来源 :和讯股票2023-05-18
事件描述
5 月11 日，中联重科“科技献礼新时代”系列活动在长沙中联智慧产业城隆重开启，首日签单达47 亿元；12 日，第三届长沙国际工程机械展览会开幕，公司在“双展”期间展出系列高精尖产品赢得客户广泛认可，合计签约订单超80 亿元。
事件评论
灯塔工厂布局领先，智能化有望持续降本控费。中联智慧产业城共布局8 个全球领先的灯塔工厂，汇聚300 条智能产线，600 多项产线专利技术。通过智能化、数字化、绿色化升级，形成以4 大主机园区、4 大关键零部件中心和8 大国家级科研创新平台、1 个国际标准秘书处为核心的先进制造产业集群。公司基于单机智能、人机协同、机群协同的技术积累与实现，行业率先提出智慧施工成套解决方案，实现平均每6 分钟下线一台挖掘机，每7.5 分钟生产一台高空作业机械，每18 分钟制造一辆汽车起重机，每30 分钟打造一台臂架泵车，叠加智能产线自动装配，提升生产效率同时降本控费。
签约订单超80 亿元，新兴板块及海外贡献增量。“双展”期间，公司系列高精尖产品赢得海内外客户广泛认可，合计签约订单超80 亿元。其中，作为公司传统优势板块的起重机械和混凝土机械共计揽获订单32.7 亿元；作为新兴板块的土方机械和高空作业机械斩获订单超12 亿元，公司中大吨位挖掘机产品表现突出。公司持续推进国际化、本土化发展战略，海外市场经营业绩屡创新高。2023Q1 公司营收同比实现正增长好于行业，出口高增是主要原因之一，Q1 公司海外收入同比高增123%，出口占整体营收比重预计提升至35%。“科技献礼新时代”活动期间，共计阿联酋、印度尼西亚、新加坡、土耳其、巴西、美国、荷兰等40 多个国家和地区近500 名海外客户参加，多数来自“一带一路”国家及地区；“双展”期间公司共计斩获海外订单25.4 亿元，占订单总金额的三成以上。
引领行业新能源化，产品及关键零部件亮相。公司在锂电、电驱、氢能、整机等领域多维度布局拓展，截至2022 年底，已累计下线100 多款新能源产品，产品类别覆盖混凝土机械设备、汽车起重机、高机、挖掘机、矿卡、叉车、应急车辆、农业机械等，新能源化形式包括纯电动、混合动力、氢燃料；全系列新能源化产品基本形成，新能源主机实现全品类覆盖。“科技献礼新时代”活动期间，公司在展出的产品中包括了60 多台套新能源产品及13 台套自主研发、行业首创的新能源关键零部件；工程机械展会期间，公司纯电式、插电式的新能源设备占参展设备比重约三成，充分彰显公司新能源产品的竞争实力。
当前国内市场探底复苏趋势明确，全年前低后高走势，后续有望逐步改善。国内弱复苏背景下，海外及新兴板块业务有望持续贡献增量；叠加降本控费与营收结构优化下盈利水平持续提升，公司全年业绩有望修复。预计公司2023-2024 年归母净利润分别为40.13、59.83 亿元，对应PE 分别为14X、9X，维持“买入”评级。
风险提示
1、国内需求复苏不及预期，新兴板块业绩增量不及预期；2、海外市场拓展不及预期。