债务危机，让泛海不得不加快处置资产的节奏……
近日，有消息称，泛海控股正寻求出售其在北京的主要办公大楼——民生金融中心，买家为中国太平保险集团；双方目前正在讨论的可能价格约为200亿元人民币，一旦落实，泛海计划用于子公司违约后的债务偿付。
此前，泛海控股也在尝试出售旗下民生证券股权以解困局。
泛海的债务危局：高杠杆扩张
成立于1985年的中国泛海控股集团，以房地产起家。其创始人卢志强2609亿元的总市值入榜“中国资本市场控制榜”，为国内“市值第一人”。也正因为此，卢家也被业内称为“八大民营金融家族”之一，卢志强甚至有了“内地李嘉诚”的美誉。
卢志强用36年时间缔造了赫赫有名的泛海系，是一个囊括银行、保险、证券、信托、期货、典当、资管等几乎全产业链的“金融控股”集团。
泛海系资本版图
2014年，由于地产行业增速放缓，地产起家的泛海控股决定战略转型，“去地产化”战略启动，卢志强大举进军金融行业，扫荡式入主国内外的金融公司：民生信托、民生证券、亚太财险等，并增持了民生银行的股权。三年内花了逾400亿元，收购了一系列的金融牌照，泛海迅速成为拥有全牌照的超大型民营金控集团。
2020年1月，经证监会核准，泛海系旗下A股上市公司泛海控股的行业分类由“房地产”正式换道“金融”。
在收购各项金融牌照的同时，泛海系在国内外进行大举收购和投资。美国国际数据集团（IDG）、Genworth金融集团、华富国际等一系列重量级国际金融公司都在泛海的收购list中。
然而，举债式大幅扩张，也为泛海的“滑铁卢”埋下了伏笔。大手笔并购，为泛海控股带来了资产规模的迅速膨胀以及水涨船高的负债总额。2017年底，泛海控股负债总额达到1602.79亿元，净负债率为337.34%。而整个2017年，泛海控股的营业收入仅为168.76亿元。
如此之大的负债总额，让庞大的几乎覆盖全产业链的“金融帝国”看起来像极了被吹得鼓鼓囊的气球，而泛海的发展过程中但凡出现一丁点问题，都会像一根儿戳破气球的细针，让泛海的多年努力，化作一场狼狈。
危机不断、债券违约频频
约27亿债务年内到期
自2020年起，泛海控股危机就不断爆发。
2020年初，泛海控股持股93.42%的最核心金融平台民生信托先后踩雷新华联、轰动全国的武汉“假黄金”案，合计亏损67亿，致多个信托项目逾期。
可以说，一整个2020年，民生信托都在踩坑，到了年底，逾期兑付更是集中爆发。据报道，2020年最后3个月，民生信托多个项目出现延期，包括至信516号、至信681号、至信828号等，据不完全统计，由民生信托作为原告的诉讼纠纷或发起的执行金额达156.328亿元。
2021年1月22日，民生财富尊系列产品出现逾期，该系列产品为类资金池，投向为民生信托产品。
进入2021年，泛海控股债务危机也被瞬间点燃。
5月24日，泛海控股1.34亿美元债正式宣告违约。
6月2日，10亿元“18泛海F1”到期，持有人全票同意延期一个月兑付。
7月19日，泛海控股公告，经与投资者协商一致，已进行回售登记8.83亿元的“18泛海G1”到期日调整为8月20日，展期一个月。
8月30日，泛海控股正式公告，截至兑付日终，发行人未能按照约定筹措足额偿付资金，“18泛海MTN001”不能按期足额偿付利息及回售部分债券本金，应偿付本息金额7.005亿元。
据统计，目前泛海控股存续境内债10只，存续规模76.57亿元，其中私募债债券余额30.67亿元，占比40.05%，中期票据余额12.4亿元，公司债余额33.5亿元。其中，将有26.57亿债券于一年内到期。
数据来源：企业预警通；21资管研究院整理
自身造血能力不足
伴随着各种危机的不断爆发，泛海控股自身造血能力不足的问题也逐渐凸显。
2021年半年报显示，报告期内，公司实现营业收入99.56亿元，同比增长82.24%；净亏损5.4亿元，同比扩大31.14%。
左手金融、右手地产，泛海控股2021年上半年两大主营业务收入整体呈增长态势。今年上半年，泛海控股金融板块实现营业收入58.33亿元，在公司营业收入中的比重为58.59%。地产板块的业务贡献也得到提升。报告期内，公司境内地产板块实现营业收入40.75亿元，同比增长1306.42%。
然而，即便如此，泛海控股上半年业绩仍然录得亏损。公司解释原因称，由于公司计入当期损益的财务费用上升以及处置子公司亏损等原因导致投资收益下降。
2021年上半年公司账面上共有货币资金163.94亿元，公司的短期借款和一年内到期的非流动负债合计为428.98亿元，资产负债率为79.78%，流动性压力较大。
在自我造血功能不足的，流动性压力又如此巨大，一旦泛海得不到金融机构的青睐，就会如同军队失去粮草般脆弱。
出售资产以破局债务危机
为了缓解流动性压力，泛海控股走向出售资产还债的道路。
自2020年下半年起，泛海控股便开始就民生证券引入战投开始实质性操作，2020年10月，泛海控股就以42.3亿元向上海国资转让民生证券27%股权引入战投。2021年1月，泛海控股又将民生证券13.49%的股份转让给了上海沣泉峪，转让价23.64亿元。
而在2021年7月，泛海控股公告计划向武汉金控出售民生证券不低于总股数20%的股份。
作为泛海控股旗下优质的金融资产，民生证券近年来发展迅猛。根据泛海控股2021年半年报披露，上半年，民生证券实现营业收入24.35亿元，同比增长56.92%，实现净利润6.19亿元，同比增长52.42%，经纪、投行、固收、期货等主要业务均实现效益或规模提升，其中投行业务表现突出，本年度已完成项目共23个、过会待发行及已发行待上市项目共28个。
据媒体报道，目前民生证券已计划启动IPO计划，并已启动增资引战计划，希望在IPO前能引入有实力、也有能力为其“赋权”、或能与民生证券形成业务协同联动的战略投资者。
对于泛海控股而言，围绕民生证券而进行的相关战投引入既可以为公司回笼大量急需的现金流，也可以客观上助推民生证券IPO计划的加速推进，而保留的部分股权也为泛海未来获利退出留下了通道。
民生金融中心
泛海控股此次拟出售的民生金融中心，位于长安街东单路口东南角，为长安街的最高建筑。
值得一提的是，8月25日，中国泛海控股集团有限公司发布关于执行事项的进展公告，公司收到北京市第二中级人民法院执行裁定书（（2021）京02执异363号），公司及实控人卢某被北京市第二中级人民法院列为被执行人，立案时间为2021年7月1日，执行标的4,998,840,825.34元。
公司请求北京市第二中级人民法院将上述案件移送至北京市高级人民法院管辖，经法院审理，驳回公司的异议请求。
同时，债权人已通过法院查封公司名下位于北京市东城区建国门内大街28号的民生金融中心相关不动产。