来源：证券市场周刊市场号

　　近阶段以来，市场整体维持低位区间震荡行情，在指数点位、估值处于相对低位的窗口期，多个积极信号正在出现，如不少超跌板块开始止跌反弹，包括华为汽车等在内的多个板块继续“升温”。与此同时，有多路资本在当下逆向加仓，寻找“便宜筹码”，如私募等。此外，上市公司大股东、“国家队”等也纷纷出手……在此背景下，市场的投资机会是怎样的？

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　　私募“整体增仓”

　　投资者信心、基本面正迎改善预期

　　9月以来，市场整体表现出“先扬后抑”，期间，部分行业迎来逆市走强，如通信、煤炭、医药生物、电子、汽车以及银行等。

　　在这样的市场背景下，私募在“整体增仓”，部分私募则在满仓运行。据私募排排网最新披露的数据显示，截至9月底，股票主观多头策略型私募基金的平均仓位为80%，较8月底上涨3%。29%的私募则处于满仓及加杠杆状态，比上月上涨2.33%。此外，仓位在80%以上（不含满仓）的私募占比38%，较上月上涨了4.67%。

　　事实上，不仅私募机构的整体仓位出现增加，还有其他多路资金也在加码布局。如以融资盘为代表的杠杆资金，10月以来继续“买买买”。数据显示，节后首个交易日（10月9日），融资盘即净买入超过百亿，在后续的10月10日~10月12日三个交易日均持续净买入，累计净买入金额超过150亿元。

　　上市公司大股东也在“行动”。近期，有关上市公司大股东及相关方密集宣布“不减持”，如东亚药业于10月13日公告表示，基于对公司未来发展前景的信心以及长期投资价值的认可，为维护中小投资者利益、提振市场投资信心，公司一致行动人自愿承诺未来12个月内不减持公司股份。此外，还有包括飞龙股份、广大特材、爱美客、泰和新材等多家公司也在近期发布了承诺不减持等相关公告（见表1）。

　　“国家队”也在“行动”。如中央汇金，时隔八年再出手，10月11日，农业银行、中国银行、建设银行、工商银行四大行纷纷发布公告称，公司股东中央汇金于当日对公司进行了股份增持。中央汇金表示，拟在未来六个月继续增持。

　　此前，包括降低印花税、限制大股东减持、收紧IPO等“系列组合拳”已经密集出现。正是在当前的市场环境下，不少私募机构透露对市场的乐观观点。

　　如9月初，相聚资本有观点表示，站在当前时间点，有理由更加乐观一些，当然也不必过于激进。政策陆续落地带来的是市场交易思维的转变：政策转向意图尚未落地时，市场更多交易的是政策本身的出台与否；在政策陆续落地后，市场转而开始交易基本面会如何变化。

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　　私募已“物色”多只标的

　　三季度最新现身布局

　　在仓位整体提升的背景下，不少私募机构也正在积极寻找投资机会。近期，在不少公司发布的定增投资人认购名单中，就能看到多家重量级私募的身影。

　　9月21日，新强联一项定增落地，其该次增发1565.33万股，募资7.29亿元，在四名认购投资者名单中，百亿私募深创投红土私募股权投资认购数量最多为1401.79万股，投入金额最高为65267.13万元。新强联主营业务为机械轴承，具有风电、高端装备等多重概念，其近日表示，从国产替代角度来说，还有很大的市场空间，公司也在高端零部件国产化方面也在做积极努力。从二级市场表现来看，自8月28日印花税调降以来，公司股价震荡反弹，至今已经累计上涨超10%。

　　另有百亿私募也在近日通过定增方式进行加码。今年8月初，有色金属加工企业宏创控股发行20997.38万股、募资8亿元的定增落地，在投资者认购名单中，百亿私募上海久期旗下的久期骐骥4号认购7600万元。

　　另外，在其他多家公司的定增股份发行过程中，有多家百亿级私募机构表现了投资意向。如招商蛇口于9月25日的公告称，在其定增环节中，有多名新增投资者表达了认购意向，其中就包括高毅资产、睿郡资产、少薮派投资等。无独有偶，在伟星股份9月29日公布的定增新增投资者名单中，石锋资产同样位列其中。不过，上述机构最终多未获得配售。

