来源 中国基金报

　　记者 张燕北

　　10月26日，A股三大指数继续小幅反弹。市场底部区域，资金借道股票ETF抄底的意愿强烈。

　　从作为资金风向标的股票型ETF市场资金流向情况来看，昨日资金延续前三个交易日的净流入趋势，单日股票ETF基金份额增加近44亿份，按照区间成交均价测算，约有43亿元资金净流入。至此，本周前四个交易日累计净流入资金超160亿元。

　　昨日股票ETF净流入43亿元

　　截至10月26日，全市场796只股票ETF（股票ETF+跨境ETF，下同）总管理规模约为1.61万亿元。

　　从市场表现看，10月26日截至收盘，沪指涨0.48%，报收2988.3点；深成指涨0.4%，报收9566.1点；创业板指涨0.65%，报收1875.86点。板块方面，船舶制造、汽车整车、通信设备等板块涨幅居前，房地产服务、光伏设备、工程咨询服务等板块跌幅居前。

　　市场小幅震荡反弹中，资金仍在踊跃抄底。从股票型ETF市场资金流向情况来看，基金整体份额增加43.89亿份，按照区间成交均价估算，净流入资金43.12亿元。   

　　至此，本周以来资金已经连续四个交易日净流入股票型ETF，在底部区域借道ETF布局的意向浓厚。其中，有三个交易日净流入资金超40亿元。10月23日至10月26日合计四个交易日内，股票ETF累计净流入资金163.04亿元，扭转了本月前期净流出的局面。

　　一位业内人士表示，本周市场利好不断。前有中央汇金公司出手买入 ETF，提振了二级市场情绪。很快市场再度爆出重磅利好，增发万亿国债财政政策加码提振经济面。在这样的背景下，资金信心回归，积极借道股票ETF抄底。

　　沪深300ETF担纲吸金主力

　　从10月26股票ETF资金净流入来看，部分宽基指数ETF获抄底资金青睐。榜单数据显示，当日资金净流入排名前10的股票ETF中，仅一只行业主题ETF，其余均为宽基指数ETF。

　　具体到宽基品类来看，跟踪沪深300指数的基金再获大幅加仓。其中沪深300ETF易方达当日份额增加7.26亿份，净流入资金12.4亿元，位居全市场股票ETF首位。自10月10日即10月第二个交易日以来，沪深300ETF易方达份额连续攀升，本周更是以加速度增长，最新份额突破200亿份，创下历史新高。

　　嘉实沪深300ETF、华泰柏瑞沪深300ETF以及沪深300ETF华夏等均有较大的资金净流入。同时上证50ETF、创业板ETF、科创50ETF也获得较多资金加仓。

　　华泰柏瑞基金指数投资部表示，之所以沪深300ETF为代表的核心宽基ETF会成为资金在“防守反击”窗口期布局的重要标的，正是因为其背后的沪深300指数对于A股存在突出的代表性。沪深300指数基本囊括了沪深市场各细分领域龙头上市公司，是全市场关注度居首的宽基指数。而且历经充分调整，沪深300指数估值当前已回落至偏低水平，吸引力提升。

　　资金净流入榜单上，居前的行业主题ETF包括创新药ETF、半导体ETF。“一方面，随着医保谈判和医疗反腐的进展，创新药价格和销量上的政策底均已出现，加之美国加息大概率将走向尾声，创新药在四季度有望迎来估值和业绩的修复。另一方面，创新器械国产替代空间非常大，有望在接下来的集采中迎来时机。” 银华基金经理马君在日前四季度策略会上表示。            

　　具体到芯片半导体板块，国联安基金经理黄欣在三季报中表示，估值水平或已处于历史较低位置，相信在政策的刺激下，内需将逐步恢复；以半导体为首的高科技行业也将逐步实现科技突破，从而实现进口替代，长期投资价值值得关注。

　　中小盘风格ETF失血较多

　　从昨日资金净流出排行来看，偏中小盘风格的宽基指数“失血”居前，部分行业ETF也受到资金抛售。

　　其中中证500ETF单日净流出3.57亿元，居于全市场股票ETF首位。10月20日以来，中证500ETF基金份额连续五个交易日减少，期间份额从95.57亿份下滑至88.79亿份，与月初相比更是缩水10亿份以上，最新规模不足500亿元。昨日同样净流出的中证500ETF华夏份额自10月19日以来连续下滑，最新规模已不足60亿元。   

　　中证1000指数ETF紧随中证500ETF其后，昨日“失血”3.14亿元。同日华夏、富国、南方旗下的中证1000ETF产品净流出资金均在1亿元以上，排在前列。

　　由于今年以来中小盘风格相较而言表现更加亮眼，不少此前通过相关ETF入市的基金获得了较好回报。伴随着持有收益的累积和市场风格切换的信号显现，资金选择撤离。

　　值得一提的是，两只投资美股的纳斯达克ETF也是昨日及近期资金净赎回较多的产品。纳斯达克指数是几年以来全球范围内表现最好的资产之一。近期纳指出现调整，出于对后市行情连续性的不确定，资金开始逃离相关ETF。

　　窄基ETF方面，旅游ETF、农业ETF、养殖ETF资金净流出较多。证券保险ETF、酒ETF以及消费ETF也获得资金不同程度净赎回。近期部分行业板块有所反弹，有资金选择获利了结。

　　博时基金宏观策略部投资经理刘思甸判断，当前，A股投资价值处于非常高的位置。一方面，多个主要指数估值均处于近年来的低位，另一方面，无论是经济景气还是企业盈利，均出现不同幅度的好转，并且有相当的持续性。

　　临近年关，博时基金指出，基本面的重要性日益凸显。长期资金会越来越重视相对低估值、高成长的行业和板块。降低收益预期，延长投资周期，将是今年年底甚至跨越到明年的核心思路。

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