来源：中国基金报

　　7月28日，A股三大指数集体大涨，沪指涨1.84%，收报3275.93点；深证成指涨1.62%，收报11100.40点；创业板指涨1.62%，收报2219.54点。行业板块多数收涨，证券、保险、银行、多元金融等金融板块爆发，汽车整车板块大涨，工程咨询服务、贵金属、船舶制造、电机板块跌幅居前。

　　从今日股票ETF二级市场表现来看，“牛市旗手”券商行业主题ETF涨幅霸屏。

　　不过，从7月27日股票ETF资金流向看，在当日普跌行情中，出现22.72亿元资金净流入。科创50ETF、半导体ETF、沪深300ETF、酒ETF、中证1000ETF等净流入资金居前；净流出方面，上证50、创业板、医药、房地产等股票ETF成“失血”主阵营。

　　值得一提的是，随着此前市场持续震荡调整，股票ETF自7月以来已累计实现资金净流入已超过407亿。         

　　7月以来

　　400亿资金进场抄底

　　据Wind统计显示，截至7月27日，全市场748只股票ETF（统计股票ETF和跨境ETF）总管理规模达到1.54万亿元。

　　7月27日，沪指跌0.2%，报3216.67点，深成指跌0.41%，报10923.77点，创业板指跌0.32%，报2184.1点。汽车零部件、船舶制造、钢铁行业涨幅居前，半导体、软件、互联网、传媒等TMT行业跌幅居前。

　　不过，从股票ETF资金流向看，在当日普跌行情中，股票ETF总份额增加27.36亿份，以区间成交均价测算，净流入资金达到22.72亿元。值得一提的是，7月以来，累计资金净流入已超过407亿元。

　　从资金净买入排行榜看，周四当天，12只股票ETF资金净流入1亿元以上，其中6只为宽基，6只为行业主题。科创50ETF、半导体ETF、沪深300ETF、酒ETF、中证1000ETF等净流入资金位居前列。

　　宽基指数方面，在最“吸金”的5只股票ETF中，宽基类占据3席。其中，华夏科创50ETF当日份额增加9.77亿份，至731.05亿份。以区间成交均价估算，当日资金净流入9.80亿元，吸金量领先各股票ETF；易方达沪深300ETF份额增加1.98亿份，至114.16亿份，资金净流入3.77亿元；华夏中证1000ETF份额增加0.97亿份，至54.40亿份，资金净流入2.52亿元。此外，易方达科创板50ETF、广发中证1000ETF、南方中证1000ETF份额分别增加2.04亿份、0.59亿份、0.53亿份，至253.16亿份、17.11亿份、44.53亿份，资金净流入分别为23.05亿元、1.36亿元、19.75亿元。从最新基金份额来看，华夏科创50ETF、易方达科创50ETF、易方达沪深300ETF均创历史新高。

　　行业主题方面，国联安半导体ETF份额增加7.36亿份，至311.57亿份，当日资金净流入6.50亿元，吸金量仅次于华夏科创50ETF，位居各股票ETF第二；鹏华酒ETF净流入3.15亿元，份额增加3.78亿份，至180.53亿份；富国港股通互联网ETF净流入2.28亿元，份额增加3.46亿份，至163.62亿份。此外，国泰芯片ETF、富国军工龙头ETF、天弘饮食ETF资金净流入也超过1亿元。

　　其中，从最新基金份额来看，除了鹏华酒ETF日前刚创出历史新高，国联安半导体ETF、富国港股通互联网ETF、国泰芯片ETF均再创历史新高。

　　值得一提的是，7月以来股票ETF累计资金净流入407.91亿元，其中，最吸金的前五大股票ETF，宽基ETF占据四席。具体来看，华夏科创50ETF期间累计净流入94.16亿元，最新规模已达到728.05亿元，自4月20日达到414.88亿份阶段低点以来，该ETF至今份额增幅已超过76%；华泰柏瑞沪深300ETF期间资金净流入69.10亿元，至805.17亿元，重回800亿级阵营；华夏中证1000ETF期间资金净流入34.30亿元，至140.52亿元。此外，易方达创业板ETF、易方达科创50ETF、南方中证1000ETF、易方达沪深300ETF、富国港股通互联网ETF、嘉实沪深300ETF期间资金净流入均超10亿元。

