来源：证券市场周刊市场号

　　作为重量级的投资机构，高瓴的动作一直备受关注，近来，其加快了调研频次，已盯上多只“新目标”，观察来看，它们分布且聚焦于多个赛道，如智能驾驶、机器人、锂电池等。而在高瓴给予关注的同时，上述相关赛道及个股也正处于市场风口中，获资金热捧。

　　高瓴加快调研

　　瞄向智能驾驶概念股

　　四季度以来，在华为等加持下，汽车行业热度持续升温，其中，汽车智能驾驶成为市场追捧的“关键词”。而高瓴也在对相关公司投出关注目光。

　　近期，高瓴频繁出现在上市公司调研名单中，且观察来看，其在近期的调研频次明显加速。据不完全统计显示，今年下半年以来，高瓴共参与调研超30家公司，7月~10月调研的公司家数多在10家以下，11月，已有10余家公司获得了其调研关注（见表1）。

　　进一步来看，在高瓴近期的调研名单中，有多只个股具有智能驾驶概念。11月16日，高瓴出现在优刻得-W的调研名单中，公司主营业务为基础云计算服务，同时具有智能驾驶概念，据其在调研中表示，无人驾驶汽车领域需要四大核心能力，1）电磁技术；2）GPU算力卡；3）无人驾驶算法；4）物联网技术。公司主要提供的是物联网技术，能够把视频通过最短的时延和可靠性传到后台。

　　此外，在超图软件11月10日的调研名单中，也同样有高瓴的身影。超图软件主营业务为地理信息系统（GIS）软件。据其此前披露称，自动驾驶需要用到高精度三维数据，通常包含3D点云、图片、视频等，也需要结合物联网的实时位置数据接收与处理。公司GIS基础平台软件产品可以在自动驾驶方面发挥重要作用。

　　在高瓴对相关智能驾驶概念股进行关注的同时，该领域也在近期迎来多个重磅事件驱动，如华为。近日，华为与长安汽车签署《投资合作备忘录》的消息刷屏，其中，智能驾驶是其中的重要内容。此外，华为方面表示，已向赛力斯、奇瑞、江淮、北汽发出股权开放邀请，并希望中国一汽集团加入。

　　获得华为“点名”的上述公司或与之相关的公司股价也多迎来异动上涨，如长安汽车于11月27日~28日累计上涨20%；一汽解放股价于11月28日收出“10cm”涨停。不过，在此之后，相关公司股价出现一定回落。

　　高瓴对于车以及智能驾驶概念股的关注还聚焦于海外市场，如美股的特斯拉。据高瓴近日披露的三季度美股持仓显示，其对特斯拉进行了建仓，截至三季度末，持仓3万股，持仓市值为750万美元。观察来看，高瓴此前曾对特斯拉进行过多次建仓，并于后续给予清仓。如其曾于2019年2季度、2020年1季度、2022年2季度时对特斯拉进行了建仓。

　　11月以来，特斯拉股价出现了企稳反弹，已累计上涨超过20%（见图1）。其近期也有多个与智能驾驶有关的“大事件”，如其电动皮卡Cybertruck于12月1日进行了全球正式交付，该车搭载的自动驾驶技术受到市场关注。

　　同样聚焦机器人概念股

　　相关公司剧透行业向好

　　近期，除了汽车产业链标的股，不少机器人概念股也出现了不俗上涨。据观察，高瓴在近期的调研股 中，就锁定了多只机器人概念股。

　　近来，随着技术的不断发展，智能化渗透率持续提升，伴随于此，人工智能机器人产业也迎来了快速发展。目前，机器人已经应用于如汽车制造业、电子电气、医疗、农业、建筑等众多领域。

　　此外，机器人产业也正在受到政策、产业资本等多项利好加持。如今年以来，《“机器人+”应用行动实施方案》、《人形机器人创新发展指导意见》等相继发布，对机器人产业发展构成有力支撑。此外，产业资本也在该领域加速布局。如11月，深开鸿与乐聚机器人发布首款基于开源鸿蒙的KaihongOS人形机器人AELOS……

