来源 :证券之星2021-12-11
2021年12月10日中集集团（000039）发布公告称：Founder Securities HKEva Yip、Franklin Templeton SinoAMBrook Yu、NTAssetTracy Cheng、Santa Lucia Asset ManagementThiam Kon Lim、Southwest Securities International SecuritiesJiachen Wang、Veritas Asset ManagementRaymond Foo于2021年12月8日调研我司。
本次调研主要内容：
问：请问中集集团将来在氢能源方向有什么发展计划?
答：在氢能方面，中集安瑞科已经进入氢能产业前后有大约15年之久，其产品和服务涉及氢气储存、运输和加注核心装备，中集安瑞科是目前国内主要的供氢系统设备制造商，2021年与鞍钢成立合资公司，启动焦炉气制液化天然气联产氢气项目；与HexagonPurus共同成立合营公司，将为中国及东南亚快速增长的高压氢气储运的市场需求提供储运解决方案。此外，中集集团重卡业务仍在积极密切关注氢能燃料重卡业务发展情况。
问：储能相关业务的情况?
答：2021年前三季度，本集团集装箱集成装备业务继续保持增长，但受疫情及产能等因素影响，增速放缓，本集团在集成装备技术和人才储备方面进一步加大投入，为未来业务发展储备核心能力。目前能源类集成装备业务主要聚焦在新能源变电装备、发电装备、电化学储能装备、能源运维装备和新能源充换电装备等方面，其中新能源变电、储能装备是集装箱板块未来重点的业务拓展方向。集成装备业务未来将继续深耕能源领域，进一步深化与能源领域头部客户的合作，并加强技术研发投入，快速提升产品竞争力，同时，积极探索新的“集装箱+”应用领域。
问：冷链业务的布局
答：本集团冷链业务主要布局冷链装备制造及冷链物流服务，并加大战略投资布局，目前在冷箱、冷车、移动冷库等领域具备竞争优势，冷箱及冷藏车销量排名前列。（1）冷链装备方面：移动冷库业务持续发力，与广东天业冷链（广东供销）围绕田头冷链体系建设，达成战略合作，共同开展广东省农产品田头预冷、速冻、暂存的试点和推广工作，荔枝预冷项目取得成功；在疫苗运输领域，中集冷云今年7月中标“武汉生物制品研究所新冠疫苗出口温控包装设备项目”，8月首批出口海外的“武汉造”新冠疫苗冷链包装完毕，本次出口的新冠疫苗所使用的温控包装设备为中集冷云研发制造。（2）冷链服务方面：本集团持续拓展医药和生鲜领域的专业服务。中集冷云先后为6大国内的新冠疫苗生产企业提供冷链运输服务，包括冷链包装设计、装箱、内陆运输、机场报关、机场操作等一站式服务。在生鲜冷链方面，物流业务已为多家大型进口果蔬商及进口电商平台提供东南亚进口冷链业务，同时积极布局生鲜出口业务，覆盖多样化产品服务体系，结合集团装备优势，积极研发生鲜品种特种冷箱，进一步降低生鲜在运输途中的损耗，更加节能环保，跨境生鲜运输多式联运业务收入再创新高。
问：集装箱制造业的未来展望.
答：影响集装箱制造业基本面的核心因素主要来自于3个方面：1）需求是否在增长；2）下游的财务情况，即集运公司的财务健康状况和CAPEX扩张计划；3）是否会有黑天鹅事件。1）就需求而言，根据北美零售商会的数据，9月份的零售库存比依旧在低位约1.09，而疫情之前则均高于1.4的水平；疫情对北美造成的供应链危机有可能改变零售商的采购习惯，未来的零售库存比可能会比之前的正常情况更高。2）集运公司的财务状况则在2021年创历史新高，德鲁里曾预计2021年全球集装箱运输业的利润将达到1500亿美元，创下新历史纪录；就2022年来看，市场依旧看好集运公司具备稳健盈利的能力。3）黑天鹅事件在集装箱历史上曾有两次较大的冲击，一是911之后，二是09年金融危机，目前没看到类似的黑天鹅。整体而言，疫情只是短期影响因素，集装箱制造行业的底层增长逻辑是需求复苏和下游财务状况转好。一方面，需求有财政扩张托底；现阶段为了发展疫情后经济，全球都在加码财政扩张，刺激带动需求的持续增长，这跟以前我们航运业所面临的情况是很大差异的。另一方面，集运公司的利润在未来几年呈现财务稳健状态。希望投资者能关注集装箱制造业的基本面长期影响因素，降低短期影响因素的干扰。
问：海工板块的减值情况如何?
答：海工业务的减值需要结合公司海工业务的实际经营情况及未来行业趋势、市场格局、平台市场需求、未来的售价/租金波动、利用率变化、成本支出波动等综合因素进行考虑，公司每年都会对海工资产组进行减值测试，并根据减值测试结果进行相应会计处理。
中集集团主营业务：主要从事道路运输车辆和集装箱的制造与销售的中国公司。
中集集团2021三季报显示，公司主营收入1182.42亿元，同比上升85.94%；归母净利润87.99亿元，同比上升1161.42%；扣非净利润80.18亿元，同比上升3999.49%；其中2021年第三季度，公司单季度主营收入450.58亿元，同比上升86.5%；单季度归母净利润45.02亿元，同比上升411.35%；单季度扣非净利润43.7亿元，同比上升911.82%；负债率61.38%，投资收益7.53亿元，财务费用10.49亿元，毛利率18.1%。
该股最近90天内共有3家机构给出评级，买入评级3家；过去90天内机构目标均价为25.57；近3个月融资净流出2.58亿，融资余额减少；融券净流出5128.72万，融券余额减少。证券之星估值分析工具显示，中集集团（000039）好公司评级为2.5星，好价格评级为2.5星，估值综合评级为2.5星。(评级范围：1 ~ 5星，最高5星)