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市场底部渐夯实 A股行情四季度有望回归

http://chaguwang.cn  09-25 03:15  查股网新闻中心

  上海证券报  ◎记者 汪友若

  上周初,海外市场持续调整,一度压制A股表现;然而上周五,政策预期提振、AI权重股释放利好、外资大幅回流等共同引领A股走出一波触底反弹的独立行情。

  机构观点显示,随着外围强美元的扰动趋弱,人民币汇率的预期趋稳,市场底部正在夯实,长假前后或是重要的布局时点。与此同时,历史数据统计显示,近10年国庆假期后市场整体上行的确定性相对较高,这使得市场有较高概率在国庆假期前后呈现出“V”形反弹的走势。

  国内经济进一步边际改善

  中信证券分析认为,一系列政策合力起效后,国内经济向好正得到数据不断验证。中信证券预计,9月国内经济运行状况较8月进一步边际改善,三季度GDP同比增速有望达到4.5%以上,高于当下市场一致预期的4.2%,而四季度GDP同比增速大概率高于三季度。该机构表示,数据将明确经济修复的趋势和斜率,奠定市场信心稳步修复的基础。并且,后续政策仍有发力空间,直到彻底扭转经济走弱和预期转弱的趋势。

  中信证券表示,外围强美元的扰动已趋弱,人民币汇率的预期已趋稳,市场反应也已钝化。市场成交快速缩量预示着卖盘消化已近尾声,市场底部正在夯实,长假前后是重要的布局时点。

  中金公司认为,从近期增长情况来看,中国经济基本面已开始出现边际改善的信号,此前披露的8月经济、金融数据整体好于市场一致预期,内生增长动能正处于边际修复过程中。与此同时,一揽子稳增长政策仍在继续发力。

  申万宏源证券认为,上周五的A股超跌反弹印证了高性价比是反弹的基础,市场交易的微观结构已逐步改善,投资者对后续政策催化有基本信心:汇率和A股都将逐渐稳定预期,活跃资本市场、化解地方债务风险、后续稳增长加码都还值得期待。

  机构建议持股过节

  本周,A股将迎来长假前的最后一个交易周,持股还是持币又成为投资者面临的两难选择。

  西部证券认为,国庆假期前后市场有显著的季节性效应。从历史经验来看,2010年以来国庆假期前A股市场往往出现市场流动性收紧,成交量萎缩的格局;但节后风险释放后市场情绪出现明显回暖,A股短期有概率上演“V”形反转行情。

  从历史角度来看,10月A股出现过较多次“红十月”行情。上证指数在2010年至2022年10月的上涨概率为62%,平均收益为1.58%,涨跌幅中位数为0.82%,表现仅次于2月。

  具体来看,从2010年至2022年的市场表现来看,上证指数在国庆假期前20个、10个和5个交易日平均涨跌幅分别为-0.81%、-1.36%和-0.58%,上涨概率分别为54%、23%和31%。节后5个、10个和20个交易日上涨的概率平均涨跌幅分别为2.00%、1.72%和3.49%,上涨概率均升至75%。

  财通证券则在上周末的研报标题中直言“加仓,持股过节”。该机构表示,近期房地产和活跃资本市场政策力度超预期,预计三季度上市公司业绩相对二季度边际改善;同时海外加息路径明确,长期美债上行风险走低。“简言之,国内政策加速改善业绩,外部压力缓和催化行情,做多窗口已至”。

  四季度行情有望回归

  近期,多家券商陆续发布了对2023年四季度A股市场的前景和布局策略展望,整体上看,市场触底反弹成为券商共识。

  招商证券认为,从目前的情况看,随着稳增长政策持续出台,在经济数据边际改善的情况下,经济预期有望转暖。四季度美联储加息周期接近尾声,叠加人民币季节性升值,有望吸引外资重回净流入,四季度大盘蓝筹风格有望重回优势。

  安信证券表示,8月至9月A股经历了政策底到市场底的二次探底过程,但往后看A股大概率在四季度市场迎来一轮反弹。在当前的位置上,市场正传递出更多积极的信号,国庆假期前后有望迎来转机。

  在市场风格上,机构较为一致地认为,大盘价值风格有望在四季度表现活跃。中信建投证券分析认为,上周华为概念、智能汽车等热点持续发酵,但整体来看市场仍然缺乏主线,成长领域涌现部分热点,但并未形成规模效应。投资者较为偏好高股息的防御性策略,市场风格依旧偏向大盘以及价值。

  国海证券表示,四季度经济预期修复是风格判断的关键。今年三季度表现占优的周期与金融风格中,金融风格的延续性较高,而表现偏弱的消费与成长风格中,消费风格的反转概率更高。

(来源于:查股网)
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