来源：资本深潜号
随着市场继续在调整市道中努力，丘栋荣这样的“价值派”受到的瞩目越来越大。
最新发布的基金四季报显示，丘栋荣对于A股和港股市场的观点出现了新的“迭代”。
他对医疗医药股非常看好，季报中他明确提示——“医药股空间巨大”。
他对港股智能车亦极为乐观，认定该行业未来的“成长性（有望）迎来重要拐点”。
他同时对众所担心的房地产给予“正面看法”：即使纳入房价一定的跌幅考量，优质房企的投资回报潜力仍是上佳的。
最新的2023年4季报里，他进一步表示，每一次熊市的底部都同样令人压抑，很久之后再估量当时的境况，甚至疑问为什么买得不够。
用网络流行的话说，丘栋荣在最新季报给足了投资者“情绪价值”。
01
不要在“磨底”中失去信心
丘栋荣的基金在去年四季度整体表现不错，其中跟踪小盘股的中庚小盘价值表现尤佳。
在中庚小盘价值的最新季报中，丘栋荣表示，（当下）市场继续回落至低位．．．．．．估值几乎就在历史最低水平了，市场阶段性以长逻辑进行悲观定价，部分时点触及历史趋势线。
丘栋荣提醒：（市场）并非第一次如此，甚至每一次熊市的底部都同样令人压抑，（但投资者）很久之后再估量当时的境况，甚至疑问为什么买得不够。
他认为，（中国）权益资产处于系统性、战略性的配置位置。山重水复非无路，柳暗终会再花明，权益资产此时具有很强的右偏分布特征，是最值得承担风险的大类资产。
02
优先配置率先走出低谷行业
丘栋荣认为，当下市场处在普遍的低估值，机会分布广泛，关键在于投资下一阶段基本面持续改善、盈利能力有望实现高增长和高弹性的公司。
相比以往，当前在投资上更偏好满足“供要紧、需向新、估值低、盈利高增长或高弹性”特征的公司，尤其是那些过去看似是梦想和故事，而今初露峥嵘且具有远大前景的成长股。
因此，他积极配置权益资产，尤其是优质成长股，更关注企业的基本面持续改善、盈利能力的高增长性和高弹性，甚至买入一些“故事”和“梦想”。
03
透露“选股标准”
在最新的季报中（以中庚价值领航季报为例），丘栋荣提出了坚持低估值价值投资策略，通过精选基本面良好、盈利增长积极、价值被低估的个股，构建高预期回报的投资组合，力争获得可持续的超额收益。
具体而言，重仓个股须满足三个方面的要求：
1）供给逻辑偏紧，格局持续优化，更好情况是供给引领需求；
2）需求风险释放或空间广阔，最理想的情况是能快速增长或持续高增长；
3）个股基本面风险释放，最好具有两高特征（盈利的高增长性和高弹性）的优质公司。
04
医药科技股空间巨大
具体来说，丘栋荣以很大笔墨提及了几个方向投资机会，首先就是港股医药科技股。
他认为，港股医药科技股具备较大的创新可能性，空间巨大。
其理由是，创新药械产品逐渐形成全球竞争力，格局正清晰。大量资本涌入到退潮，生物医药产业升级迅猛，培育了一批有国际竞争力的企业和企业家，他们的管线价值逐渐得到跨国药企和资本的认可，创新药械海外授权层出不穷，首付款和里程碑金额记录被不断刷新，某些产品和技术平台正成为跨国药企的核心管线；
其次，供给引领需求。医药技术的持续升级，反哺刺激高质量的医疗需求。人口老龄化和人民生活水平提升过程中，需求确定性高，具备消费韧性；
其三，低估值高预期回报。港股医药行业受海外流动性等因素压制，持续调整，例如一些18A的生物科技公司的市值已经低于净现金；一些传统药企处于转型创新的过程中，账上现金充裕，PE估值处于历史底部。不管从公司还是产品的角度，都具备较好的投资回报率。
