来源 :南方plus客户端2022-04-13
记者从大悦城控股集团股份有限公司（简称“大悦城”，000031.SZ）发布的2021年度业绩报告获悉，2021年，大悦城完成签约金额727亿元，同比增长5%，达到近年新高；签约面积287万平方米，同比下降8%；此外，公司全口径结算金额815亿元，结算面积347万平方米，已售未结算的合同面积372万平方米。
在成长能力指标方面，2021年，大悦城实现总营收426.14亿元，同比增长10.84%；毛利润116.9亿元，同比下降3.3%；净利润7.7亿元，同比下降31.7%；归母净利润1.08亿元，同比增长127.79%。
各项盈利能力指标表现低迷。其中，净利率仅1.8%，同比上一年下滑1.12个百分点，且连续三年下滑；毛利率27.44%，同比上一年下滑4个百分点，同样是连续三年下滑；加权净资产收益率虽然同比上一年上升2.65个百分点，但仅录得0.58%，相比其庞大的收入和净资产，可以说挣钱能力已经极度尴尬。盈利能力下滑主因或为投资收益下降、资产和信用减值等因素造成。
核心财务指标变化。来源:东方财富网
在财务风险指标方面，截至2021年末，大悦城有息负债余额717.98亿元。根据财报数据分析，2021年，大悦城净负债率、剔除预收款后的资产负债率及现金短债比分别为90.06%、70.31%及1.4倍，属于黄档企业。得益于央企背景优势，大悦城去年创新融资方式，新增贷款融资成本仅为4.6%，使得整体融资成本降至4.9%。
去年，大悦城被纳入南方产业智库上市房企60健康指数（HFI-60）重点监测房企（点击此处链接回顾2021年上半年HFI-60指数）。
根据监测，去年大悦城总资产继续扩张，已达到2127亿元。不过，值得注意的是，在其520.9亿元净资产当中，归属于母公司股东权益仅为188.4亿元，占比36.17%，归属少数股东权益达332.5亿元，占比63.83%。相较上一年度，这一比例结构变化并不大。与此相对应的是，该公司2021年获得的7.674亿元净利润当中，归属于母公司股东的净利润1.075亿元，占比14%，归属于少数股东净利润6.599亿元，占比86%。上一年度，大悦城的净利润为11.23亿元，其中归母净利润亏损3.868亿元，这意味着少数股东拿走公司所有净利润后，母公司还得倒贴其3.868亿元。作为一家销售过700亿元、营收超400亿元的龙头房企，其盈利能力确实堪忧。
净资产和净利润占比情况。
土地储备方面，报告期内，大悦城获取16个项目，新增土地面积147万平方米，新增土储计容建筑面积327万平方米，土地款总额316亿元，平均楼面价为9659元/平方米，平均溢价率为16%。截至报告期末，公司土地储备可售货值约2230亿元。
此前，大悦城曾提出过销售千亿元的目标，但在联营合作力度不小的情况下，2021年并没有成功实现。这已经是这家大型房企多次未达年度销售目标。2022年，该公司先后从招商银行和浦发银行引入200亿元战投资金，希望大干一场。
◎南方产业智库点评
2021年签约销售达727亿元，总营收达426.14亿元，虽然延续增长趋势。但净利率仅1.8%，加权净资产收益率仅0.58%，虽然归母净利润同比增长127.79%，但仅录得1.08亿元，盈利能力堪忧。净负债率、剔除预收款后的资产负债率及现金短债比分别为90.06%、70.31%及1.4倍，属于黄档企业。