Biotech不景气？腾盛博药的待遇让人羡慕哭了

　　来源：拇指药略 

　　躺平，吃利息

　　作者：西北哽

　　港股18A现在地位极其尴尬。消息面上，A股IPO全面现场检查的说法已经传遍，港股似乎是创新药企唯一还能融到资的出口。

　　前几天IPO的荃信生物成为2024年第一个18A上市公司，只募集到了2.39亿元，而且90%都是基石投资者，这还是没逃过几天就破发的结局。几乎无药可救。

　　目前还挂着-B的港股公司，上市以来跌幅超过80%是常态。这些曾经被资本捧到天上的神药制造者无一例外倒在现实面前，曾经大家还比比谁手里现金充裕能熬过寒冬，如今恐怕不少biotech的目标就一个：

　　▌分钱走人

　　3月22日腾盛博药发布的2023年年报，倒是给了biotech们另一条思路。

　　腾盛博药自从在疫情期间折腾了一番之后就没什么动静了。公司本来是开发抗乙肝药物的，2021年时启动新冠中和抗体的开发，回应社会急需，顺便想大赚一笔。

　　一样是做中和抗体，礼来在美国两年卖了30多亿美元，赚了一票之后快速抽身做减肥药，如今市值已经登顶全球医药企业之冠。腾盛博药也不含糊，号称花了14亿做研发，做出来的中和抗体最终总计销售额达到

　　▌5160万元人民币

　　这些糟心事就不谈了。新冠过去之后，腾盛博药回归乙肝药物和疫苗的开发，至今还没做出任何东西来。不过这家公司有一个特别好的优点：钱凑够1亿就不花了，全部存起来。

　　（腾盛博药近年来定期存款金额）

　　财务数据显示，腾盛博药从2022年下半年开始把大部分募集资金存了定期，专门吃利息，2023年底定期存款共21.71亿港元。

　　存过余额宝或者零钱通的朋友一定知道，现在一般年化收益率不到2%。但是在香港，因为港币和美元是挂钩的，美国从2022年3月开始进入历史上第7轮加息周期，港币利率也水涨船高。2024年，香港各银行新近公布的定期利率最高已经达到4.85%。

　　靠着存定期，2023年腾盛博药主营业务收入61.7万元，利息收入1.08亿元。

　　这还不是最神奇的。

　　Biotech公司总还是要搞点研发的。腾盛博药当年豪掷14亿元研发中和抗体，秀了一把肌肉，表明研发能力是不俗的。不过，目前腾盛博药研发人员只有91人，2023年研发费用在大幅缩水的背景下，依然有4亿元。

　　（腾盛博药历年研发费用）

　　91人花4个亿，这是什么概念呢？素以烧钱著称的百济神州，2023年研发费用高达114亿元人民币，拥有约3500名研发人员，人均研发费用326万元。腾盛博药的人均研发费用，

　　▌竟然高达440万元

　　做创新药研发向来不怕花钱多，腾盛博药大手大脚花钱，或许没有错。但要是烧不出个10亿美元级别重磅单品来，甚至连一个上市药品都没烧出来，总感觉点火的方式有问题。

　　别看腾盛博药没烧出什么产品来，但工资真的不少给。

　　（摘自腾盛博药2023年年报）

　　公司披露：研发人员总薪酬1.74亿元，合下来91个研发人员人均年薪191万；37名行政人员总薪酬1.26亿元，人均年薪340万。

　　▌这样的神仙公司，挤破头都想入职。

　　上市前，腾盛博药三轮一共融资4.14亿美元，加上IPO融资23.2亿港元，前后总共近50亿元人民币。就像现在这样，吃着利息唱着歌，手里的钱这100来人慢慢花，花上个十年八年肯定是不成问题的，比保险箱还保险。

　　据称24日的业绩说明会上公司明确表示：暂时不会开启注册性临床。

　　曾几何时，各路资金看好医药创新，希望科学家能给中国带来全新的技术成果，解决长期以来都没法解决的健康难题。但如今很多人看明白了，当初估值几十上百亿的管线根本就是资本的想象。

　　别怪投资者用脚投票。这样的18A，谁会傻乎乎地砸钱进去？

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