来源 :和讯网2022-11-25
摩通发研报指，中国建筑设备(C/E)行业的国内需求拐点似乎于11月22日显现，其中：1)根据CME的初步数据，国内挖掘机销量预计同比增长11%，这是自21年4月以来的首次同比增长，使当月销售额同比增长25%（包括出口）；2)重型卡车(HDT)销量预计也将在2022年11月至12月转正，亦为自21年5月以来的首次。
该行认为，潍柴动力(02338)将受惠于行业需求的改善，尤其是考虑到其市场份额自2022年第二季度以来持续明显上升。此外，潍柴计划分拆雷沃重工上市。在日益重视保障粮食安全的背景下，潍柴雷沃的增长前景强劲，潍柴管理层预计2023-27年的收入复合年增长率为10%。就雷沃贡献而言，预计对潍柴2023财年销售额/税后净利润产生约10%的正向影响。综上，该行将潍柴动力目标价从14港元上调至14.8港元，维持“增持”评级。
考虑最新行业趋势，该行调整对挖掘机及重型卡车的行业销售预测。挖掘机的内需拐点显现，且预计势头将进一步改善，现预计2022年挖掘机国内销量同比下滑43%，出口销量同比增长60%（此前分别为同比跌40%/同比增70%）。重卡方面，现预计2022年销量同比跌53%（此前为同比跌50%）。该行表示，行业重卡销量有望在今年11月至12月转为正值，预计2023年将实现强劲增长。该行认为2023年重卡销量或同比增长10%，甚至20%，主要得益于疫控限制放宽。