上海证券报

　　认为中国股票资产风险回报率正不断提升

　　随着中国三季度经济数据发布，多家外资机构对中国市场看法更趋乐观。高盛、德意志银行、摩根大通、澳新银行等多家外资金融机构陆续上调对中国2023年GDP增速预测，显示外资机构对中国经济信心回升。

　　多家机构表示，随着经济边际改善，投资者有望提升市场信心，中国股票资产风险回报率正不断提升。

　　中国经济出现企稳回升有利势头

　　摩根士丹利中国首席经济学家邢自强近日接受上海证券报记者采访时表示，今年三季度经济数据各项指标显示，中国经济出现企稳回升的有利势头，主要由两大亮点带动。首先，出口在改善，尤其体现在中国高端制造业部门的竞争力上；其次是消费，特别是服务业消费恢复较好。

　　“据我们测算，三季度居民消费支出比疫情之前的2019年复合增长达到了6%，相比二季度5.4%的增速有所回升。这跟大家感受到的暑期出行热潮比较吻合。”邢自强说。

　　“中国经济最具韧性的地方是制造业生产率的提升。”邢自强说，在制造业领域能看到很多亮点，比如电动汽车、绿色转型实现了价值链的升级发展、中国汽车大量出口等。

　　邢自强表示，8月以来，政策层持续发力，朝着化解存量债务、推动物价回升、改善居民预期、释放民企活力推出了一揽子政策，叠加房地产和货币政策适度调整，逐渐传导到实体经济，带来了经济改善的势头。

　　“这些势头是可喜的，下一步如果继续适度加强政策力度，将有助于延续三季度经济复苏态势的可持续性，进而改善市场预期。”他说。

　　多家机构上调2023年GDP增速预测

　　近期已有不少外资金融机构调高中国经济预测值。高盛预测，在库存周期、政策支持、出口的稳步回升三个驱动因素之下，中国经济增长速度会从二季度的3.2%逐步回升至四季度的5%，全年预计增长5.4%。

　　德意志银行集团中国区首席经济学家熊奕预计，四季度中国经济增速有望达5%，全年GDP增速为5.1%。摩根大通和澳新银行均将全年中国经济增速上调0.2个百分点，预计分别为5%和5.1%。

　　经济数据回暖为A股向上提供支撑。高盛亚太首席股票策略分析师慕天辉认为，多项因素显示中资股四季度有机会向好，建议策略性增持中资股。

　　野村近期报告显示，政府有明确信号希望重振经济、金融市场及信心，对中资股维持“策略性增持”看法。隆巴德银行首席中国经济学家罗里．格林表示，中国股票资产风险回报率正在不断提升。

　　外资不断加速在华展业

　　今年5月，摩根士丹利获中国证监会核准设立摩根士丹利期货（中国）有限公司，目前正积极筹备希望尽快展业。摩根士丹利亚洲首席执行官高浩灃（Gokul Laroia）表示：“我们将继续专注发展在国内的业务平台和产品种类，从而更全面地服务我们的客户。”

　　此外，摩根士丹利也在用“真金白银”为国内业务能力增长和发展提供支持。2022年2月，摩根士丹利证券（中国）有限公司的注册资本由10.2亿元增至17.18亿元，摩根士丹利的持股比例进一步增至94.06%。今年，摩根士丹利全资控股的摩根士丹利基金（中国）有限公司注册资本从2.5亿元提升至6亿元，增幅高达140%。

　　除摩根士丹利外，还有不少外资积极增加注册资本金。比如，路博迈基金注册资本由1.5亿元增至3亿元；贝莱德基金注册资本由7亿元变更为10亿元；施罗德基金注册资本由2.6亿元增至5.03亿元；富达亚洲控股私人公司对富达基金进行第三次增资，富达基金注册资本由1亿美元变更为1.3亿美元。

　　上海证券基金评价研究中心高级基金分析师池云飞认为，多家外资加速在华展业有三方面原因：一是中国经济长期增长潜力所带来的广阔发展空间；二是看中了国内成熟、开放的金融市场环境，希望利用自身优势与国内机构共同开拓市场；三是国内友好政策为外资金融机构提供了的良好契机。

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