来源：上海证券报

　　今日盘中，港股两只香港创业板股票翻倍。其中，TL NATURAL GAS收盘暴涨223.53%，报0.55港元/股，成交额854.2万港元，总市值报0.97亿港元。瑞强集团盘中涨超127%，不过猛涨的势头仅维持了一个多小时，临近尾盘涨幅回落，全天经历了“平开、暴涨、平收”的戏剧性过程，收盘报0.088港元/股，总市值1199万港元，全天成交额仅1.4万港元。

　　仅有68名员工

　　瑞强集团2023财年年报（2022年6月1日至2023年5月31日）披露显示，这是一家位于马来西亚的公司，主要制造及销售Target品牌的预制混凝土接线盒，在该行业有超过20年经验，该公司于2017年7月19日在港交所创业板上市。瑞强集团是一家比较“袖珍”的企业，目前该公司有68名员工，其中3名员工是兼职。

　　该公司财务数据显示，报告期内，实现收入3030.1万令吉（约为人民币4721.8万元），同比增长42.34%。期内净利润为8.8万令吉（约为人民币13.71万元），同比扭亏为盈。

　　港股流动性问题日趋严峻，香港创业板个股常出现“零成交”状况，瑞强集团也不例外。Choice数据统计，今年176个交易日中，该公司仅有76个交易日有成交量，另外100个交易日没有成交量。

　　香港创业板的流动性相对较低，一些小市值股票以极低成交量就引发了暴涨暴跌。该板块流动性问题已引发市场高度关注。

　　香港创业板流动性困局待解

　　除了流动性匮乏外，香港创业板指数不断下探。

　　香港创业板成立于1999年，截至目前，共有超330家上市公司。截至9月26日收盘，标普香港创业板指数报24.25点，年内跌幅超28%，较1824点的历史高位跌超98.7%。有网友表示，这一指数跌得“只剩高峰时期零头”。

　　高合资本合伙人孔庆勋公开表示，当下的香港资本市场正面临着三重难题，流动性困局、估值被低估、融资功能弱化。此前，8月29日，香港特区政府发布新闻公报宣布成立促进股票市场流动性专责小组，全面审视影响股票市场流动性的因素。

　　对于香港创业板而言，业内人士认为，导致其流动性衰退的原因主要有三个：

　　一是在新公司上市方面，香港创业板对优质公司吸引力较低，最近上市的创业板新股为2021年1月上市的裕程物流，这与同期香港主板超200只新股上市的情形形成对比。优质中小型公司的匮乏降低了香港创业板对投资者的吸引力。此外，今年以来已有包括非凡领越、中国创意控股、传承教育集团在内多家香港创业板公司考虑或已转至香港主板。

　　二是公司基本面待改善。中信建投证券非银行金融及金融科技首席分析师赵然分析称，目前香港创业板上市公司整体基本面情况不佳。仅有98家公司在2022年实现盈利，占创业板市场整体的28.82%。这将难以吸引机构投资者。

　　三是在公司治理方面，香港创业板近年来出现多起疑似“老千股”案例，据公开报道，近年已有多家公司玩弄各种财务技巧以及通过配股、供股以及合股等融资方式，损害小股东利益。因香港创业板个股多数股价低、流通股本较少，近年来香港创业板疑似“老千股”案例屡见不鲜。

　　中泰国际研究部主管赵红梅建议，可使用大数据监管方式，穿透股权以严查“老千股”，并增加上市公司信息披露透明度，提升港股市场质量。鼓励港股并购重组，让企业做大做强，提高退市效率，优化淘汰机制，从而重塑港股市场生态。

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