来源 :乐居财经2021-09-06
已披露2021年上半年业绩的泛海控股显示出经营及负债情况有所好转，但几笔重要的资产处置未能在报告期内完成交割，将在2021年下半年完成回款。加上正在进行中的战投引入和资产处置工作，预计泛海控股在2021年下半年迎来投资现金流的集中回流。
为应对2021年债务集中到期兑付的压力，泛海控股很早便开始着手准备，在2020年年报披露时，泛海控股便称将“继续优化调整经营节奏，千方百计推动项目销售，注重开源和现金回流”，同时“通过多层次开展引进战略投资者、加快推进资产处置，进一步优化发展战略和业务布局，降低有息负债规模和资产负债率，提升经营能力和可持续发展能力。”
从2021年中报披露的情况来看，该工作已取得阶段性成果。在经营业绩方面，泛海控股实现营业收入99.56亿元，较去年同期增长82.24%，报告期内经营活动产生的现金流净值为36.49亿元，较2020年同期明显改善。在引入战投和资产处置方面，2021年年初泛海控股便以约23.64亿元向上海沣泉峪企业管理有限公司转让民生证券约13.49%股权，并在6月以22亿元价格与融创就转让剥离部分资产后的浙江公司100%股权达成协议。
受上半年工作推进的影响，截至中报期末，泛海控股融资余额下降为651.98亿元，较2020年末减少82.79亿元，降幅达11.27%。其中一年内到期的融资余额为393.11亿元，较2020年末减少56.7亿元，债务结构有所优化，资产负债率下调1.1个百分点至79.78%。
不仅如此，在7月和8月，泛海控股还先后计划向武汉金融控股（集团）有限公司转让民生证券不低于20%股权。并引入江苏洋河酒厂股份有限公司战略入股民生信托，获取约5.95%股权。此外，泛海控股还称目前仍正在积极推进民生信托和亚太财险的其他引战工作，并有序推进公司旗下类金融牌照股权合作或转让的对接洽谈工作。
不过，这些战投引入和资产处置方面的努力，尚未在半年报的现金流数据里得到完全体现。如武汉金控和洋河的战投引入在下半年才刚刚启动，而向上海沣泉峪转让的民生证券股权直到7月份才完成交割，所涉交易金额预期未完全在半年报里体现。与融创22亿元的交易也是如此，按照双方合同约定，该笔交易将分两笔支付，而首笔10亿元的金额，最早支付时间“不得早于6月28日”。不仅如此，据了解，泛海控股大股东泛海集团在6月份与黑石集团达成的13亿美元转让IDG股权一事也需等待下半年才能完成交割和现金流回流。
初步估算，如进展顺利，上述战投和资产处置工作的推进有望在下半年给泛海集团和泛海控股带回近200亿人民币的现金，大大缓解当前泛海的流动性困境。并显著优化泛海控股的负债情况。