05
智能电动车成长性迎来拐点
丘栋荣对智能电动车也不惜“笔墨”，他提及港股智能电动车也有巨大的空间。其逻辑是：
一、智能电动车向头部集中。主流新势力二代车型完成新老更替，销量和保有量进入新一轮增长阶段，知名度和品牌力提升，入围玩家缩圈，盈利有望迎来拐点，逐步进入正循环；
二、自动驾驶技术重要拐点。经过2-3年的技术研发，特斯拉引领的自动驾驶技术在中国大范围落地，未来一年内将逐步被消费者感知，成为购车决策中不可或缺的因素，新势力车企有望凭借自动驾驶技术提升品牌高度，强化产品力和研发壁垒，最终体现在销量和盈利能力的双升；
三、出口打开成长空间。中国生产的智能电动车从产品力和性价比两方面已经极具竞争力，出海势在必行，我们看到头部品牌在车型认证、渠道拓展甚至本土化生产方面已经有所布局；
四、低估值高预期回报。智能车市场一直处于高烈度竞争，投资者无法辨别胜利者，估值的不确定性程度大，也意味着潜在的赔率较高。
06
关注大盘价值股中的地产和金融
丘栋荣对于地产股也有与众不同的“乐观态度”。他认为地产股中，优质房企也有巨大的空间。
其理由包括：房地产的出清速度极快，未演化成金融风险，且长期需求仍在，依然是巨大经济价值的行业。住宅销售面积跌破年化10亿平米，自高点跌幅超过40%；住宅新开工面积跌破年化7亿平米，自高点跌幅超过60%，未来优质供给是有缺口的；
政策放松加码但效果偏慢，房地产企业持续承压，仅头部优质房企保持韧性，这些企业对盈利能力和市占率的要求更高；
优质房企也被投资者抛弃，估值水平极低。即使纳入房价一定的跌幅考量，优质房企的投资回报潜力仍是上佳的。尤其港股地产股相对A股更便宜，盈利增长更快，其隐含的预期回报水平很高。
除了上述重点领域外，丘栋荣还认为可以关注供给端收缩或刚性，但仍有较高成长性的价值股，主要行业包括基本金属为代表的资源类公司和能源运输公司，大盘价值股中的地产、金融等。
需求增长有空间、供给有竞争优势的高性价比公司，主要行业包括电子、机械、医药制造、电气设备与新能源、农林牧渔等。
07
美团、快手退出多只重仓股名单
当然，任何判断都要从投资操作中获得更多信息，整体来说，在刚过去的2023年四季度里，丘栋荣的在管基金仓位几乎都处于稳定水平。
重仓股方面，以代表基金中庚价值领航来看，美团-W、快手-W退出十大重仓股，赛腾股份、歌尔股份进入。
考虑到美团和快手的股价在2023年4季度出现了明显下跌，上述变动可能包含了部分股价下跌的效果。
但是，结合唯一一只美团仍出现在4季报的中庚港股通价值18个月封闭基金来看，至少，对于美团，丘栋荣出现了主动的大手笔减持动作。
中庚港股通价值18个月封闭基金持仓显示，美团-W持仓相比3季报减少近36%。
考虑到他在减持美团的同时，增持了地产等。如此看，可能“不是港股互联网股买不起，而是地产更有性价比”。
08
重仓股“大换血”
说起来，其实是他管理的2只主要投资A股的基金，重仓股变动更大。
以其中他单独管理的中庚小盘价值股票基金为例，重仓股十换其六。
广信股份、爱玛科技、神火股份、美畅股份、柳药集团、晶晨股份退出重仓股；
博众精工、安图生物、歌尔股份、艾迪药业、华统股份、长盈精密进入。
新进入的公司，以机械设备、医药生物、电子、食品饮料等为主。总的来说，还是个股层面上的一些调整。
(来源于:查股网)
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