专题：回顾|2023查股网分析师大会 李蓓、刘元瑞、李迅雷等大咖出席

　　11月24日，2023分析师大会暨第五届查股网“金麒麟”最佳分析师颁奖盛典隆重召开。黄燕铭、李迅雷、刘元瑞、李蓓等300名专家、学者、行业掌舵者、顶级基金经理、首席分析师齐聚上海，共同探讨未来机遇与挑战。

　　精彩观点：

　　国泰君安研究所所长黄燕铭：提高证券分析师的风险控制能力是未来行业要面临的核心话题

　　国泰君安研究所所长黄燕铭在会上分享了题为《研究改变世界》的主旨演讲。他表示今年是他证券从业第30个年头，证券分析师行业的繁荣是我们这辈子最愉快的一件事情，提高分析师的风险控制能力，这是未来行业要面临的核心话题。黄燕铭还指出“金麒麟”最佳分析师评选在整个金融市场里面是小小的浪花，浪花有效推进证券分析师行业的发展，为经济、金融高质量发展提供服务。

　　央行调查统计司原司长盛松成：坚持市场在汇率形成中的决定性作用  

　　中欧国际工商学院教授、中国人民银行调查统计司原司长盛松成在会上发表了题为《坚持市场在汇率形成中的决定性作用》的主旨演讲。他表示，目前人民币汇率升值有利于市场信心恢复。预计未来一段时间，人民币总体仍将保持温和升值态势，但升值幅度可能有限。应坚持市场在人民币汇率形成中的决定性作用，只要汇率没有出现大起大落，就应尽量避免通过行政手段干预汇率。同时，继续夯实经济恢复的基础，促进人民币汇率持续企稳，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。

　　长江证券总裁刘元瑞：市场总归会好起来 券商不是一个持续向下的行业  

　　长江证券总裁刘元瑞在会上发表了演讲。他表示，分析师人数已经创造了新高，不管是头部也好，还是新锐也好，都在扩容，佣金市占率呈分散的态势。当前卖方服务的同质化特别明显，现在覆盖标的超过三千家，调研的次数不用说了，年报每年20万篇，买方基本上很难完整地把它看过来，未来各个研究所都必须要做到两件事情，要想办法提高胜率和效率。

　　中泰证券首席经济学家李迅雷：房地产不会是长周期的衰退 而是短暂的调整  

　　中泰证券首席经济学家李迅雷在会上分享了题为《宏观经济发展判断》的主旨演讲。他表示自己做了那么多年宏观研究，存在很多缺憾，要增加一个维度。多一个维度看问题，可能会看得更加透彻一点。李迅雷还指出未来中国不太可能会变成高收入国家，当前中国经济正面临着一轮调整当中，这轮调整是一个房地产周期，房地产不会是长周期的衰退，而是短暂的调整。老龄化的未来还是充满着压力，中国经济的调整，要有充分的心理准备。

　　半夏投资李蓓发声：明年A股肯定不会大跌，最热门的还是这三个行业．．．

　　对于明年A股市场的走向，半夏投资李蓓在圆桌论坛表示“肯定不会大跌”，从获奖分析师的市场调研，大部分选择了窄幅震荡，关于市场风格大部分认为还是小盘优先，比较热门的包括医药、上游资源，最热门的三个是今年表现比较好的，包括AI应用、AI硬件、消费电子，还有军工，不看好的比较集中，集中在金融、地产、消费。

　　全国社保基金理事会原副理事长王忠民：无风险回报是所有投资人的机会成本

　　全国社保基金理事会原副理事长王忠民在会上分享了题为《如何活跃资本市场？》的主旨演讲。他表示风险回报是所有投资界的基准，无风险回报全球最高的基准往下跌的时候，今天反倒成了全资产市场当中有效分析的基本工具。新资产、新能力、新股票、新投资、新终端产品才是我们时代的主要的投资逻辑，增长逻辑和大家在投资领域当中可以获得巨大收获的逻辑。对于投资圈流行的掼蛋，他表示找到结构最优解，就像打惯蛋当中找到同花顺一样。

　　华创证券研究所副所长张瑜：市场所有人都在蛋壳里 “自上而下、打破蛋壳”才能本质好转

　　张瑜举了中国此前四次产能过剩的例子，认为当下第五次产能过剩的解决办法就是“自上而下、打破蛋壳”。她说，市场所有人在鸡蛋里面，基于现在已有的规则去推演宏观经济，是推不出来那条阳光大道的。需要有人从外面把蛋壳打开，让一束光进来。由外到内，自上而下，打破规则，才能发生本质反转。

　　明年房地产走势如何？天风证券策略首席分析师刘晨明、华创证券研究所副所长张瑜发表最新观点

　　天风证券策略首席分析师刘晨明表示，存量的保交楼也很重要。“对于消费这个事情，我自己理解是保交楼如果不能让大家拿到房子，心理上的影响还是蛮大的。我自己觉得这个事情会有很多连锁反应，一来是对消费，二来是对买房的更多的未来的预期，我觉得保交楼也是蛮重要的一件事情。”他说道。

　　上海证券交易所创新产品部副总监陈代云：上交所将营造良好的投资生态，为中长期资金入市提供便利  

　　上海证券交易所创新产品部副总监陈代云发表演讲。他表示，自2004年第一只ETF产品上证50ETF上市以来，场内指数投资经历了高速发展的十几年。在此期间，上交所不断丰富指数产品体系，推动基金行业的创新发展，在吸引中长期资金，推进高质量发展彰显投资价值方面取得了积极的成绩。

　　广发证券许兴军：卖方研究价值的增量在哪里？  

　　会上，广发证券发展研究中心总经理许兴军发表了《卖方研究价值的增量在哪里》的主题演讲，分享了广发证券“研究+N”的经营模式。许兴军指出，近年来卖方研究行业和生态发生了很大变化，内卷、同质化程度更加严重，如何在研究换佣金的常规模式下开辟新的增量是当下每个人都需要认真思考的问题。

　　摩根资管中国CEO王琼慧：目前公司管理规模2.7万亿美元，超95%以上为主动管理

　　盛典上，摩根资产管理中国CEO王琼慧发表演讲。据她介绍，目前摩根资产的管理规模为2.7万亿美元，超过95%以上的资产为主动管理。王琼慧表示，作为一家从事主动管理超过了150年的资产管理公司，我们对研究的信任和对研究的尊重是一种近乎宗教般的信仰。

　　汇添富基金副总经理袁建军：经济增速放缓的背景下 低估值成为最好的防御手段

　　汇添富基金副总经理袁建军在会上分享了题为《高质量发展时代的投资范式转换》的主旨演讲。他表示中国经济结构转型进入高质量发展时代，新旧经济发展动能转换，这对把握资本市场投资机会的影响是全方位的。袁建军称，“这两年我们感受到了在高速增长的机会减少的大背景下，偏价值类的投资机会重要性在提升，在经济增速放缓的背景下，低估值成为最好的防御手段。”

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