8月30日，泛海国际控股（000046.SH）披露，东方金诚国际信用评估有限公司（以下简称：东方金诚）发布关于下调泛海控股股份有限公司主体及相关债项信用等级的公告。
根据公告，鉴于泛海控股存续债券“18泛海MTN001”兑付存在重大不确定性、经营业绩持续亏损、资产流动性压力大境内外多只债券展期等因素，东方金诚根据信用评级相关制度实施了本次不定期跟踪评级。
东方金诚信用评级委员会决定将泛海控股主体信用等级由A下调至BB评级展望维持负面，“17泛海MTN001"、“18泛海MTN001"、“19泛控01”、“19泛控02”、“20泛控01”、“20泛控02”及“20泛控03”债项信用等级由A下调至BB。
流动性压力大
上述公告显示，泛海控股应于2021年8月29日兑付“18泛海MTN001”6.41亿元回售本金及债券利息，于2021年9月10日兑付“18海控01”9.33亿元本金及债券利息。
据悉，18泛海MTN001发行于2018年8月27-8月28日，债券余额为7亿元，利率为8.5%。此前泛海控股中国货币网发布了《泛海控股股份有限公司2018年度第一期中期票据回售结果公告》。
据此，18泛海 MTN001回售总金额为6.41亿元，公司应于8月29日进行兑付。
18海控01发行于2018年9月10日，债券余额为15.67亿元，利率为9%，公司此前于6月30日完成回售兑付工作，并将于9月10日进行到期兑付。
不过截至目前，泛海控股并没有提供明确的“18泛海MTN001”及“18海控01”兑付安排。
东方金诚表示，目前泛海控股主要通过境内外资产处置来筹措偿债资金，但资产处置进度不及预期，泛海控股一年内到期及回售境内债券本金余额76.57亿元，境外美元债3.44亿美元，面临很大债券偿付压力。
根据泛海控股半年报，2021年上半年公司账面上共有货币资金163.94亿元，公司的短期借款和一年内到期的非流动负债合计为428.98亿元，流动性压力较大，资产负债率为79.78%。
泛海控股表示，公司将通过落实资产优化处置工作任务，努力盘活或处置公司存量项目和资产，尽快回笼资金等方式来解决债务压力。
未被披露的“四宗罪”
8月27日，证监会北京监管局网站显示，因为信息披露违规、未能清偿到期重大债务等事项，泛海控股被北京证监局出具警示函，并将相关违规行为记入诚信档案。
信披违规、未能清偿到期重大债务，泛海控股收北京证监局警示函。
从北京证监局警示函来看，泛海控股这次受罚共有“四宗罪”：
1.未及时披露中原银行的重大诉讼且在相应《对外担保公告》中信息披露不准确
根据警示函，中原银行因金融借款合同纠纷起诉北京泛海东风置业有限公司，泛海控股作为保证担保人被列为共同被告，案件涉及金额7亿元。2019年12月17日，公司收到应诉通知书，但未及时发布临时公告披露该诉讼具体内容。
此外，2019年12月27日，河南省郑州市中级人民法院准许中原银行撤诉并出具民事裁定书([2019]豫01民初2358号)，而泛海控股却在12月26日发布的《对外担保公告》称“目前，公司未发生逾期担保、涉及诉讼的担保或因担保被判决败诉而应承担损失的情况”。北京证监局指出，公司相关信息披露不准确。
2.未及时披露中英益利的重大诉讼和未能清偿到期重大债务的违约情况
2021年2月27日，泛海控股在《重大诉讼公告》中披露：中英益利以金融借款合同纠纷为由，将你公司及子公司武汉中央商务区股份有限公司诉至法院事项，要求武汉公司偿付本金13亿元及利息、罚息等。从公告来看，武汉公司此前向中英益利借款35亿，尚有本金13亿未偿还。
然而经查，泛海控股在2021年1月28日已收到法院送达的诉讼材料，但未及时发布临时公告披露诉讼具体内容。
此外，根据武汉公司与中英益利达成的协议，武汉公司应按协议分期偿还本金，但武汉公司自2020年10月23日及之后未按约定偿还相应款项，泛海控股未及时披露相应情况。
记者从天眼查网站查询到，该案件经审理后决定，查封武汉中央商务区股份有限公司名下位于湖北省武汉市的土地，并且查封财产共计13.21亿元。
