来源 :乐居财经2022-06-28
日前，泛海控股发布公告，回复深交所对其2021年年报问询函，在其中公布了针对2022年到期有息债务的计划还款安排。
公告显示，泛海控股计划以资产处置、子公司引战等为主要手段，在不考虑提前偿还贷款的前提下，泛海控股境内剩余增量资金52.6亿元，以及境外剩余增量资金18.33亿元，可以覆盖其境内外2022年全年利息。公告还提及，泛海“将努力获取公司控股股东及其关联方必要的财务资助”。
值得注意的是，上述偿债计划出于谨慎考量，暂未考虑再融资资金流入。分析人士认为，若上述偿债计划全部或大部分完成，将有助于泛海的融资能力恢复，对于减缓债务压力将形成有力补充。此外，即便其融资能力恶化，也不会对偿债安排产生重要影响。
尽管受多方因素影响，上述计划的实施程度和成果仍有不确定性，但过往的数据表现或可支撑市场对泛海的信心。
自2018年起，泛海陆续通过资产处置、以资抵债、引进战略投资者等多种方式，逐步压降负债规模，已取得一定的成效。公告数据显示，2021年，泛海全年降债金额达到129.37亿元，降债比例19.3%。相较于2017年末，非金融板块有息负债本金规模下降比例达52.25%，且其中约80.3%的债务金额有充足、优质的抵质押物，相比2017年末的54.97%大幅提高。
手持的大把优质资产是泛海稳步偿债的一大信心来源。
资料显示，泛海的抵质押物均为优质、核心资产，且抵押值足以覆盖有息负债本息。例如其位于深圳前海的优质不动产资产，评估值14.75亿元，对应的存续债务本金仅2亿元。不仅如此，其房地产版块目前主要存货的武汉中央商务区项目，涵盖住宅、公寓、酒店、写字楼、大型综合体等多种业态，所开发产品均为高端或精品项目，开发与销售状态良好。其代表性核心项目如武汉中心等均对标区域内高端项目，预期将有较高增值收益。而在金融版块，泛海控股所属的证券、信托、保险板块战投引入工作均取得一定进展，而其旗下稀缺的牌照和股权合作或转让，同样已有多家意向投资人在洽谈中。
同样值得关注的是，尽管受到境内外宏观经济环境变化、特殊时期持续等内外部因素影响，泛海控股的金融、房地产等核心业务发展受阻，但其期末净资产和报告期内经营现金流量均为正数。财报显示，2021年，泛海控股实现营业收入约149.23亿元，较上年同比增长6.16%，其中武汉公司实现营业收入约111.93亿元，较上年同比增长20.13%，亚太财险全年实现营业收入约
60.10亿元，同比增长9.15%。
暂时性的流动性困难局面仍需时间化解。但分析其债务化解情况及核心业务数据，公司的流动性风险不会进一步加剧，市场或许仍然可以给泛海多一些耐心和时间。