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　　【要闻盘点】

　　摸清“经济家底”！从第五次全国经济普查看中国经济新活力，此次普查有哪些变化？一图看懂

　　第五次全国经济普查主要数据26日正式对外公布。这是我国新时代新征程上一次重大的国情国力调查，旨在全面调查我国第二产业和第三产业发展情况、掌握国民经济行业间的经济联系，以及推进高质量发展等方面取得的新进展。普查结果显示，我国经济发展在规模总量、结构优化、创新驱动、安全保障、绿色转型等方面呈现出诸多积极变化，展现出稳固的基础、强大的韧性和巨大的潜能。

　　点评：第五次全国经济普查反映了高质量发展进程，更好地掌握国民经济行业结构，为全面客观总结评估“十四五”规划执行情况、科学制定“十五五”规划以及中长期发展规划提供重要支撑。

　　A股国有控股上市公司并购重组提速！年内已披露1814起 35起涉及重大资产收购

　　2024年是新一轮国有企业改革深化提升行动落地实施的关键之年，国有企业经济布局优化和结构调整作为其重点任务之一。得益于政策层面的加码助力，今年国资央企并购重组数量也在不断攀升。

　　点评：今年以来截至12月26日17时，央企国资控股上市公司共披露475起并购事件；从行业分布来看，机械设备、公共事业、计算机、汽车、医药生物等行业居于前列。

　　沪市公司2024年年报预约披露时间出炉 嘉诚国际拔得头筹

　　12月26日晚间，沪市公司2024年年报预约披露时间出炉。嘉诚国际、悦康药业，分别在沪市公司、科创板公司中拔得头筹，时间分别为2025年的2月20日、2月26日。

　　点评：同时，8家沪市公司预约2025年2月28日披露2024年年报，成为沪市公司预约披露2024年年报的首个集中日。

　　2024年A股最大规模IPO！国货航12月30日深交所主板上市  

　　12月26日晚间，中国国际货运航空股份有限公司公告，其股票将于2024年12月30日在深圳证券交易所主板上市。12月22日晚间，国货航曾披露首次公开发行股票并在主板上市网下发行初步配售结果。本次IPO发行价格为2.30元/股。若超额配售选择权全额行使，本次发行总规模约为34.95亿元，为2024年A股最大规模IPO。

　　点评：中国航空油料集团、北京京国盛投资基金、京津冀协同发展产业投资基金、中国保险投资基金等7家战略投资者获配售660，588，760股，金额合计15.19亿元。

　　2025年投资策略丨公私募展望蛇年机会：资产配置排序股票>债券>大宗商品

　　近期，多家基金公司陆续召开2025年投资策略会或者发布2025年投资策略，整体来看，公募基金公司对明年的A股市场相对积极，认为政策预期得到兑现、企业盈利筑底之后，未来的权益市场是相对有吸引力的，科技、消费等板块是基金公司明年掘金的重点，尤其是低空经济、人工智能、自动驾驶、机器人等领域。

　　点评：展望2025年大类资产配置机会，招商基金首席配置官于立勇表示，A股盈利周期显示触底迹象，积极政策预期托底市场风险偏好，2025年或震荡上行。港股方面，海外降息周期提升估值性价比，国内基本面上行提振盈利，2025年机会大于风险。国债方面，中短期在宽松预期及配置资金推动下，收益率仍有下行动能，长期维度需要加强风险关注。黄金方面，实际利率下行对金价形成支撑，逆全球化背景下具备战略配置价值。

　　六组推进、五组猜想，券商并购再掀热潮   

　　相较于国泰君安与海通证券，国联证券收购民生证券进程更快一步。12月17日，国联证券发行A股股份购买民生证券99.26%股份并募集配套资金，已经获得上交所重组委审核通过。这使得二者成为新“国九条”后首单券商并购重组过会项目。值得注意的是，国联证券收购民生证券从交易所受理到成功过会，用时不足3个月；国泰君安收购海通证券，从首次官宣到监管受理，用时亦不足4个月。

　　点评：业内认为“中信证券+中信建投”“中金公司+银河证券”合并可能性更大，并且两组券商已经分别完成掌门人互换。

　　【行业热点】

　　人形机器人最新发布，杠杆资金出手这些股   

　　“年降”悄然成汽车业年末“大戏” 汽配供应商掀起海外建厂潮  

　　宇树科技机器狗走红：吉华集团三连板 十余家上市公司密集回应业务合作   

　　多家上市公司入驻微信小店 概念股持续活跃   

　　12月份企业密集递表港交所 A股公司赴港上市进程加快  

　　【市场动态】

　　A股：12月26日，A股三大股指集体低开。早盘两市震荡走高，但成交量未能得到有效放大。两市继续窄幅震荡，上涨个股略有减少，沪指3400点得而复失。从盘面上看，科技股全线反弹，CPO、高速铜连接、算力硬件、数据中心、微信小店、人形机器人、半导体、消费电子题材活跃；基建、电力、煤炭板块回调。

　　港股：休市

　　美股：美股三大指数收盘涨跌不一，道指涨0.07%，录得日线5连涨；标普500指数跌0.04%，纳指跌0.05%。大型科技股多数下跌，特斯拉跌超1%，微软、英伟达、奈飞、谷歌、亚马逊、Meta小幅下跌；英特尔、苹果小幅上涨。其中，苹果连续第四个交易日续创历史新高，总市值达3.92万亿美元。无人机概念股大涨，Lilium涨超70%，Palladyne AI涨超47%，Vertical Aerospace涨超31%，Unusual Machines涨超20%。KULR Technology涨超40%，公司推出比特币储备库，斥资2100万美元购入约217枚比特币。