　　另外，在一些上市公司披露的临时股东名单中，也剧透了一些百亿私募最新的持仓。如海联金汇因回购事项披露的截至9月19日的前十大流通股股东持仓显示，迎水投资以736.99万股的持仓位列第七位，观察来看，其持仓数量与二季度末相比未发生变化（见表2）。海联金汇主营业务涉及汽车零部件等，具有近日大热的华为汽车概念，其表示，公司为问界M7提供安全结构件等产品。或受此刺激，公司股价于9月下旬以来持续反弹。

　　10月以来，上市公司三季报披露大幕正式拉开，在一些公司披露的三季度最新股东持仓名单中，也剧透了一些私募机构（非百亿级）的布局动态。如具有“一带一路”、工业母机等概念的华辰装备，在其披露的三季度前十大流通股股东名单中，汐合精英的汐合AI策略1号即以66.88万股的持仓量新进现身第六大流通股股东。据其发布的三季报显示，前三季度实现净利润同比增长337.17%，其表示，业绩增长与报告期内国内外形势趋于稳定以及相关设备的交付、安装、调试及验收等工作逐渐趋于正常等因素有关。

　　近期，或受“一带一路”、工业母机等题材刺激，华辰装备股价迎来异动上涨。如9月14日~9月27日，公司股价累计上涨超50%，不过，9月底以来，公司股价出现了一些震荡回调。

　　重量级私募密集调研

　　多股涉华为汽车热门题材

　　从近期的调研情况来看，虽然市场整体表现较弱，但私募机构的“热情”却似乎并未因此而减退，不少私募依然保持较高的调研活跃度。

　　据不完全统计显示，9月以来，淡水泉、高毅资产、聚鸣投资、鸿道投资、广东正圆、源乐晟、盘京投资、相聚资本、景林资产等调研公司次数较多，均在30次及其以上。另外，重阳投资、星石投资、保银投资、汐泰投资等也在近期进行了密集调研（见表3）。

　　从私募机构的调研方向来看，分布于多个行业，如9月以来，广泛分布于医药（含中药、医疗器械、生物医药等）、软件、集成电路、电子元件、汽车零部件、电池材料等多个领域。

　　进一步来看，其中不乏围绕于近期的一些热门板块，如上文提及的华为汽车。近期，受华为和赛力斯联合开发的全新M7车型大定数量突破5万台以及华为方面称问界M9将于今年12月发布等多重因素刺激，华为汽车板块整体大涨。10月13日，华为汽车板块整体上涨近1%，而9月下旬以来，该板块涨幅已超过10%。相关个股如赛力斯、圣龙股份、模塑科技（维权）等近日更是收出多个涨停。

　　观察来看，在近期私募关注度较高的调研名单中，不少公司即为华为汽车概念股，如长安汽车，其与华为、宁德时代打造了高端智能电动汽车阿维塔。10月11日，长安汽车即迎来多家私募机构的调研，在调研中，长安汽车在谈及阿维塔方面表示，作为华为高阶智能驾驶系统ADS 2.0的核心能力，阿维塔的无图智驾NCA功能将率先覆盖北京、上海、广州、重庆、深圳、杭州六城。

　　据进一步观察，私募近期参与调研的相关华为汽车概念公司还包括上海沿浦、冠盛股份、华阳集团、贝斯特、模塑科技、溯联股份、西上海等多家公司。从二级市场表现来看，上述不少公司股价在近日迎来异动上涨，如上海沿浦，公司股价在10月以来已累计上涨近20%，其近日表示，公司通过自己的客户间接供货问界M9车型的安全系统和底盘高度传感器的部件；模塑科技股价于10月12日、13日两个交易日连续放量涨停（见附图），而刺激因素与其近日剧透的“公司北汽模塑重庆工厂为问界M7、M9提供配套”这一信息或有紧密关联。

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