来源：金融投资报

　　2024年开年以来，A股市场延续弱势格局，上证指数连续将2900点、2800点整数关口击穿。就在投资者缺乏信心之际，市场终于迎来政策暖意。

　　1月22日召开的国务院常务会议提出，要采取更加有力有效措施，促进资本市场平稳健康发展。可以预见的是，未来稳市场、稳信心的措施有望持续落地。

　　制图 卿子秀

　　稳市场稳信心措施

　　或将持续出炉

　　1月22日召开的国务院常务会议，听取了资本市场运行情况及工作考虑的汇报。会议强调，要进一步健全完善资本市场基础制度，更加注重投融资动态平衡，大力提升上市公司质量和投资价值，加大中长期资金入市力度，增强市场内在稳定性。要加强资本市场监管，对违法违规行为“零容忍”，打造规范透明的市场环境。要采取更加有力有效措施，着力稳市场、稳信心。要增强宏观政策取向一致性，加强政策工具创新和协调配合，巩固和增强经济回升向好态势，促进资本市场平稳健康发展。

　　值得一提的是，这是继2023年7月，中共中央政治局会议强调“要活跃资本市场，提振投资者信心”以来，高层再次就提振资本市场信心发声。

　　近半年以来，国常会已经两次提及资本市场。2023年7月31日，国务院常务会议强调，要活跃资本市场，提振投资者信心。随后，证监会优化完善分红、回购、股东增持等制度机制。大力推进投资端改革，推动健全有利于中长期资金入市的政策环境，鼓励投资机构强化逆周期布局。加大对财务造假、欺诈发行等违法行为的打击力度，持续净化市场生态。推动提高上市公司质量，鼓励上市公司聚焦主业、做优做强，巩固深化常态化退市机制。

　　随着国常会再次聚焦资本市场，可以预见的是，未来稳市场、稳信心的措施或将持续出炉，从而筑牢市场稳定健康发展的根基。

　　有分析人士指出，A股开年来处于快速回调中，底部始终未能探明。低迷走势与基本面背离，并没有充分反映中国经济的向好态势，市场信心受到较大打击。此时，国常会强调要通过有力政策措施来稳市场、稳信心，具有十分重要的意义。

　　中信建投证券首席策略官陈果表示，稳市场的措施包括加强监管、优化市场环境、提高上市公司质量、加强投资者保护等，有助于进一步提振当前投资者的风险偏好，促进资本市场平稳健康发展。

　　大盘有望逐渐探明

　　阶段性低点

　　国常会再度发声提振资本市场信心，周二虽然未能出现大涨，但就走势来看，大盘已在低位震荡止跌。对于已出现超跌的市场，叠加估值处于底部、预期政策利好将释放等，后续大盘有望逐渐探明阶段性低点。

　　华福证券分析师燕翔表示，当前市场明显超跌，本轮快速下行在历史上已经处于极端情况，从历史经验看，在快速急跌后，市场中短期表现往往会有明显好转。当前Wind全A近15日累计收益率已经处于2010年以来自上而下97.2%分位数位置，表明Wind全A短期已明显超跌。从历史数据来看，不包含本次，2010年以来，Wind全A共有12次出现短期快速急跌的情况，在急跌之后的30个、60个和250个交易日后，Wind全A累计收益率分别为上涨6.2%、上涨10.6%和上涨10.6%。

　　在当前时点可以看到，一方面市场估值处于底部，另一方面各项政策正持续不断释放利好。燕翔指出，此次国务院常务会议及时回应资本市场关注的焦点，释放了更加积极的政策信号，预计将对后续市场行情表现产生有力的支撑。

　　知名市场人士李志林认为，要扭转市场的下跌态势，维护股市健康发展，必须及早推出市场强烈期望的万亿级平准基金，恢复2.2亿股民和7.2亿基民的持股信心和买入信心。目前估值位于历史新低，这对平准基金的设立提供了很大的安全性和有效性。

　　华金证券分析师邓利军分析指出，对比此前市场大底以及当前的宽基指数估值位置来看，当前已接近历史大底水平，且创业板指估值已跌到绝对低位，随着后续利好不断释放，投资者节前可以逢低布局。

　　一是春节前降准、降息的可能性仍较强，当前基本面仍需财政与货币政策进一步相互配合；二是临近春节，各地频出“促消费”政策，内需有望继续改善并促进基本面回暖；三是节后全国两会的政策预期较强，后续或聚焦于化解中小银行及房企风险来提振房地产端表现，另外政策基调大概率延续中央经济工作会议的部署，高质量产业的发展仍是重中之重，后续相关政策有望持续落地。

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