来源 :财联社2024-04-19
最近各家上市公司年报披露频繁，作为旗下拥有多家上市公司，并以并购海航航空业务出圈的辽宁方大集团实业有限公司（简称方大集团），为其即将新发的中期票据，在近期与投资者做了线上交流。
据财联社从与会投资者处了解，该中期票据首发10亿元，评级AA+，发行3年，预计发行时间4月29日，票面利率暂定在5%-6%区间，资金用于偿还未到期的金融机构借款的本金及利息。
方大集团成立于2000年4月，实控人为方威。集团通过多起重组并购，目前已成为涵盖炭素、钢铁、医药、商业、航空的大型企业集团，旗下并购纳入合并报表的主板上市公司5家，新三板挂牌公司4家。
让方大集团出圈的并购事件源于2021年底出资440亿元自有资金并购海航控股（600221.SH），将原本有息债务从2021年底的297.97亿元拉升至1815.22亿元，对方大集团整体业务模式变动很大。
财联社从与会人员处获悉，交流会上投资人对海航近期情况关注度较高。针对海航旗下多起未决诉讼案涉及金额39亿元，集团财务副总经理张宗华表示为重组期间存续案件，但未对正常经营情况造成影响，此外张宗华还表示，集团内部各子公司之间资金拆借成本很高，融资渠道一般均以自身经营情况对外融资。
据此次中票募集说明书显示，截至2022年末和2023年3月末，方大集团有息负债分别为1861.38亿元和1841.35亿元，占负债总额的比例分别为65.14%和65.07%。截至2023年3月末，集团一年内到期的有息负债为358.79亿元，占有息负债总额的比例为19.49%，存在一定债务集中到期风险，而近期新发的该只10亿元中票即用来偿还有息债务。
表：2023年3月末发行人有息债务期限结构表
数据来源：募集说明书，财联社整理
另据方大集团去年3季报数据显示，公司资产负债率达到69.17%，较2022年底69.97%的最高点略有下降。此外在去年1-9月，集团主营业务为航空、钢铁和贸易板块，营收占比分别为40.48%、30.56%和18.26%，不过毛利润方面，排名前三的板块占比则是航空（52.12%）、钢铁（23.98%）和医药（13.61%），金额分别为99.44亿元、45.74亿元和25.96亿元。
整体来看，航空板块业务恢复进度较好，从2022年末亏损近108亿元转为盈利，对集团偿债能力提供新动力，而钢铁和炭素受宏观市场调整，整体亏损较大。据相关上市公司最新年报数据显示，方大特钢（600507.SH）总营收下滑15.75%至265.07亿元，净利润6.83亿元同比下滑33.86%，而方大炭素（600516.SH）总营收下降3.54%至51.32亿元，净利润更是腰斩，同比下降54.88%至4.21亿元。
截至4月19日，方大集团存续债券2只合计44亿元，其中1只为今年11月5日到期的24亿元可交换债。据张宗华透露，预计将提前赎回该只债券，以减轻集团股权质押占比。
中诚信国际在去年7月27日的评级报告中认为，方大集团业务较为多元化、钢铁板块保持较强区域性竞争力且炭素板块行业领先、航空业务具备一定区域性优势和市场份额等因素对公司信用水平的支撑作用，但由于合并范围扩大使得集团业务财务状况发生重大变化，并对其经营管理提出挑战，需关注未来集团盈利稳定性、资金平衡及债务结构调整等因素对其经营及整体信用状况造成的影响。