来源 :和讯网2023-03-14
摩通发研报指，受数字中国、云计算、人工智能和5G/6G发展等相关主题利好，中兴通讯(000063)(00763)港股/A股的股价年初至今大涨42%/32%（与恒指/CSI 300：持平/+4%）。虽公司2022年业绩因去年疫情影响而表现黯淡，但其作为中国数字化的主要ICT设备受益企业的长期前景仍向好。由于美国的限制，华为在中国电信设备市场的影响力可能下降，该行认为公司运营商业务的市场份额将增长。该行将目标价港股/A股目标价分别从24港元/37元人民币上调至31港元/41元人民币。维持“增持”评级。
麦格理表示，由于所有业务组均增长放缓，去年第四季度，中兴通讯收入逊预期，但利润率的增长带动经营利润率高出市场预期3%。净利润较市场预期低6%。该行认为，2020-22年，公司已经实现了平均10%的收入增长，经营利润率从4.6%上升到7.8%。预计双数两个趋势将继续下去。而其2023-24年的增长将由数据中心和基础设施的资本支出增加所驱动，而移动网络/基站的增长则要少得多。
该行小幅调整收入预测，现预计2023/2024年收入增长12%/14%。基于去年第四季度业绩，2023/2024年经营利润率上调至8.9%/9.0%（此前为8.1%/7.5%）；将净利润预期分别提高9%/28%。目标价上调19%至32.47港元，维持“跑赢大市”评级。