中国基金报

　　泰勒

　　兄弟姐妹们啊，今天果然疯狂星期四！

　　A股冲高跳水，太伤股民的心了！咱就是说，重磅利好后，是不是起码得涨到3300、或者3400再考虑减仓？没想到才刚过了3200点，资金就赶紧抢跑了！而隔壁港股都已经技术性牛市了

　　据说今天的行情是——开盘小鹏，收盘小鸟！

　　而最近南方也有台风，可能要把牛刮跑了，赶紧加点沙袋稳住。

　　三大股指今日冲高回落，成交7800亿元。截止收盘沪指跌0.2%，深成指跌0.41%，创业板指跌0.31%。两市共1320只个股上涨，3700只个股下跌。

　　汽车板块全天大涨，原因很简单，小鹏昨晚跟德国大众的合作利好。

　　而TMT板块继续大跌。

　　今天跳水，泰勒看到的市场有一个说法，就是太依赖北上资金的流入，下午北上资金没有增量之后，市场就不停往下掉。

　　此外，今天还有个基金经理的2季报分析观点挺有道理。他有一个结论，如果没有特别大的宏观拐点，未来市场将会持续呈现出存量甚至减量博弈的交易特征。

　　我们统计市场中的主要的机构投资者（公募，外资，保险）在 A 股流通市值中的占比，从 2016 年-2021 年合计比例从不到 9%提高到接近 18%。然而 2021 年之后，这个比例没有继续提高甚至略有下降，其中保险和外资的占比处于持续下降态势。同时，最近 3 年上市公司数量却保持每年 400 家左右的增长，目前已经突破 5000 家，如果再考虑到北交所和港股通，实际可投资标的较 2014 年接近翻倍。虽然现在日均成交量大约 1 万亿，但是平均对应到单票流动性上可能仅相当于 2014 年牛市的一半不到。新发基金在经历了 20/21 年的亢奋之后，由于持续缺乏赚钱效应也开始进入周期性低点。根据我们的经验，这部分新增资金入市可能要等到市场回暖 12-24 个月之后才会有明显的迹象。因此，如果没有特别大的宏观拐点，未来市场将会持续呈现出存量甚至减量博弈的交易特征。

　　此外，恒生科技指数一度涨超3%。自5月31日盘中低点以来，恒生科技指数区间最高涨幅超过20%，已步入技术性牛市。

　　好了，今天就分析到这。

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