，天然气重卡产品的比重持续加大，而这也正是公司在业绩预告中所提及的“产品结构优化”。
界面新闻注意到，自2023年下半年以来，天然气重卡市场迎来新一轮暴涨，作为深耕天然气发动机市场25年，具有60%以上市占率的龙头企业，潍柴动力自然成为最大的受益者。
展望天然气重卡发动机业务，潍柴动力表示，“天然气供给充足，供需关系预期稳定，基础设施建设相对完善，油气价差明显，推动天然气重卡渗透率逐步提升。公司将继续发挥领先优势，持续提高产品及市场竞争力”。
基于此，潍柴动力今年5月发布了全新一代13L/15L/17L 燃气动力产品。据悉，该系列产品具有更强劲、更节气、更高效、更可靠、更舒适的优异性能，推动公司持续引领行业转型升级。
国金证券研报认为，潍柴动力是重卡行业发动机龙头，得益于本轮国内复苏、出海爆发、天然气价格走低带来的重卡行业向上周期，重卡有关业务回暖向上；此外，大缸径发动机、凯傲、林德液压、农机、燃料电池等新业态多元发展，为公司补充新增量。
对此，国金证券给出了四点理由：
1）内需方面，2017年至2021年内需销量长期高居百万辆以上，经历7至8年时间将逐渐进入置换高峰期，将支撑重卡内恢复至80至90万辆中枢。
2）出海方面，2023年公司重卡出口5.2 万辆，同比增长51%，凭借性价比等产品优势，出口销量进入持续上行通道。
3）结构性方面，公司2023年气体机市占率达64.66%（上险口径计算），且气体机价值量相比柴油机更高，公司有望从油气价差持续高位中受益。
4）中国重卡综合产品力领先，在亚非拉等地区市占率还有显著提升空间。
基于对未来业务发展的信心，并充分调动公司核心管理团队以及业务骨干的主动性和创造性，潍柴动力曾于2023年10月推出A股股权激励计划，目标2024年至2026年营业收入分别不低于2102亿元、2312亿元、2589亿元，销售利润率分别不低于8%、9%、9%。
在业内人士看来，低估值、高股息，同时有稳定向好的业绩和强劲现金流加持，潍柴动力估值处于相对底部，具备长期增长潜力。
值得一提的是，近年来，潍柴动力一直保持每年两次的分红频次和较高的分红比例，坚持及时高比例回报股东，分红比例和分红金额均位于行业前列。公司2023年现金分红比例达50%，全年现金分红金额45亿元，上市以来累计现金分红超280亿。
潍柴动力表示，市值管理以提高上市公司质量为核心，聚焦主业，持续提升经营能力和盈利水平，推动上市公司实现稳健的高质量发展，切实为股东创造价值；其次，公司坚持高比例分红方案，提高股东回报。未来公司将一如既往地为广大股东创造更大价值，继续保持稳健高比例的分红政策。