　　据观察，在高瓴近期的调研名单中也有多家公司均具有机器人概念，如11月23日调研的新时达、11月15日调研的九号公司-WD，10月分别调研的科达自控、怡合达等。相关公司均剧透了机器人+的业务布局以及未来产业向好发展的观点。

　　新时达主营业务涉及机器人产品及系统，据其称，公司关节型机器人与SCARA机器人等应用于3C、新能源等各个行业。机器人系统广泛服务于汽车零部件、工程机械等领域；九号公司-WD表示，公司近几年不断推出新品，聚焦创新短交通和服务机器人业务。割草机机器人产品在市场端越来越受到欢迎。

　　另外，近期煤炭板块也迎来了一轮强势上涨，11月月内涨幅超过了6%（见图2）。分析来看，在煤炭板块强势反弹背后，与高分红水平、低估值优势、煤炭的量价齐升等多重因素有关。

　　近期，高瓴参与调研的北交所上市公司科达自控既同时兼具煤炭与机器人概念。公司主营业务为矿山数据监测与自动控制系统，据其在接受机构调研时表示，公司的矿山特种机器人推广效果良好，需求量逐步上升。11月下旬，北交所个股受到资金热炒，科达自控股价在近期迎来了不俗反弹，期间涨幅超过30%。

　　关注锂电池赛道

　　行业正处于“低估期”

　　近年以来，伴随新能源汽车销量持续增长，带动锂电池的市场需求不断增大。高瓴近年也对相关锂电池个股进行了重点布局，2020年7月与2022年6月，高瓴分别耗资超过百亿、30亿元参与宁德时代定增。而近日，其再一次对多家锂电池公司进行了调研关注。

　　新能源汽车销量带动锂电池装机量增加。据中汽协最新数据显示，今年1-10月，我国新能源汽车产销分别完成735.2万辆和728万辆，同比分别增长33.9%和37.8%。与此同时，我国动力电池装机量也在持续增长。据Wind数据显示，今年10月，动力电池装车量为39200兆瓦时，再创新高（见图3），同比延续增长。

　　但需要指出的是，经过此前多年的连续上涨，作为锂电池的材料价格正在出现剧烈调整。以锂电池的正极材料碳酸锂为例，最新数据显示，碳酸锂目前价格已跌至12万元/吨，而这相较于2022年底的高点已缩水超过7成。不过，碳酸锂期货价格在近日已出现了一定的反弹。

　　据观察，在这样的行业背景下，高瓴在近期即参与调研了包括雅化集团、藏格矿业、盛新锂能等多只锂电池概念公司。

　　从调研内容来看，相关公司剧透了产能扩张、对锂电材料价格给与乐观看法等内容。如雅化集团称，公司现拥有锂盐综合设计产能7.3万吨，基于下游客户需求和公司可持续发展的长远布局，对锂产业进行扩能规划，并启动雅安锂业三期高等级锂盐生产线建设项目；藏格矿业表示，从供需面来看，锂的供给与需求在同比例增长，所以整体来看未来对锂价还是保持相对乐观。

　　从二级市场表现来看，锂电池及产业链公司也多走出了一轮“杀估值”行情。统计Wind锂电池板块显示，目前该板块的估值水平约为16倍，相较于2021年年底76倍的估值水平缩水近8成。与此同时，锂电池公司的估值水平也同步出现显著下降。如相较于2021年年底，多家公司的估值水平缩水均超过8成，如雄韬股份、盛新锂能、赣锋锂业、鹏辉能源等（见表2）。

　　当前阶段，不少机构也正在关注锂电池板块的低估机会。如中原证券近日有观点表示，基于行业政策、新能源汽车行业发展前景、锂电池板块业绩增长预期及估值水平，维持锂电池行业“强于大市”投资评级。

　　高瓴密切关注、机构乐观预期，估值水平大幅缩水的锂电池板块后市将呈现怎样的表现？我们对此也将持续关注。

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