来源：券商中国 

　　似曾相识“牛”归来？

　　7月28日，A股、港股市场联袂上演大反攻，盘面上更是出现了牛市最强信号：券商股狂掀涨停潮，“券商一哥”中信证券强势涨停。复盘历史数据，A股多个大小牛市行情前夕，都曾出现过中信证券涨停的情形。另外，恒生科技指数自5月底低点以来，累计反弹幅度超20%，已进入技术性牛市。

　　28日晚间，美股开盘后，中国资产涨势继续，中概股“接力”暴涨，纳斯达克中国金龙指数大涨超5%，刷新2月16日以来盘中高位，成份股万国数据、好未来大涨超17%，哔哩哔哩大涨超16%，金山云涨约14%，达达、老虎证券、世纪互联、悦刻电子烟均涨超10%，阿里巴巴、京东、涨超5%，拼多多涨近4%；另外，新能源汽车延续涨势，小鹏汽车大涨超8%，理想汽车涨超7%，蔚来涨超5%。

　　今日盘后，半夏投资李蓓最新发布的观点认为，沪深300进入慢牛，后续将是结构牛、慢牛，大盘股将优于小盘股。

　　另外，外资投行巨头正旗帜鲜明地看多A股。高盛在最新报告中指出，随着政治局会议确定下半年经济政策基调，中国市场的“政策底”已经形成，做多中国股市的窗口现已打开。从经验证据来看，目前迹象表明，中国股票在接下来的几个月内有望表现更好。

　　资金面来看，外资买入A股的势头异常坚决。截至7月28日收盘，北向资金净买入164.03亿元，本周累计净买入超345亿元。

　　大爆发

　　7月28日，A股三大指数低开高走，沪指午后放量大涨近2%，上证50盘中大涨超3%。截至收盘，沪指大涨1.84%，深成指涨1.62%，创业板指涨1.62%。据Wind数据显示，本周A股市场总市值合计增长25338亿元。

　　盘面上，大金融板块全线爆发，券商股狂掀涨停潮，财富趋势、指南针20cm涨停，中信证券、天风证券、中国银河、信达证券等十余股集体封板，同花顺、东方财富涨超10%，银行、保险板块亦大幅拉升。

　　引爆行情的利好消息，主要是高层会议的政策定调。近日，中共中央政治局会议提出，要“活跃资本市场，提振投资者信心”。

　　紧接着，证监会召开2023年系统年中工作座谈会，再度从资本市场角度明确了下半年的工作安排：将从投资端、融资端、交易端等方面综合施策，协同发力。推动注册制改革走深走实，扎实推进投资端改革和监管转型。

　　7月28日，A股房地产板块持续活跃，冠城大通、中迪投资、城建发展、济南高新（维权）涨停，金地集团大涨9%。

　　消息面上，据新华社7月27日报道，住房和城乡建设部部长倪虹在近日召开的企业座谈会上说，大力支持刚性和改善性住房需求，进一步落实好降低购买首套住房首付比例和贷款利率、改善性住房换购税费减免、个人住房贷款“认房不用认贷”等政策措施；继续做好保交楼工作，加快项目建设交付，切实保障人民群众的合法权益。

　　浙商证券指出，房地产行业政策加速转向因城施策，地方政策放松有望加速，一二线城市调控政策放松空间较大，预期提升，助推一二线城市房企估值提升。

　　牛市最强信号

　　7月28日，A股市场的最强信号无疑是，券商板块狂掀涨停潮。券商龙头中信证券更是成功斩获涨停板，这是2020年7月以来的首次，全天成交额达101.76亿元，位居A股第二，仅次于东方财富（165.12亿元）。

　　作为“券商一哥”，中信证券的每一次涨停都会引发市场热议，回顾历史数据，中信证券近十年的涨停历史中，实现3连板行情仅有一次，为2014年12月4日、5日、8日，正值A股大牛市期间；实现2连板行情共有3次。

