来源：国际金融报

　　股票、外汇、黄金、原油、加密货币……上半年，到底谁让投资者赚到了钱？

　　今年上半年，美联储和全球主要央行继续收紧货币政策，美欧银行业危机一度成为市场最大的担忧，全球通胀率有所下降，但仍被西方发达国家认为是最大风险。

　　世界银行在最新发布的《全球经济展望》中上调了全球和中国经济增长预期，但无法忽视的是，在利率上升的背景下，全球增长已大幅放缓。世行认为，除个别经济体表现亮眼外，今明两年全球经济整体增长乏力，仍处于不稳定状态。

　　上半年，全球资本市场发生了哪些令人印象深刻的大事件？哪些大类资产表现突出重围？

　　多国股市飙升

　　随着人工智能热度升温，美国科技股成为了上半年美股最拥挤的交易，以科技股为主的纳斯达克综合指数累计涨幅为31.7%，为1983年以来最大的上半年涨幅。

　　上半年，英伟达累涨近190%，Meta、特斯拉累涨超100%；苹果累涨近50%，股价续创新高，总市值突破3万亿美元；奈飞累涨近50%，微软累涨超42%，谷歌累涨超35%。

　　此外，标普500指数上半年涨幅约为15.9%，至4450.38点，为2019年以来上半年表现最佳。与此同时，该指数从去年10月12日的收盘低点3577.03点回升了24%，进入牛市。

　　不过上半年初，欧美银行业危机曾一度对市场造成不小的冲击。美国硅谷银行、签名银行先后宣布破产倒闭，“百年老店”瑞信被瑞银收购，规模偏小的区域性银行面临存款流失、资产价值缩水、不良资产风险上升等挑战。与此同时，上半年美国联邦政府债务违约风险也加剧了市场动荡。

　　除了美科技股上涨，亚洲多国股市也不断创下新高。日本股市一度成为市场最瞩目的焦点。巴菲特对日本的看好、日本通胀上升、低估值与企业治理的改善，让日本股市大幅反弹，日本东证指数也触及33年新高。

　　韩国股市在6月步入技术性牛市，韩国综合股价指数今年涨超16%。

　　印度股市总市值目前已经超过3.5万亿美元，仅次于美国、中国和日本，位列全球第四。投资者对印度经济的乐观情绪，以及对西方国家可能陷入经济衰退以及对高通胀高利率的担忧，增大了印度股市的吸引力。

　　越南股市在经历了去年的暴跌后，今年吸引力骤增，越南胡志明指数较去年11月低点的涨幅已经超过了20%，迈入了技术性牛市。

　　不过，上半年A股没有跟随全球主要资本市场上涨。上证综指累计上涨3.65%，深证成指上涨0.1%，科创50指数上涨4.71%，创业板指下跌5.61%。

　　人民币破“7”

　　2023年上半年，美元指数在101-105区间波动。由于市场预期英国利率的上升幅度将超出许多人最初的预测，并将在更长时间内保持在高位，英镑兑美元在今年上半年表现较好。与此同时，欧元对美元汇率也在上半年延续了上涨态势，涨超9%，表现不凡。

　　上半年，人民币对美元汇率经历了快速升值、在双向波动中走贬、进入5月连续走低的多个阶段。年初，由于市场预期美联储将放缓加息步伐，美元指数高位回落，人民币对美元汇率在今年前10个交易日由6.95快速升值并在1月16日一举升破6.7关口。随后，人民币对美元即期汇率在双向波动中在一季度末回落至6.9左右。

　　由于美元利率维持高位，中国内需复苏节奏面临短期波动。5月17日，时隔5个多月，人民币在岸和离岸市场双双跌破“7”整数关口。6月最后一个交易日，在岸离岸人民币对美元汇率继续走低，分别跌破7.27和7.28关口。

　　不过，FXTM富拓首席中文市场分析师杨傲正在接受《国际金融报》记者采访时指出，只要人民币在合理区间内双向波动，对强势美元维持相对弱势，这样的波动对进出口贸易和刺激内需、通胀都有利好作用，对今年中国经济增长达到5%，甚至更高将有正面良好的影响，预期人民币/美元将可在6.8-7.3区间内良好波动。

　　除了人民币在贬值外，在亚洲货币对美元汇率跌幅榜中，日元高居第一位。今年以来，日元对美元汇率下跌幅度超过9%，目前距去年日本政府干预汇市的门槛145仅一步之遥。

　　此外，上半年，土耳其央行加息幅度低于预期，里拉汇率跌至历史新低，今年以来跌幅超过28%。

　　黄金冲高、原油下行

　　上半年，美联储超预期加息、欧美银行业危机以及美国债务上限问题引发原油市场多次暴跌行情。尽管OPEC+两次超预期减产给出强力的托底信号，但WTI原油期货和布伦特原油期货价格都没有太大起色。近三个月WTI原油期货多次围绕68美元/桶这一价格展开拉锯。

　　国际大行高盛、摩根大通以及瑞银纷纷认输大幅下调国际油价预期。高盛过去6个月里三次下调油价前景，目前将布伦特原油价格预期从每桶95美元下调至86美元。

　　最新数据显示，对冲基金经理们再次转向看跌原油，美国原油期货和期权的空头头寸跃升至3个月来的最高水平。

　　上半年，黄金价格再次冲击2020年历史纪录，并在银行业危机的刺激下于5月4日盘中一度刷新历史新高至2081.82美元/盎司。但随着美联储持续释放鹰派态度，5月中旬至6月底黄金持续回调。

　　今年上半年，各国央行对黄金的热度不减。6月7日，据中国人民银行公布的数据，中国5月末黄金储备6727万盎司，4月末为6676万盎司，为连续第7个月增加黄金储备。

　　5月底，世界黄金协会发布了《2023年中央银行黄金储备调查》，该调查显示，24%的中央银行打算在未来12个月内增加其持有的准备金。同时，中央银行对美元未来作用的看法比之前的调查更为悲观。相比之下，他们对黄金未来作用的看法变得更加乐观，62%的人表示黄金将在总储备中占据更大的份额，而在去年这一比例为46%。

　　加密货币领涨风险资产

　　今年上半年，尽管美国证券交易委员会（SEC）起诉了世界上最大的加密货币交易所，比特币今年价格涨幅仍超过80%，重新夺回了加密货币总市值50%的主导地位，目前已经超过3万美元。

　　据资产管理公司CoinShares的数据，今年以来，美国在比特币和以太币现货交易中的份额已经从3月份的逾90%降至70%，亚洲和英属维尔京群岛的份额则有所上升。

　　不过，美国对于加密货币的监管逐渐趋严，SEC正起诉美国最大的加密交易所Coinbase，指控其平台上的13种山寨币是证券，而Coinbase在未经注册的情况下违法交易这些证券。

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