东方财富首席策略官陈果分析表示，25年1-7月，韩国净买入美股140亿美元，欧洲市场74.5亿美元，港股5.2亿美元，A股-0.5亿美元。6月中下旬港汇处于“弱方兑换保证”以来，港股对韩国投资者的吸引力边际下降，韩国对港股的净买入转为卖出，6-7月累计净卖出7800万美元。

　　美股方面，韩国最大净流入权益资产，净买入占比高达99.79%。分月份看，5、6月美股净买入转负，共净卖出15.4亿美元，7月净买入再次转正，净买入6.9亿美元。

　　科技板块受到追捧。1-7月，前5大净流入标的中，科技板块占据3个席位。其中，特斯拉及两倍看多位居净买入前2位，共计净买入37.72亿美元，占对美股投资的31%。此外，区块链公司Circle Internet占据净买入的第4名。

　　ETF吸引力高。1-7月，在前10大净流入标的中，有5个ETF；而在50大资金净流入标的中，ETF有19个。这些ETF共计净买入50.27亿美元，占对美股投资的36%。其中美国红利股ETF-Schwab在所有标的中位居第3位，净买入7.35亿美元。

　　港股方面，今年以来吸引力回升，位列第三名，仅次于美股和欧洲市场，但绝对数值相差较大。1-7月韩国资金净买入5.2亿美元，结束了2022-2024连续3年的资金净卖出。但6、7月整体呈现净卖出，流出0.78亿美元。

　　科技板块吸引力最高。1-7月，前10大净买入标的中，有7个为科技股，包括小米（1.65亿美元）、比亚迪（0.99亿美元）、阿里巴巴（0.82亿美元）、宁德时代（0.77亿美元）、中芯国际（0.29亿美元）、三花智控（0.21亿美元）、美团（0.2亿美元）。

　　消费及创新药次之。1-7月，累计净流入较高的标的有：泡泡玛特（0.3亿美元）、老铺黄金（0.29亿美元）、百济神州（0.25亿美元），药明生物（400万美元），巨子生物（400万美元）

　　风险提示：政策超预期转向，地缘风险升级，贸易摩擦加剧等

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