　　值得一提的是，沪指于2007年、2015年、2019年、2020年等多个大小牛市行情前夕，均出现过中信证券强势涨停的情形。

　　另外，跟踪券商ETF规模最大的券商行业指数——中证全指证券公司指数（399975）于28日大涨7.57%。

　　过去五年内，中证全指证券公司指数分别出现过两次连续大涨，分别为2019年2月22日-2月25日的两连大涨、2020年7月2日-7月6日三连大涨。

　　结合后续行情走势来看，上述两次连续大涨均出现在A股阶段性行情的起点，后续均迎来一波大幅上涨。由此可见，下周一（7月31日）证券公司指数表现将极具参考意义——短期行情走向或许即将迎来显著信号。

　　资金面来看，外资买入A股的势头仍非常坚决。截至7月28日收盘，北向资金净买入164.03亿元，其中，沪股通净买入83.82亿元，深股通净买入80.21亿元。本周内，北向资金累计净买入超345亿元。

　　7月28日盘后，半夏投资李蓓最新发布的观点认为，沪深300进入慢牛，后续是结构牛，慢牛，大盘股将优于小盘股。因为小盘股估值相对偏高，之前相对过于拥挤和活跃，且盈利尚在下滑中。

　　恒生科技指数进入牛市

　　7月28日，港股市场也上演大反攻，截至收盘，恒指涨1.41%，报19916.56点，上逼两万点整数关口，恒生科技指数涨2.89%，创五个半月新高，自5月底低点以来，累计反弹幅度逾20%，进入技术性牛市。据Wind数据显示，其间，恒生科技指数30只成分股总市值合计增长17633亿港元。

　　盘面上，汽车、房地产、在线教育、券商等板块领涨，大型科技股强势上攻，美团涨超4%，腾讯涨近2%，京东、小米涨超1%。

　　另外，金蝶国际大涨近10%，领涨恒生科技指数成分股，舜宇光学涨近9%、联想涨近7%，瑞声科技等跟涨。

　　消息面上，近期，政治局会议定调下半年经济，美联储收紧边际效应递减，平台经济迎政策转向等多重利好带动港股科技板块猛涨。

　　国信证券研报指出，如今，低估值依然是全球目前的主导风格，且港股科技股的估值较A股更低，股息率更高。

　　华夏基金认为，恒生科技指数已充分反映了过多悲观预期，目前处于历史估值低位，指数覆盖互联网、新能源车等高成长板块，长期景气度仍向好，仍具有较大的反弹空间。

　　高盛：做多中国的时间窗口开启

　　当前，外资投行巨头正旗帜鲜明地看多A股。

　　当地时间7月26日，高盛在报告中指出，随着本周政治局会议确定下半年经济政策基调，中国市场的“政策底”已经形成，中国股市的短期反弹窗口现已打开。

　　高盛认为，从经验证据来看，目前迹象表明，中国股票在接下来的几个月内有望表现更好。

　　高盛分析师指出，随着投资者情绪在6月之后逐渐温和，本周偏向宽松的政策被市场视为一种“上行的惊喜”。

　　高盛最新数据显示，高盛的对冲基金客户周二净买入中国股票创9个月以来最快速度。高盛跟踪的11个行业里，对冲基金净买入其中9个，对非必需消费品股，必需消费品股，金融股，材料股和工业股的买入最为显著。

　　高盛指出，会议声明中还明确提到了“支持平台企业”，这对于中国的TMT股票是一个积极信号。

　　从投资角度来看，高盛强调，对A股战略乐观，对内地和离岸股票建议超配，预计MSCI中国和沪深300指数未来12个月价格回报分别为9%和15%。行业选择上，高盛建议，对在线零售、媒体、消费者服务、医疗保健服务和保险的超配。

　　高盛分析师指出，目前海外投资者仓位较轻，未来仍有更多上涨空间。截至2023年6月，全球主动管理型基金在中国资产配置上相对基准权重滞后了390个基点；对冲基金投资者在中国股票上的净敞口（相对于其全球股票持仓）仍比今年1月份低了460个基点。

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