4月14日，天健集团发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2022年全年营业收入为264.64亿元，同比增长13.73%；归母净利润为19.5亿元，同比增长0.85%；扣非归母净利润为19.12亿元，同比增长1.19%；基本每股收益0.9713元/股。
公司自1999年7月上市以来，已经现金分红22次，累计已实施现金分红为36.57亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利3.2元（含税）。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对天健集团2022年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为264.64亿元，同比增长13.73%；净利润为19.71亿元，同比增长0.97%；经营活动净现金流为-14.55亿元，同比下降235.69%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
?营业收入增速放缓。报告期内，营业收入为264.6亿元，同比增长13.73%，去年同期增速为35.88%，较上一年有所放缓。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
171.25亿 |
232.69亿 |
264.64亿 |
| 营业收入增速 |
16.77% |
35.88% |
13.73% |
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
?销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动13.73%，销售费用同比变动-20.67%，销售费用与营业收入变动差异较大。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
171.25亿 |
232.69亿 |
264.64亿 |
| 销售费用（元） |
1.23亿 |
2.28亿 |
1.81亿 |
| 营业收入增速 |
16.77% |
35.88% |
13.73% |
| 销售费用增速 |
7.19% |
85.76% |
-20.67% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
?营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长13.73%，经营活动净现金流同比下降235.69%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
171.25亿 |
232.69亿 |
264.64亿 |
| 经营活动净现金流（元） |
-1.58亿 |
10.72亿 |
-14.55亿 |
| 营业收入增速 |
16.77% |
35.88% |
13.73% |
| 经营活动净现金流增速 |
-153.89% |
780.27% |
-235.69% |
?净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为19.7亿元、经营活动净现金流为-14.5亿元，净利润与经营活动净现金流背离。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 经营活动净现金流（元） |
-1.58亿 |
10.72亿 |
-14.55亿 |
| 净利润（元） |
14.89亿 |
19.52亿 |
19.71亿 |
?经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-0.738低于1，盈利质量较弱。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 经营活动净现金流（元） |
-1.58亿 |
10.72亿 |
-14.55亿 |
| 净利润（元） |
14.89亿 |
19.52亿 |
19.71亿 |
| 经营活动净现金流/净利润 |
-0.11 |
0.55 |
-0.74 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为20.35%，同比增长3.1%；净利率为7.45%，同比下降11.22%；净资产收益率（加权）为17.95%，同比增长6.53%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
?销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为8.69%，8.39%，7.45%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售净利率 |
8.69% |
8.39% |
7.45% |
| 销售净利率增速 |
3.35% |
-3.53% |
-11.22% |
?销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期19.74%增长至20.35%，销售净利率由去年同期8.39%下降至7.45%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售毛利率 |
23.82% |
19.74% |
20.35% |
| 销售净利率 |
8.69% |
8.39% |
7.45% |
从是否存在减值风险看，需要重点关注：
?资产减值损失额同比变动率超过30%。报告期内，资产减值损失为-6.5亿元，同比下降109.65%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 资产减值损失（元） |
- |
-3.12亿 |
-6.55亿 |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为79.64%，同比增长1.38%；流动比率为1.41，速动比率为0.65；总债务为197.6亿元，其中短期债务为81.99亿元，短期债务占总债务比为41.49%。
从财务状况整体看，需要重点关注：
?资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为77.47%，78.56%，79.64%，变动趋势增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 资产负债率 |
77.47% |
78.56% |
79.64% |
从短期资金压力看，需要重点关注：
?长短债务比大幅增长。报告期内，短期债务/长期债务大幅增长至0.71。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 短期债务（元） |
81.8亿 |
49.09亿 |
81.99亿 |
| 长期债务（元） |
83.17亿 |
93.08亿 |
115.61亿 |
| 短期债务/长期债务 |
0.98 |
0.53 |
0.71 |
?现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.24，现金比率低于0.25。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 现金比率 |
0.31 |
0.27 |
0.24 |
?现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.35、0.28、0.24，持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 现金比率 |
0.35 |
0.28 |
0.24 |
从长期资金压力看，需要重点关注：
?短期债务广义货币资金可覆盖，但长期债务不能覆盖。报告期内，广义货币资金/总债务比值为0.52，广义货币资金低于总债务。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 广义货币资金（元） |
90.29亿 |
101.42亿 |
102.44亿 |
| 总债务（元） |
164.97亿 |
142.17亿 |
197.6亿 |
| 广义货币资金/总债务 |
0.55 |
0.71 |
0.52 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
?利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为92.2亿元，短期债务为82亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为1.1%，低于1.5%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 货币资金（元） |
86.3亿 |
84.12亿 |
92.18亿 |
| 短期债务（元） |
81.8亿 |
49.09亿 |
81.99亿 |
| 利息收入/平均货币资金 |
0.79% |
1.14% |
1.1% |
?预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长25.87%，营业成本同比增长12.86%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 预付账款较期初增速 |
66.49% |
5.61% |
25.87% |
| 营业成本增速 |
16.11% |
43.16% |
12.86% |
?应付票据变动较大。报告期内，应付票据为9.2亿元，较期初变动率为192.36%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初应付票据（元） |
3.14亿 |
| 本期应付票据（元） |
9.17亿 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为8.09，同比增长5.55%；存货周转率为0.69，同比增长1.21%；总资产周转率为0.41，同比下降4.08%。
从长期性资产看，需要重点关注：
?在建工程变动较大。报告期内，在建工程为0.3亿元，较期初增长169.29%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初在建工程（元） |
1298.05万 |
| 本期在建工程（元） |
3495.57万 |
?长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为1.7亿元，较期初增长71.32%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初长期待摊费用（元） |
1.01亿 |
| 本期长期待摊费用（元） |
1.73亿 |
?无形资产变动较大。报告期内，无形资产为15.9亿元，较期初增长43.43%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初无形资产（元） |
11.07亿 |
| 本期无形资产（元） |
15.87亿 |