专题：超预期政策带来增量资金 A股估值迎来中长期修复机会

　　当前，上市公司三季报正在密集披露当中，2024年三季度末QFII重仓股及三季度持股变动情况浮出水面。

　　Wind数据显示，截至10月23日17：30，已有403家上市公司披露了2024年三季报。其中，有63家上市公司的前十大流通股东中出现了QFII的身影，QFII对30只个股的持股在2024年三季度新进前十大流通股东序列，对18只个股在2024年三季度持股数量增加。行业方面，QFII对有色金属行业持仓市值超过30亿元，对基础化工、农林牧渔行业持仓市值均超过10亿元。

　　● 本报记者 吴玉华

　　持仓紫金矿业市值超25亿元

　　Wind数据显示，在已披露三季报的上市公司中，有63家上市公司的前十大流通股东中出现了QFII的身影，合计持股数量达3.92亿股，持股市值为70.74亿元（以2024年三季度末收盘价计算）。

　　从QFII持仓市值排名看，QFII对紫金矿业的持仓市值达25.94亿元，位居第一；对海大集团、卫星化学的持仓市值分居第二、第三位，分别达8.52亿元、6.20亿元。此外，QFII对森麒麟、山金国际、华明装备持仓市值均超3亿元。

　　在63只QFII重仓股中，QFII对30只个股在2024年三季度新进前十大流通股东序列，其中山金国际、高争民爆前十大流通股东中QFII持仓市值均超过8000万元。

　　从持股增加数量情况看，Wind数据显示，在63只QFII重仓股中，QFII对18只股票持股数量增加。具体来看，持股数量增加居首的华明装备获QFII加仓891.11万股；中粮糖业、正丹股份分别获QFII加仓686.76万股、494.47万股。

　　从QFII持股数量看，在63只QFII重仓股中，QFII持股数量位居前三的个股分别为紫金矿业、卫星化学、洲明科技，持股数量分别达1.43亿股、0.33亿股、0.28亿股。

　　持仓有色金属行业市值超30亿元

　　从行业板块持仓情况来看，Wind数据显示，在63只QFII重仓股中，QFII对有色金属、基础化工、农林牧渔行业持仓市值居前，分别为30.63亿元、11.77亿元、10.54亿元；对电力设备、汽车行业持仓市值均超过4亿元。

　　从QFII机构持仓市值排名看，Wind数据显示，在63只QFII重仓股中，Abu Dhabi Investment Authority2024年三季度末持仓市值最高，达34.46亿元；科威特政府投资局、比尔及梅琳达盖茨信托基金会持仓市值分居第二、第三位，合计持仓市值分别为7.99亿元、6.20亿元；摩根士丹利国际股份有限公司紧随其后，持仓市值超过5亿元。

　　三季度QFII显著加仓A股，摩根士丹利表示，预计未来两个季度中国GDP环比增速有望温和改善，未来数月如果随着GDP环比增速回暖和政策进一步推出，企业基本面能够得到切实的改善，有可能看到股市更加可持续的上涨，估值有望回到2022年11月至2023年3月的水平。

　　10月23日，A股市场冲高回落，盘中上证指数、深证成指、创业板指、科创50指数均一度涨逾1%，北证50指数一度涨逾6%。截至收盘，上证指数、深证成指、北证50指数分别上涨0.52%、0.16%、4.24%，创业板指、科创50指数分别下跌0.53%、0.68%。当日A股成交额为1.96万亿元，较前一个交易日增加40.30亿元，其中沪市成交额为7600.66亿元，深市成交额为11667.94亿元。整个A股市场共有2752只股票上涨，127只股票涨停，

　　对于当前A股市场配置，光大证券（维权）策略首席分析师张宇（金麒麟分析师）生表示，市场指数整体仍有上涨机会，但投资机会或将逐步从β转向α，未来一段时间投资结构的选择可能将更为关键。综合来看，目前有三个方向值得关注：第一，政策催化下有反转预期且估值修复空间大的行业，包括食品饮料、房地产、建筑材料、社会服务等。第二，有望受益风险偏好抬升的弹性品种，以券商、TMT、军工为代表的弹性品种值得关注。第三，宽基指数，沪深300指数可以作为主要底仓，适度配置一些弹性指数，如科创50、创业板指等。

　　“投资者需要保持战略耐心，基本面复苏预期的确立还需要更多条件和时间。”中信建投证券首席策略官陈果认为，总的来说，围绕主线核心公司，逢低布局。行业方面可关注互联网、新能源车、电子、银行、保险等；投资主题方面可以关注央企市值管理、新质生产力等。

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