3.未及时披露重大合同后续进展
武汉公司的事情还不止一件，2020年11月25日，泛海控股在《关于受让武汉中央商务区股份有限公司部分股份的公告》中称，拟以62.83亿元元的价格受让杭州陆金汀持有的武汉公司3,003,317,490股股份，并规定受让方应当在2021年5月10日前向转让方支付完毕本协议项下全部目标股份转让价款。
然而，泛海控股到期并未完全支付相关款项，也未及时公告披露该进展情况。
4.未及时披露民生证券股权被冻结事项
2021年7月20日，山东省济南市中级人民法院向泛海控股控股子公司民生证券送达《协助执行通知书》，要求民生证券协助执行对泛海控股持有的民生证券部分股份予以冻结的事项。泛海控股知悉后未及时披露该事项。
控股子公司民生信托3亿元信托产品无法兑付，被持有人告上法院。
泛海控股最近可以说是麻烦不断，实际上泛海控股控股子公司民生信托刚刚卷入了一场信托纠纷。就在8月26日，泛海控股还发布了一份《重大诉讼公告》。公告显示，北京齐尔布莱特科技有限公司以营业信托纠纷为由，将公司控股子公司民生信托诉至法院。
原来，2020年7月至9月，原告认购了“中国民生信托—至信764号优选海外债投资集合资金信托计划”第33期、第34期、第40期及第42期信托单位，与民生信托签署了《至信764号优选海外债投资集合资金信托计划信托合同》，并支付了四期信托单位的信托资金合计3亿元。
2021年7月中下旬，原告认购的第33期、第34期信托单位陆续到期，被告均公告告知无法按期兑付信托利益。第40期和第42期信托单位也将在近日到期，被告已明确不会如期向原告兑付。
为此，原告就营业信托纠纷对民生信托进行起诉。
北京齐尔布莱特科技有限公司要求判令民生信托赎回原告持有的有关信托单位；并向原告支付上述四期信托单位信托资金合计3亿元及相应的信托收益(暂计至2021年8月16日为1,762万元)，并承担本案全部诉讼费用。
此前公司持有民生证券股份遭冻结，相关股份转让交易进展受阻。
除此之外，泛海控股所持有民生证券的去向就更令人关注。
此前7月26日，泛海控股发布重大诉讼公告，因为2019年公司控股子公司武汉公司在2019年向山东高速申请融资20亿元，泛海控股为上述融资提供连带责任保证担保，并以持有的武汉公司10.1156%(35亿股)股权提供质押担保。
截至目前，上述融资尚未清偿完毕。泛海控股持有的民生证券35亿股股份予以冻结。
再往前看，7月20日，泛海控股发布公告，公司拟向武汉金控出售民生证券不低于总股数20%的股份。
不过8月18日，泛海控股还表示因为上述民生证券股权因涉及合同纠纷事宜被司法冻结，公司正积极与相关方沟通处理方案，将本着整体统筹、友好协商和互谅互让的原则，争取尽快妥善解决相关争议，避免对本次交易造成不利影响。
控股股东“自身难保”
泛海控股变卖资产“求生”，在向子公司“输血”之后，控股股东中国泛海的境遇也难言乐观。
7月3日，泛海控股曾披露，接受公司控股股东中国泛海财务资助的公告，中国泛海为其提供不超过80亿元的财务资助。
不过东方金诚指出，泛海控股再融资能力弱，控股股东自身流动性压力大、司法拍卖所持部分公司股权。
截至8月11日，中国泛海拥有泛海控股63.96%的股份，为公司控股股东，其中10.81亿股股份已被冻结，占泛海控股股份总数的20.79%。
且中国泛海所持泛海控股5880万股股份将由北京市第二中级人民法院于2021年8月30日10时进行公开变卖，变卖期为60天，起拍价105亿元。
此前7月31日，中国泛海持有的5880万股份已被拍卖成交，两次合计达1.176亿股。
另外，中国泛海持有的泛海实业股份有限公司60%股权、持有的泛海投资集团有限公司100%股权、名下位于北京市东城区建国门内大街28号的民生金融中心相关不动产也均被查封。
尽管从去年到今年，“泛海系”已经开始通过“卖卖卖”来回笼资金，但好像为时已晚，债务的大窟窿，也似乎越补越大。
此可谓，一荣俱荣，一损俱损矣、、、