3月31日，潍柴动力发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2022年全年营业收入为1751.58亿元，同比下降20.46%；归母净利润为49.05亿元，同比下降48.33%；扣非归母净利润为32.83亿元，同比下降60.53%；基本每股收益0.57元/股。
公司自2007年4月上市以来，已经现金分红27次，累计已实施现金分红为219.41亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利1.58元（含税）。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对潍柴动力2022年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为1751.58亿元，同比下降20.46%；净利润为56.83亿元，同比下降53.36%；经营活动净现金流为-23.49亿元，同比下降111.34%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
?营业收入增速持续下降。近三期年报，营业收入同比变动分别为13.27%，3.17%，-20.46%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
1974.91亿 |
2035.48亿 |
1751.58亿 |
| 营业收入增速 |
13.27% |
3.17% |
-20.46% |
?归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为1.12%，0.28%，-48.33%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 归母净利润（元） |
92.07亿 |
92.54亿 |
49.05亿 |
| 归母净利润增速 |
1.12% |
0.28% |
-48.33% |
?扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为4.88%，-4.73%，-60.53%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 扣非归母利润（元） |
87.29亿 |
83.16亿 |
32.83亿 |
| 扣非归母利润增速 |
4.88% |
-4.73% |
-60.53% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
?应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为7.81%、8.94%、12.23%，持续增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 应收账款（元） |
154.22亿 |
181.91亿 |
214.19亿 |
| 营业收入（元） |
1974.91亿 |
2035.48亿 |
1751.58亿 |
| 应收账款/营业收入 |
7.81% |
8.94% |
12.23% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
?经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为229.3亿元、146.6亿元、-23.5亿元，持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 经营活动净现金流（元） |
229.28亿 |
146.58亿 |
-23.49亿 |
?净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为56.8亿元、经营活动净现金流为-23.5亿元，净利润与经营活动净现金流背离。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 经营活动净现金流（元） |
229.28亿 |
146.58亿 |
-23.49亿 |
| 净利润（元） |
112.75亿 |
115.62亿 |
56.83亿 |
?经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-0.41低于1，盈利质量较弱。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 经营活动净现金流（元） |
229.28亿 |
146.58亿 |
-23.49亿 |
| 净利润（元） |
112.75亿 |
115.62亿 |
56.83亿 |
| 经营活动净现金流/净利润 |
2.03 |
1.27 |
-0.41 |
?经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为2.03、1.27、-0.41，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 经营活动净现金流（元） |
229.28亿 |
146.58亿 |
-23.49亿 |
| 净利润（元） |
112.75亿 |
115.62亿 |
56.83亿 |
| 经营活动净现金流/净利润 |
2.03 |
1.27 |
-0.41 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为17.78%，同比下降6.28%；净利率为3.24%，同比下降41.36%；净资产收益率（加权）为6.66%，同比下降60.68%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
?销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为17.78%，同比下降6.28%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售毛利率 |
19.31% |
19.46% |
17.78% |
| 销售毛利率增速 |
-11.41% |
0.19% |
-6.28% |
?销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为5.71%，5.68%，3.24%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售净利率 |
5.71% |
5.68% |
3.24% |
| 销售净利率增速 |
-16.4% |
-0.79% |
-41.36% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
?净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为19.19%，14.81%，6.66%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净资产收益率 |
19.19% |
14.81% |
6.66% |
| 净资产收益率增速 |
-10.08% |
-22.82% |
-60.69% |
?投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为3.53%，三个报告期内平均值低于7%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 投入资本回报率 |
8.51% |
7.62% |
3.53% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为64.55%，同比增长0.75%；流动比率为1.41，速动比率为1.13；总债务为667.74亿元，其中短期债务为379.35亿元，短期债务占总债务比为56.81%。
从短期资金压力看，需要重点关注：
?经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.19、0.13、-0.02，持续下降。
| 项目 |
20200630 |
20210630 |
20220630 |
| 经营活动净现金流（元） |
40.36亿 |
71.51亿 |
-11.41亿 |
| 流动负债（元） |
1239.26亿 |
1421.5亿 |
1243.27亿 |
| 经营活动净现金流/流动负债 |
0.03 |
0.05 |
-0.01 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
?预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长6.18%，营业成本同比增长19.29%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 预付账款较期初增速 |
9.86% |
43.34% |
-6.18% |
| 营业成本增速 |
16.87% |
3.13% |
-19.29% |
从资金协调性看，需要重点关注：
?资金较为富裕。报告期内，公司营运资金需求为-85.6亿元，营运资本为487.4亿元，经营活动、投融资活动给公司均带来较为宽裕的资金，公司现金支付能力为573亿元，资金使用效率值得进一步关注。
| 项目 |
20221231 |
| 现金支付能力（元） |
572.99亿 |
| 营运资金需求（元） |
-85.57亿 |
| 营运资本（元） |
487.42亿 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为8.74，同比下降32.63%；存货周转率为4.19，同比下降21.72%；总资产周转率为0.6，同比下降23.52%。
从经营性资产看，需要重点关注：
?应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为13.3，12.16，8.74，应收账款周转能力趋弱。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 应收账款周转率（次） |
13.3 |
12.16 |
8.74 |
| 应收账款周转率增速 |
4.62% |
-8.86% |
-32.63% |
?存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为5.7，5.21，4.19，存货周转能力趋弱。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 存货周转率（次） |
5.7 |
5.21 |
4.19 |
| 存货周转率增速 |
-5.18% |
-8.14% |
-21.72% |
?应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为5.7%、6.57%、7.29%，持续增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 应收账款（元） |
154.22亿 |
181.91亿 |
214.19亿 |
| 资产总额（元） |
2707.5亿 |
2770.44亿 |
2936.66亿 |
| 应收账款/资产总额 |
5.7% |
6.57% |
7.29% |
从长期性资产看，需要重点关注：
?总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.78，0.74，0.6，总资产周转能力趋弱。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 总资产周转率（次） |
0.78 |
0.74 |
0.6 |
| 总资产周转率增速 |
-1.35% |
-4.4% |
-23.52% |
?单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为6.23、6.13、4.62，持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
1974.91亿 |
2035.48亿 |
1751.58亿 |
| 固定资产（元） |
317.23亿 |
331.9亿 |
378.94亿 |
| 营业收入/固定资产原值 |
6.23 |
6.13 |
4.62 |
?在建工程变动较大。报告期内，在建工程为79.8亿元，较期初增长32.3%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初在建工程（元） |
60.32亿 |
| 本期在建工程（元） |
79.8亿 |
?其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为15亿元，较期初增长83.2%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初其他非流动资产（元） |
8.21亿 |
| 本期其他非流动资产（元） |
15.04亿 |