　　另有国联安半导体ETF、华夏芯片ETF、华宝医疗ETF、国泰半导体设备材料ETF、博时恒生医疗ETF、鹏华酒ETF期间吸金在10亿以上。

　　对于今日大涨的券商板块，华宝券商ETF基金经理丰晨成表示，近期两件大事，明显底部特征，看好券商反弹。第一，两市成交量年内首次跌破7000亿，如果复盘每一轮券商行情都会发现，交易量低点基本都是年内券商指数低点。第二，7月政治局会议重点分析研究当前经济形势和经济工作，其中对资本市场的表述发生重大变化，信号意义极强，上一次比较积极的表态是2018年底（可类比2018年底的中央经济工作会议），市场风险偏好有望进入上行通道。在丰晨成看来，券商指数成为资本市场的“信心指数”，板块的积极催化有了苗头。当前券商业绩+政策+估值均已处于全年预期底部，业绩拐点上行+提振政策可期。

　　上证50、创业板、医药等主题ETF

　　成失血主阵营

　　从资金净流出榜单看，有6只股票ETF当日资金净流出超过1亿元，有3只为宽基，3只为行业主题类。

　　具体来看，资金净流出居前股票ETF中，上证50、创业板、医药、房地产等股票ETF资金净流出居前。

　　其中，华夏上证50ETF当日份额减少4.30亿份，至202.25亿份，资金净流出11.43亿元；易方达创业板ETF份额减少2.52亿份，至190.88亿份，资金净流出5.38亿元；易方达医药ETF份额减少4.29亿份，资金净流出1.89亿元。此外，南方房地产ETF、华宝银行ETF、华夏恒生科技指数ETF净流出均在1亿元以上。

　　嘉实基金认为，随着重磅会议落地，长期来看，股债市场实质与经济基本面走势一致，即“晴雨表”，会议后，市场或将重新回到对经济基本面的理解上。经济企稳、企业盈利增加、政策有效等多方维度预期将有明显改善。

　　当前市场总体处于磨底阶段，向下空间有限。随着经济预期与风险偏好企稳，从大类资产角度看股、债、汇均也有望进入共振时段。

　　其中，对股市利好显著，迎来布局窗口期。随着政策持续密集出台、经济恢复，有望逐步扭转市场极度悲观预期。“市场估值历史低位，公募基金重仓股处境有望改善，建议增强关注股市态势，定投入场，适宜均衡布局。”嘉实基金称。

　　“中央经济工作会议指出，要把恢复和扩大消费摆在优先位置。进入常态化防控阶段，消费场景打开，我国持续推动促消费政策落地显效，消费市场持续扩大恢复。”

　　博时基金权益投资四部基金经理王诗瑶指出，消费是现阶段我国经济增长的第一动力，是经济稳步发展的压舱石。

　　王诗瑶认为，后疫情时代，消费领域整体向好，结构性特征明显，其中疫情期间积压的耐用品需求和场景消费恢复超预期；上半年，疫情期间积压的消费得到明显释放，以新能源车、空调、养老家居为代表的可选耐用消费品销售表现良好，消费领域既表现出了韧性，也体现了总书记强调的高质量发展的成果，消费领域结构转型成效卓著。另一方面，场景消费人次修复超出预期；今年国内航空和铁路旅客量基本恢复到2019年同期水平，地铁旅客量恢复到2019年的123%。年内消费板块投资将围绕基本面亮点、围绕居民购买力的时代新变化多点开花。

　　“以白酒为代表的部分消费行业估值已经回落到22年10月底的水平，整体已经进入到较好的投资布局区间。”在王诗瑶看来，白酒板块和宏观经济相关度较高，估值处于历史较低水平，随着各项稳增长政策持续落地起效，宏观经济自身动能恢复，白酒板块有望率先迎来反弹。

　　而在医药方面，诺德基金表示，从基本面上来看，中药的政策支持仍维持较高力度，创新药板块的出海逻辑和国内快速放量的逻辑没有变化，仍然保持对中药板块和创新药板块中长期维度的看好，除此以外，医药板块各细分赛道的估值层面基本回落到了 PEG 为1附近的位置，整体估值处于历史底部，且不少优质企业仍处于高速发展期，并未呈现出增长乏力的态势，当前时点对后市持较为乐观态度。展望后市，诺德基金认为，医药板块仍然将在中短期维度上或将继续维持结构化细分板块行情。看好创新医疗器械、消费医疗、创新药、仿制药、中药等五大方向。

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