来源：证券市场周刊市场号 

　　近期，A股市场整体呈现回暖，交投氛围保持活跃，知名投资者抢筹的身影不断出现，如私募“顶流”冯柳、廖茂林、杜昌勇等均新购入或者加仓了部分标的。那么，他们布局的思路是怎样的？最新又买了谁？

　　li

　　公私募、牛散等集体出手

　　林园：当下是资产上大台阶的机会

　　自10月23日创下阶段低点以来，沪指持续震荡向上运行，至今已累计上涨超过3%（见图1）。与此同时，A股市场的成交量也在持续增长。如11月以来，股票成交额维持在8000亿元甚至9000亿元左右，11月21日，更是突破万亿门槛。

　　在A股市场放量上涨的背景下，机构对后市愈加乐观。如中信证券近期研报指出，国内经济修复进度等压制了A股市场2023年的信心恢复，但随着国内经济活力再现等驱动因子的出现，2024年市场信心将重聚。

　　而市场中的部分知名大资金已开始执行“买买买”策略。如内地公募方面，“公募常青树”朱少醒即于近期加仓了“防水茅”东方雨虹。对此，我们曾刊发《坐不住了？朱少醒斥资近3000万“抄底”这一股，还有这些“大动作”……》一文进行跟踪报道。

　　再如牛散方面，“超级牛散”魏巍即于近期斥资1亿元参与了天马科技的定增。对此，我们曾刊发《一出手就是1个亿！“神秘”牛散押中这只大牛股，还布局了这些低价股……》一文进行跟踪报道。

　　当然，私募也在“跟进”，如林园投资董事长林园即在近期公开表示，自10月16日发布跟投公告以来，公司已跟投超过2000万元。“截至目前为止，公司层面已跟投旗下产品累计超过5亿元。”林园表示。对此，林园指出，“当前市场估值很便宜，和过去几十年平均 PE （市盈率）相比，很多都打了‘五折’。当下是投资中国A股市场的好时机，可能是一个能够使资产再上大台阶的机会。”

　　冯柳新进重仓股出炉

　　距高点已折价40%

　　与林园跟投相似，部分知名私募基金经理则在二级市场购进了新标的，如冯柳即在近期新进布局了一家公司。

　　据上市公司公告，冯柳新进布局的这家公司是安琪酵母。截至11月20日，冯柳旗下高毅邻山1号远望基金（以下简称“邻山1号”）新进成为公司的第八大股东，持仓数量为650万股（见图2）。

　　而结合安琪酵母近一段时间的股价走势来看，邻山1号此时布局公司与冯柳一以贯之的弱者体系相吻合。

　　冯柳曾坦言，会在两种情况下买入，一种是正向投资，就是说即使一家公司涨了很多，但可以算清未来三五年后的账，其可能还是很便宜的。另一种是逆向投资，冯柳把下跌分为杀估值、杀业绩和杀逻辑三类。其中，杀估值的最好，因为跌下来后导致其下跌的因素就解除了；杀业绩的就其次，但只要针对其经营节奏和变化进行投资也是很好的机会；最要小心的就是杀逻辑的，这个一般不建议参与，很难抄对。

　　伴随消费疲软、业绩表现不佳，自2020年创下股价69.55元/股历史高点以来，安琪酵母股价即迎来深度调整，至今累计回撤超40%（见图3）。从这方面看，安琪酵母符合冯柳逆向投资“杀业绩”的逻辑，毕竟从目前已披露的业绩数据来看，公司前三季度营收仍逼近百亿，寡头地位相对稳固。

　　或是基于同样的逆向投资逻辑，在冯柳新进重仓的同时，安琪酵母还获得了中欧基金、香港中央结算有限公司、QFII等多家国内外机构的加仓。

　　“抄底”进行时

　　廖茂林、杜昌勇接连出手

　　百亿私募正圆投资廖茂林在近期同样新进重仓了一家公司，据上市公司公告，这家公司是TCL中环。公告显示，廖茂林旗下正圆壹号私募投资基金（以下简称“正圆壹号”）于10月25日新进入了TCL中环的前十大股东名单。

　　据介绍，TCL中环致力于半导体节能产业和新能源产业，主营产品包括光伏硅片、光伏组件等。与冯柳新进重仓的安琪酵母相似的是，TCL中环目前的股价同样处于历史相对低位。Wind显示，自2022年下半年初创下49.64元/股的历史高点以来，TCL中环股价持续调整，至今累计跌幅超过60%（见图4）。

　　而“光伏”和“低估”两个关键词或正是廖茂林选择布局TCL中环的主要原因。

　　廖茂林曾多次公开表示，看好光伏产业。如在今年5月，廖茂林即表示，从全球中长期的视角来看，光伏相较传统石化燃料发电的平价上网空间已经打开，并且替代空间巨大。因此后续如果能够打开光伏海外在地制造的瓶颈，光伏组件需求必将迎来爆发式增长。而截至今年三季度末的最新持仓显示，正圆投资旗下产品同时现身在微钠光学产品制造商苏大维格（维权）、光伏电站运营企业晶科科技的前十大流通股股东名单。

　　对此投资策略，廖茂林近期在《方略》中表示，“布局节点一般会在标的处于偏冷门阶段，股价处于底部，或者业绩马上出现V型反转时买入。”即左侧交易思路。

　　此外，百亿私募睿郡资产杜昌勇近期也有大动作，其布局了锂离子电池负极材料璞泰来。据上市公司公告，璞泰来于近期推出的新一期定增落地，共有16家发行对象获配，其中杜昌勇旗下的睿郡 5号私募证券投资基金（以下简称“睿郡 5号”）赫然在列。

　　而“低估”同样或是杜昌勇选择布局璞泰来的主要原因之一。Wind显示，自2021年下半年创下68.37元/股的历史高点以来，璞泰来股价至今累计跌幅同样超过60%（见图5）。在投资上，杜昌勇与廖茂林也有相似的策略，如其近期公开表示，“部分前期估值过高的优质公司随着股价的进一步调整，将会纳入我们考虑的范围。”

　　需要注意的是，杜昌勇近期同时表示，在投资策略上坚持哑铃型的策略，即将低估值、高分红且基本面有积极变化的价值型标的，作为核心配置；将自主创新、进口替代的增长型行业个股，作为进攻组合。而璞泰来可能既是核心配置，也是进攻组合。如在分红方面，璞泰来自2017年上市以来连续六年进行现金分红，Wind数据显示，公司近三年累计分红占比（含回购）55.79%。

查股声明：此消息系转载自查股合作媒体，查股网登载此文出于传递更多信息之目的，并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。