8月25日，丰原药业(000153)披露上半年业绩，实现营收18.98亿元，同比增长8.84%；实现净利润8849.98万元，同比增长39.19%。
而另一方面，丰原药业的资产负债率持续高企，短期借款规模已大幅超过货币资金余额。
货币资金仅余2.83亿元资产负债率常年高企
合并资产负债表数据显示，截至2022年6月30日，丰原药业货币资金余额为2.83亿元。
同期末，丰原药业短期借款为4.36亿元，一年内到期的非流动负债9834.72万元，二者合计达5.34亿元，约为其货币资金规模的2倍。
被问及公司是否有足够资金偿债，丰原药业工作人员表示，“我们的资产负债率有50%多，这个问题就不用问了”。
截至今年6月底，丰原药业总负债为22.87亿元，总资产39亿元，资产负债率为58.64%，已接近60%。
实际上，近年来，丰原药业的资产负债率一直高居不下。数据显示，2017年至2021年，丰原药业资产负债率分别为55.9%、57.05%、62.72%、60.18%、59.18%。
对此，丰原药业表示，“其他的不方便说，其他的该公告的我们也公告了。财务方面的问题，年报上该披露的也披露了”。
针对公司是否考虑采取措施降低资产负债率问题，丰原药业仅回复“还是刚才那样回答”。
股权激励被疑考核目标设置过低
就在丰原药业披露半年报前，丰原药业刚刚披露2022年限制性股票激励计划草案。丰原药业表示，此次实施激励计划是为吸引和留住优秀人才，充分调动中高层管理人员及核心骨干的积极性。
丰原药业于8月12日盘后铺路上述股权激励草案，当日，丰原药业收于8.23元，授予价格约为当天股价的50%。
不过，部分中小投资者对此次股权激励的价格及考核目标提出疑问，认为定价及目标设置过低。8月15日开盘，丰原药业股价下行，收跌0.49%。
根据计划，丰原药业拟向230名激励对象授予2200万股公司限制性股票，授予价格为每股4.13元。授予对象包括公司董事长何宏满、总经理汝添乐、董事会秘书、财务总监以及十数位董监高，其中，董事长获授150万股，占授予股票总数比例6.82%。
业绩考核方面，第一个解除限售期条件为，相比2021年度，2022年度公司净利润增长率不低于20%；第二个解除限售期条件为，相比2021年度，2023年度公司净利润增长率不低于30%；第三个解除限售条件则为2024年净利润增长率不低于40%。
2021年，丰原药业净利润为1.15亿元，以20%的增长率估算，2022年度丰原药业实现1.38亿元净利润即可达到股权激励条件。今年上半年，丰原药业已实现净利润8849.98万，也就是下半年丰原药业只需实现净利润5000万元即可达成条件。
有投资者算了一笔账，以最高的解除限售条件40%的增长率计算，2024年净利润考核目标为1.61亿元，较2021年净利润增长4600万元。而以4.13元的价格授予2000万股，则需要8260万元的成本。也即意味着3年内实实在在“送出去8000万元，‘预期’赚回来4600万元”。
中药业务屡因质量问题被查
此外，在不久之前安徽省药监局的飞检中，丰原药业旗下子公司丰原铜陵中药饮片业务因出现缺陷被要求整改。
今年8月17日，安徽省药监局发布公告，7家中药饮片（含配方颗粒）企业存在项目缺陷，其中5家企业限期整改，2家企业暂停生产、告诫、约谈，丰原药业旗下子公司丰原铜陵中药饮片公司便赫然在列。
丰原铜陵是丰原药业全资子公司，此次飞检中，被发现一般缺陷4项，处理措施为“企业整改”。
实际上，这并非是丰原铜陵第一次出现不合规情形。经梳理，丰原铜陵至少6次被相关监管部门处罚。
2020年4月，丰原铜陵生产的莲子因“性状、检查黄曲霉素”项目不符合标准规定，被安徽省药监局通报。2020年2月，丰原铜陵的中药饮片地黄，没有通过药品安全检测，最终被监管部门没收违法所得，并处货值金额2.5倍罚款。2019年12月3日，丰原铜陵因销售劣药，被江苏省扬州市宝应县市场监督管理局没收违法所得1.3万元、罚款2万元。
2019年10月21日，丰原铜陵因中药饮片仙茅质量不合规，被安徽省铜陵市市场监管总局没收违法所得，还处予货值金额2.5倍罚款。