　　【机构策略】

　　在A股的选股思路上，朱红裕表示，在消费、资源、公用事业等高ROE板块中，寻找商业模式稳定、高壁垒高质量公司合理估值定价的机会。在中游制造、医疗保健、信息科技等成长类板块中，关注经营周期拐点及产品技术升级因素带来的估值盈利双击的投资机会。2025年密切关注内需相关板块，从确定性和估值修复空间两个方面把握投资机会。另外，还可以关注产能周期有望拐点向上的行业以及贸易壁垒提高背景下的“亚非拉”出海机遇。

　　平安基金研究总监张晓泉认为，由于政策发力方向是财政发力货币配合，市场更倾向于看好受益于财政发力的行业和板块，如军工、商业航天、医疗设备、低空经济、生育刺激、设备更新改造、地方债化债等。同时，在流动性推动和市场风险偏好提升的过程中，科技成长行业中具备未来想象空间的人工智能、AI应用、自动驾驶、机器人等领域也值得关注。

　　对于市场关注的科技板块，景顺长城基金基金经理杨锐文表示，随着科技的重要性深入人心，加上科技行业自身的发展不断加速，对科技成长板块非常乐观，最看好自主可控和已经开始反内卷的新兴产业。他表示，不能忽视消费补贴对于手机产业链的带动作用，国产手机在国产半导体的使用上越来越多，消费电子产业链在中国已经非常全面，手机补贴对整个行业会有更大的促进和推动。此外，杨锐文表示：“新能源产业的出清前所未有的剧烈，盈利回升最终或会远超预期，从而孕育出很多机会。所以，会投入大量的精力和研究在这里面，这或是明年一个非常重要的胜负手。”

　　【话题公司】

　　证监会：立案！影响超8万股民

　　12月26日晚间，得润电子公告称，公司及实控人之一邱建民因涉嫌信息披露违法违规被中国证监会立案。得润电子此前公告显示，邱建民作为公司创始人和领军人物，2006年带领公司在深交所上市，并推动公司在新能源汽车业务发展中取得显著成果。12月26日收盘，得润电子的股价报9.49元/股，涨幅达9.97%，总市值为57.37亿元。截至12月20日，得润电子的股东人数为8.356万户。

　　独角兽象帝先“起死回生”重启融资，“国产英伟达”重回牌桌？   

　　12月26日下午，沉寂许久的象帝先微信公众号突然发出了一篇声明。象帝先上一次出现在公众视野已经是差不多4个月以前。多家媒体报道称，象帝先于8月30日突然召开全员会议，宣布公司遭遇资金危机，计划与员工终止劳动合同。9月初，公司发布澄清公告，称并未采取解散或清算的措施，只是当前国产GPU的发展尚未完全达到公司预期，因此面临一定的市场调整压力。不过，彼时有前象帝先员工向时代财经记者表示，今年上半年，公司就已经和部分员工商议将未发年终奖转换为期权、开启裁员。

　　【新股动态】

　　无

　　【公告提示】

　　投资并购

　　南京公用（000421）：拟购买宇谷科技约68%股权 股票停牌。

　　中粮资本（002423）：全资子公司向中粮期货增资9.5亿元。

　　华联股份（000882）：拟3282.56万元出售子公司股权。

　　五洋自控（300420）：受让产业基金份额。

　　王府井（600859）：与武商集团（000501）成立合资公司 注册资本8000万元。

　　德邦科技：拟2.58亿元收购泰吉诺89.42%股权。

　　武商集团：出资3920万元成立合资公司。

　　民生健康（301507）：拟收购标的公司100%股权并增资至1.6亿元。

　　龙江交通（601188）：完成信科新能源100%股权收购。

　　力芯微：对无锡市力鼎创业投资合伙企业增资5000万元。

　　公告澄清

　　得润电子（002055）：中国证监会决定对公司及实控人之一邱建民先生立案。

　　6连板实益达（002137）：公司目前不涉及“微信小店”的业务。

　　3连板吉华集团（603980）：公司与宇树科技之间不存在任何合作关系。

　　来伊份（603777）：公司目前在微信渠道端销售占比很低。

　　上海凤凰（600679）：发行的股份即将上市流通。

　　津投城开（600322）：终止转让控股子公司股权。

　　汇洲智能（002122）：不存在关于本公司的应披露而未披露的重大事项。

　　生产经营

　　中国电建（601669）：签署70.76亿元巴西卫生生物技术产业综合体项目合同。

　　中兴通讯（000063）：2025年拟与航天欧华交易额达12亿元。

　　光启技术（002625）：与乐山市政府签署战略合作及产业投资协议。

　　金财互联（002530）：设立合资公司益东数智注册资本1.7亿元。

　　众合科技（000925）：中标沈阳地铁1号线国产化改造项目，金额2.38亿元。

　　双成药业（002693）：药品生产许可（金麒麟分析师）证变更获批。

　　东风股份（600006）：获得政府补助3.2亿元。

　　川环科技（300547）：获得6万套液冷管路系统订单。

　　中国神华（601088）：113.47亿元铁路项目获批。

　　正平股份（603843）：全资子公司签订采矿权出让合同。

　　中国银河（601881）：获批参与碳排放权交易。

　　增减持

　　宝立食品（603170）：股东上海厚旭拟减持不超3%公司股份。

　　金风科技（002202）：股东和谐健康计划减持不超1%股份。