来源：证券市场周刊市场号

　　经过此前持续调整，各大指数自10月底以来迎来了强势反弹，多数超跌板块开启“反攻模式”，如11月首个交易日，受提价刺激，贵州茅台带领的白酒板块罕见大幅高开……

　　整体来看，A股当前的积极因素正在不断累积，比如整体经济持续向好、低估值优势等。在这样的市场环境下，11月的投资机会如何？应该如何布局？

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　　11月市场积极因素正在累积

　　10月融资盘已净流入近400亿元

　　回顾10月行情，市场表现出“先抑后扬”，各主要指数均出现下跌，但在10月底，市场展开集体反攻，如在10月24日~31日期间，上证指数、深证成指与创业板指数分别上涨2.70%、4.64%与5.54%。从概念板块来看，10月份，华为概念板块强势领涨，华为汽车、华为昇腾等涨幅居前，均超过10%。

　　在市场整体企稳反弹的同时，市场人气也在同步回升。数据显示，10月30日，市场成交额重回万亿以上，达1.04万亿元。各主力资金也在不断“买买买”，其中，以北上资金为代表的外资在近期开始流入，融资盘也在大笔买入，10月份已累计净流入近400亿元。

　　近阶段以来，做多A股的力量仍在持续加码。如“国家队”中央汇金持续大笔买入、增发1万亿元国债等。另外，经济数据显示，前三季度我国GDP同比增长5.2%，其中三季度GDP同比增长4.9%，这显示出我国经济整体呈现稳步向好。当然，外围市场也存在一些不确定性因素的扰动。如作为无风险利率重要参考指标的美债收益率持续上升（见附图），这在一定程度上可能会对资金的态度构成扰动。

　　在这种市场状况下，11月市场行情将会如何演绎？

　　不少机构的观点是相对乐观的。如山西证券表示，展望11月，相对10月，可以更加积极一点。时至年末，经济基本面的积极信号在增多，包括主动补库周期开启、全球制造业企稳、美联储加息终点等。在配置方面，其表示，当前A股多数板块已极具配置性价比。西部证券也有相似观点，其认为，短期来看外部环境依然有压力，但国内正在往好的方向发展，至少从中周期的角度来看，A股已经处在战略布局时点。

　　茅台提价刺激食品饮料整体升温

　　板块内个股获批量推荐

　　从券商推荐的11月金股来看，众多券商对以“股王”贵州茅台为代表的白酒股及其所属的食品饮料板块给予了较大关注。据不完全统计，在券商推荐的11月金股中，贵州茅台、迎驾贡酒、古井贡酒、泸州老窖、山西汾酒、五粮液等白酒龙头股均位列其中。整体来看，这些公司三季报普遍实现了业绩显著增长，其中贵州茅台实现业绩增速为19.09%，迎驾贡酒、古井贡酒、山西汾酒等增速均超过30%（见表1）。

　　值得一提的是，在10月31日，白酒股及食品饮料板块又迎重磅利好。在“沉寂”多年之后，贵州茅台推出提价公告，公司公告显示，自2023年11月1日起上调公司53%vol贵州茅台酒（飞天、五星）出厂价格，平均上调幅度约为20%，此次调整不涉及其产品的市场指导价。这是自2018年元旦以来，飞天53%vol 500mL贵州茅台酒出厂价格维持969元近6年后作出的调整。或受此刺激，11月1日，贵州茅台股价几乎以“涨停”开盘，此后于盘中有所回落。

　　长期以来，贵州茅台依靠提价等实现了不俗的业绩增长，而在此次提价之后，不少机构对其调高了业绩预期。国泰君安研报指出，贵州茅台提价时点超出市场预期，这开启了新价格周期，将增厚2024年的业绩。同时，消费行业企稳、情绪与信心亟待修复的情况迎来茅台提价，利于公司和行业远期发展，板块信心将大幅提振。

　　方正证券也有相似观点，其有研报观点称，茅台作为高端白酒领头企业，有望进入“量价齐增”的新阶段，市场化涨价政策有望带动整体估值中枢上移，同时为行业高端、次高端产品的发展空间打开天花板。

　　华为概念股获重点推荐

　　多家公司入选11月金股池

　　与此同时，10月份热门的华为概念股也被券商集中调入了11月金股池。如国元证券提及，在行业配置上，成长方面建议关注围绕华为链展开的轮动行情等机会；光大证券（维权）表示，在市场反弹的过程中，市场风险偏好会出现快速抬升，成长板块及主题的投资机会也值得关注，其中就包括华为产业链。

　　据不完全统计显示，目前已有210只个股被券商调入11月金股池，其中，不少个股均为华为概念股，主要涉及汽车、计算机等相关领域公司，如长安汽车、明新旭腾、盛视科技、超图软件等（见表2）。

　　上述不少公司均在近期剧透与华为有相关业务布局。如超图软件近日称，公司产品全面支持鲲鹏、鸿蒙、昇腾等生态以及AI等方面技术；盛视科技表示，携手昇腾AI已推出多项联合解决方案，包括无感考勤、智慧工地、智慧城管、智慧煤矿等，所有方案均采用华为昇腾AI芯片及MindSpore框架。

　　对于上述公司，不少券商的推荐逻辑中也重点谈及华为因素。如长安汽车，其与华为、宁德时代合力打造了智能电动汽车阿维塔，对于推荐逻辑，中泰证券表示，电动化大拐点走量趋势强，智能化与华为合作深化。平安证券在推荐逻辑中表示，阿维塔造型设计感突出，增程赋能或带来较大上行弹性。

　　与众券商所见略同？

　　北上资金大手笔加码绩优股

　　统计券商推荐的11月金股发现，不少个股即为三季报业绩迎来显著增长的公司。统计数据显示，在券商目前推荐的210只个股中，140家公司三季报业绩实现增长，占比近7成。进一步来看，在业绩实现增长的公司中，其中医药生物、汽车等是分布最为聚焦的行业，相关公司数量均超过10家，具体公司包括微电生理、西藏药业、特宝生物；保隆科技、博俊科技、赛轮轮胎等。

　　或受业绩增长等相关因素刺激，不少绩优股股价在10月迎来强于市场的表现，涨幅均超过10%。如医药行业的江苏吴中、特宝生物、昆药集团；汽车行业中的长安汽车、潍柴动力等（见表3）。

　　据观察，上述公司收获业绩增长多与订单增加、经营改善等因素紧密相关。对于推荐逻辑，不少券商也将重点聚焦于此。如目前获得多家合力推荐的汽车零部件公司保隆科技，其三季报实现归母净利润增速为194.75%。华安证券表示，随着智能化及舒适化的发展，公司逐步布局传感器、空气悬架及ADAS类等新兴业务，有望在未来几年加速放量；对于医疗保健公司微电生理-U的关注逻辑，国金证券指出，2024年为公司冷冻球囊等核心创新品类的放量期，新产品放量有望贡献超预期销售增速。

　　值得一提是，对于三季报实现业绩增长的公司，以北上资金为代表的外资也开启了加仓模式。如10月9日~10月30日，北上资金对长安汽车、新集能源、华泰证券、海澜之家、恺英网络（维权）等在内的17只个股，净买入数量均超过500万股，其三季报业绩均实现了同比增长（见表4）。

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