来源 :深水财经社2024-07-25
2024年7月11日，江苏东方盛虹（股票代码：000301）发布其2024年上半年度业绩预告，预计归属于上市公司股东的净利润为3亿至3.5亿元，与去年同期的17.31亿元相比，下降幅度高达82.67%至79.78%。这一数字远低于市场预期，引发了投资者的广泛关注。
根据公告，东方盛虹上半年扣非净利润预计为1亿元至1.5亿元，同比下降幅度更是高达90.38%至93.59%。与今年一季度的数据相比，公司业绩下滑趋势明显。今年一季度，公司实现归母净利润2.47亿元，同比下降66.53%，而扣非净利润仅为8627.05万元，同比下降87.63%。这表明，公司在二季度并未能有效遏制业绩下滑的势头，反而呈现出加速下滑的趋势。
东方盛虹的主营业务涵盖石化及化工新材料、涤纶长丝的研发、生产和销售等多个领域。公司深耕新能源、新材料、石油炼化与聚酯化纤领域多年，具备多样化的烯烃制取工艺，并逐步形成了一个全产业链垂直整合的化工综合体。
东方盛虹作为一家以化纤、聚酯、新材料为主业的综合性石化企业，其盈利能力与原油价格紧密相关。
2024年上半年，国际原油市场经历了剧烈的价格波动，这直接影响了公司的原料成本和产品价格。原油价格的不确定性增加了成本控制的难度，压缩了公司的利润空间。
受全球经济复苏放缓的影响，石化行业的下游需求减弱，导致东方盛虹的主要产品如EVA（乙烯-醋酸乙烯共聚物）、POSM（聚苯乙烯、聚丙烯、聚氨酯等）在内的多类化学品销量和价格均出现下滑。下游需求的疲软减少了公司的销售量和利润率。
2024年第一季度，公司计提了5.15亿元的资产减值准备，其中存货跌价准备达到5.04亿元。这种大规模的资产减值准备直接影响了公司的净利润。
石化行业具有明显的周期性特征，目前可能正经历一个低谷期。行业内的产能过剩问题以及市场竞争加剧，进一步挤压了东方盛虹的利润空间。此外，公司正在进行中的EVA、POSM等项目的建设投入也对短期财务表现产生了负面影响。
此外，公司近年来举债扩张导致债务压力巨大，也是影响公司业绩的重要因素之一。截至2023年底，公司短期借款、一年内到期非流动负债、长期借款及应付债券等有息债务合计达到1278亿元，仅利息费用就高达35.88亿元。
截至2024年3月底，东方盛虹的资产负债率高达82.23%，较2018年的40.75%翻了一倍多，且短期债务规模和占比大幅上升，导致公司面临较大的短期流动性压力。高昂的财务成本不仅侵蚀了公司的利润空间，还限制了公司在研发、市场拓展等方面的投入。
从近5年毛利率走势图可以看出公司盈利能力出现较大波动，基本是一年高一年底的走势。
面对业绩的大幅下滑，东方盛虹表示正在积极采取措施应对挑战，包括优化生产结构，提升运营效率，以及加强成本控制。公司管理层对于未来的发展仍然保持乐观态度，预计随着行业周期的回暖以及市场需求的恢复，公司的业绩有望逐步改善。