证券日报  本报记者 昌校宇

　　股票私募重仓看好后市行情。

　　据私募排排网数据显示，截至7月7日（私募基金净值及业绩测算数据披露有一定延时），股票私募仓位指数为80.25%，虽然较此前一周（6月26日至30日）小幅下降0.57%，但这已经是股票私募仓位指数连续2周站上80%。

　　股票私募仓位指数上升

　　今年以来，股票私募仓位指数整体处于上升趋势。数据显示，6月份，股票私募仓位指数平均值为80.02%，成为年内首个突破80%的月份。进入7月份后的首周，股票私募仓位依然维持较高水平。具体来看，当前59.76%的股票私募仓位处于满仓（仓位〉80%）状态，29.45%的股票私募仓位处于中等（50%≤仓位≤80%）水平，而低仓（20%≤仓位∠50%）和空仓（仓位〈20%）股票私募占比依次为10.01%和0.78%。

　　广东奶酪投资基金股份有限公司（以下简称“奶酪基金”）投资经理潘俊在接受《证券日报》记者采访时表示：“基于对下半年以及未来经济基本面和各细分行业相对乐观的预期，部分市场参与者在此时加快了投资布局。”

　　分规模来看，百亿元级股票私募力度最大，仓位指数最高。据私募排排网数据显示，截至7月7日，百亿元级股票私募仓位指数为81.99%，拉长周期来看，近11周中，有10周百亿元级股票私募仓位指数超过80%。

　　具体来看，百亿元级股票私募满仓占比为63.33%，中等仓位的占比为27.89%；低仓位的仅为8.78%，而空仓位的占比为零。

　　后市行情预期乐观

　　多家百亿元级私募表示，机构投资者普遍对后市行情持乐观预期。

　　作为“百亿元俱乐部”中的一员，广东正圆私募基金管理有限公司（以下简称“正圆投资”）相关人士对《证券日报》记者表示，仓位指数的连续上行充分彰显机构投资者对后市的乐观预期。上半年国内生产总值同比增长5.5%，经济增速位列主要经济体首位，韧性十足。当前市场的震荡行情核心来源于部分投资者对宏观路径仍较迷茫，但往后看，经济基本面中长期向好的态势不变，逆周期调节政策出台加码的预期也在逐步升温，在外围扰动因素出现超预期积极信号后，机构投资者将以更加积极乐观的态度提前进场布局，投资者应珍惜当前布局窗口期。

　　另一家百亿元级私募——上海思勰投资管理有限公司（以下简称“思勰投资”）相关负责人告诉《证券日报》记者：“私募机构在股票仓位的积极布局正是对下半年市场预期乐观的躬身实践。”

　　据私募排排网数据显示，截至7月7日，5亿元规模股票私募仓位指数为80.76%，较此前一周上涨0.26%，而这已经是该指数连续第3周上涨。

　　展望后市，上海某百亿元级量化私募相关人士认为：“7月份，市场将进入重要的数据和政策观测窗口期，本月发布的6月份和二季度经济金融数据，可能进一步强化宏观政策支持的预期。考虑当前股票市场整体偏低的估值水平已体现较多偏谨慎预期，若后续利好政策持续出台，对市场中期前景不必悲观。”

　　在正圆投资相关人士看来，在宏观路径尚未明朗的窗口期，短期市场或延续震荡，待政策方向明朗后，叠加经济基本面中长期向好共识的逐步确立，有望驱动市场逐步回归以基本面因子为驱动的结构性行情。

　　谈及如何把握投资机会？潘俊表示：“当前，医药与食品饮料板块估值处于历史较低水平。同时，根据最新发布的6月份社零数据，食品饮料与医药行业具备较为刚性的需求和长期确定性。对于行业竞争格局良好、具备成长性和定价权，且估值合理的细分行业龙头公司，奶酪基金维持乐观态度。”

　　思勰投资则看好未来指增策略的表现。

　　思勰投资相关负责人介绍，一方面，市场指数Beta（风险指数）可期。今年以来，A股多个指数整体估值水平不高，仍处于历史中低位。从数据来看，截至2023年6月30日，中证500指数点位相较于2021年9月10日高点，有25%+的上行空间；而相较于2022年5月6日低点，仅有7.25%的空间，当前时点布局的性价比高。另一方面，超额Alpha（超额收益）已回归正轨，虽有“远虑”但无“近忧”。量化超额的衰减是漫长的过程，目前仍处红利期，3%左右的季度超额仍是可预期的。二季度超额Alpha回到5%的水平，这表明一季度超额仅有1%只是短期现象，而非市场常态。

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