来源：Gangtise投研

　　—— 制造|科技（2个）——

　　【Kimi】专家表示，Kimi采用的是MoE模型，同时进行了量化处理，目前算力已相对不足，公司正在紧急扩容中。经测算，用户使用Kimi的平均成本为50~60元/人，实际成本会因人而异，取决于用户的具体需求。虽然GPT-4.5尚未发布，但通过对比Claude 3的性能，可以确认在中文处理能力上Kimi更有优势。截至3月20日，Kimi网页端日活跃用户约60万人， APP下载量冲至苹果畅销榜前列，预计月活用户数将突破1000万人。

　　【AI芯片】分析师表示，B200预计售价为3~4万美元，H200预期2024Q2上市。预计2024年AMD MI300销售量为30~40万颗，价格约为18万人民币/颗，MI400将于2025年发布。英特尔Gaudi 3计划在2024Q3全面上市。

　　——消费|医健（4家）——

　　【医学影像】专家表示，医学影像方面，AI可以辅助快速诊断和病灶标记，提升医生每日的诊断数量，但法律监管要求最终的诊断结果仍需专家审核，目前节省的具体成本难以预估。当前模型训练推进的主要阻力在于数据库的建立，数据的所有权难以判定。

　　【啤酒】分析师表示，1~3月调研数据显示，啤酒各品牌结构升级依然在延续，6~8元价格带保持在个位数增长，增速相对较平稳；6元以下价格带增速持续下滑；10元以上价格带中的个别大单品依然保持双位数增长。

　　【白糖】分析师表示，2月国内糖产量约200万吨，同比下降7%，主要由于广西蔗糖含糖量低于往年，2月整体糖销量约66万吨，环比下降80%，同比下降33%，主要系春节影响。2月海外糖进口量约50万吨，环比有所下降，但同比增长60%。短期来看，糖价预计会维持震荡走势。

　　【家电】分析师表示，1~2月家电销售额为1310亿元，同比增长5.7%；1~2月家电累计出口额为1020亿元，同比增长24.3%，较去年全年加快14.4个百分点，显示出2024年1~2月家电销售额增速相比2023年呈现加速趋势，其中外销增速快于内销。2024年初至3月10日，线上空调、冰箱、洗衣机销量均呈现正增长，分别增长了25%、7%、10%，而线下空调、冰箱、洗衣机销量均下滑，分别下滑了31%、16%、14%。

　　——材料|能源（5家）——

　　【动力煤】分析师表示，2024年1~2月，国内下游生产企业动力煤库存下降6万吨。北方港口下降近400万吨，南方港口和沿海8省电厂分别增加30万吨和50万吨，内陆17省电厂下降超1000万吨。截至3月22日，北方港口动力煤库存周环比增长27万吨，至2190万吨，同比减少400余万吨。

　　【炼焦煤】专家称，2024年国内炼焦煤供给增量约400万吨，主要系2023年山西地区因事故而停产的煤矿复产，同时内蒙古乌海煤矿复产。

　　【钛精矿】分析师称，钛精矿资源较为紧张，长期钛精矿供小于求，预计2025年国内钛精矿行业供需差为-447.77万吨，需要靠大量的进口弥补供需差，未来钛金矿价格有望长期保持高位，并且存在继续上涨的可能性。

　　【光伏】分析师透露，2024年全球光伏装机规模预计为500~575GW，预计组件的需求在650~750GW。如果组件需求达到750GW，光伏玻璃则会成为最紧张的供给环节。玻璃库存从春节后29天快速下降至3月22号的21天，预计4月下旬库存可能进入17天以下区间。4月份玻璃涨价存在难度，但5月需求提升可能导致价格上涨。

　　【碳酸锂】专家透露，目前锂盐生产企业虽然库存较高，但目前大多采取减产应对，不愿意降价。预计2024年下半年和2025年碳酸锂的价格大约在8~9万元/吨，不会回到几年前的3~4万元/吨。

　　——金融|基建（3家）——

　　【汇率】分析师称，3月22日，离岸人民币对美元汇率调整至7.25左右，为近7个月新低，主要系市场对地缘政治的担忧，特别是美国部分议员有开始针对中国做文章的迹象；日本央行加息力度不及预期，瑞士等欧洲国家有超预期降息现象，美联储上调经济预期，导致美元升值，而人民币被动贬值；国内对汇率管控有阶段性放松的现象。

　　【信贷】分析师表示，2月银行信贷投放转弱，基本符合市场预期，主要源于居民转贷超季节性下滑，居民中长贷、企业短贷和票据都同比少增，仅企业中长贷同比多增，预计主要加大了“三大工程”、“五篇大文章”等重点领域的支持。对银行而言，未来信贷投放将聚焦于盘活存量，提升效能，整体信贷增速中枢可能会有所下移。

　　【房地产】分析师称，目前二手房的成交量明显提升，深圳二手房每周的成交量都能达到1100套甚至1200套，超过了2023年3月份同期，增幅在30%左右；上海二手房每周的网签量超过4300套，与2023年接近。预计2024年全国新房成交量下降约10~15%，二手房成交量增长约5~10%，总交易量维持在20亿平方米左右。专家称，从房企资金来源分析，1~2月国内贷款同比下降10%，定金及预收款下降35%，个人按揭贷款下降37%。房企的资金压力主要来自于销售趋弱导致的回款收缩，国内贷款虽然同比下降幅度不大，但是并未起到正向拉动作用。

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