行业整体策略：重视特斯拉新产品周期，产业链新技术加速
目前产业周期底部是新技术突破的关键期，BC、复合集流体等有望拉开企业之间的差距。特斯拉、宁德时代等新能源龙头，有望率先确认中周期底部，并通过创新引领下一波向上周期。
新能源汽车产业链核心观点：
1）关注特斯拉产业链进展。特斯拉近日下架了4680版Model Y的预订销售，Cybertruck有望四季度交付：目前4680电池的产能受限，能支持的Cybertruck的月产能可能仍不足7000台，与年中马斯克提出的2万台+/月的目标差距较大；预计Cybertruck下个月开始交付，未来具有较大弹性。近日，特斯拉人形机器人在智能化、运动控制方面进行了进一步升级。
2）重视复合集流体等新技术加速落地。诺德股份近日公告投建复合集流体项目，总投资人民币25亿元+4.2亿平方米/年，计划2024年6月底前至少建成一条线投产生产；设备产线为柔性设备，可兼容生产复合铝箔和复合铜箔，预计复合铝箔更快量产销售。
光伏产业链核心观点：
1）重视新技术的加速发展。隆基宣布铜川12GW电池项目将应用HPBC pro技术。迈为股份与华晟新能源签署20GW异质结NBB组件串焊设备战略合作协议。后续重视BC+HJT的结合。
2）组件报价压力传导至电池片，硅料、硅片市场情绪由多转空。随着电池片降价，多家电池片开始减少硅片订单，压力逐渐往硅片、硅料环节传导。
3）重视装机数据环比变化。8月份光伏新增装机16GW，同比增长137.39%，环比-14.61%（7月约18.74GW）。8月电池组件出口额33.7亿美元，环比增长6%，环比转正超预期。
风电产业链核心观点：低谷期布局海风、海外，零部件逻辑更好。
1）后续月度装机有望加速。2023年1-8月国内风电累计新增装机28.92GW，其中8月新增装机2.61GW，环比-21.39%。预计全年新增并网装机在60GW左右；后续几个月将进入交付旺季。
2）近期多个海风项目开标，海风价格基本保持平稳。其中，明阳智能中标华能海南分公司临高海上风电场项目（600MW），单价（含塔筒）3527元/KW。
周观点：
（一）新能源汽车：海外特斯拉Cybertruck即将交付，国内电池新技术加速推进
新能源汽车行业本周我们的观点如下：
特斯拉近日下架了4680版Model Y的预订销售，Cybertruck有望四季度交付。特斯拉近期下架了4680版Model Y的预订销售。同时，据Tesla Oracle无人机航拍所示，目前特斯拉德州Giga工厂已暂停4680版本Model Y生产。我们认为目前特斯拉自产的4680电池的产能相对短缺，而Cybertruck即将交付，因此特斯拉暂停4680版本Model Y的生产，将电池用于Cybertruck的生产，保证其后续的上市交付。目前4680电池的产能受限，我们乐观计算，目前的4680电池的产能支持的Cybertruck的月产能可能仍不足7000台，与年中马斯克提出的25万台/年的产量（2万台+/月）的目标差距较大。目前Cybertruck在美预售订单量可观，市场需求向好，据外媒预测Cybertruck有望在下个月开始交付。据我们统计，美国市场皮卡年销量在200万辆以上，未来Cybertruck有望在皮卡市场大放异彩、为特斯拉电动车带来较大的销量弹性。
诺德股份公告投建复合集流体项目，有望推动复合集流体产业化。
本周诺德股份公告投建复合集流体，计划总投资人民币25亿元，项目建成达产后，预计每年可生产复合铝箔和复合铜箔4.2亿平方米，年产值约40亿元。其中，一期项目投资2.5亿元，建设6条复合集流体新材料生产线，建设工期为6个月，计划2024年6月底前至少建成一条线投产生产。设备产线为柔性设备，可兼容生产复合铝箔和复合铜箔。我们认为传统铜箔龙头公司宣布投建复合集流体，有望带动复合集流体产业化加速。
重视新周期开启带来的新技术、新市场机会：
1）核心成长：技术、成本、出海领先的一体化龙头，特斯拉、宁德时代、亿纬锂能（维权）、比亚迪、天赐材料、华友钴业、璞泰来、恩捷股份、科达利等。
2）新技术：a）钠电池：圣泉集团、鼎胜新材（维权）等；b）大圆柱：亿纬锂能、科达利等；c）复合电池箔：璞泰来、英联股份、宝明科技、铜峰电子、诺德股份、嘉元科技等。
3）后周期：派能科技、鹏辉能源、盛弘股份等。
板块和公司跟踪
新能源汽车行业层面：GGII数据显示，8月新能源汽车销量71.2万台，对应动力电池装机量34.4GWH，同比增长47%，环比增长12%。
圆柱电池装机1.15GWH，同比增长398%。
新能源汽车公司层面：诺德股份投资建设诺德复合集流体产业园项目和诺德光储能源电站零碳智慧产业园项目，分别投资25和52亿元，共计投资77亿元。
风险提示：下游需求不及预期、行业竞争加剧、技术进步不及预期
(来源于:查股网)
