来源：中国基金报 

　　7月4日，A股三大指数集体微幅收涨，沪指涨0.04%，深证成指涨0.35%，创业板指涨0.20%。行业板块方面，新能源车产业链爆发，汽车零部件、无人驾驶板块掀涨停潮，汽车芯片、机器人概念大涨；银行、地产、电力板块低迷。

　　从今日股票ETF二级市场表现来看，智能汽车、港股医药等行业主题ETF涨幅霸屏。

　　不过，从7月3日股票ETF资金流向看，在当日指数普涨行情中，出现40亿资金净流入。创业板ETF、科创50ETF、沪深300ETF、中证1000ETF等净流入资金居前；净流出方面，中证500ETF、证券ETF、军工ETF、交运ETF等成“失血”主阵营。

　　值得一提的是，自6月21日以来，股票ETF已连续7个交易日实现资金净流入，合计吸金超过330亿。

　　7月首个交易日吸金40亿

　　连续7个交易日净流入330亿

　　据Wind统计显示，7月3日，全市场740只股票ETF（统计股票ETF和跨境ETF）总管理规模达到1.49万亿元。

　　本周一A股迎来7月开门红，三大指数集体收涨，沪指涨1.31%，深证成指、创业板指分别上涨0.59%、0.60%。行业板块方面，保险与汽车整车板块大涨，航空机场、旅游酒店、风电设备板块涨幅居前；游戏板块逆市重挫，电机、仪器仪表板块跌幅居前。对应的，场内股票型ETF中，旅游ETF基金、消费ETF、大宗商品ETF和食品饮料ETF基金涨幅靠前，其中，旅游ETF基金涨幅4.91%，排名第一。

　　从股票ETF资金流向看，在当日指数普涨行情中，股票ETF总份额增加38.72亿份，以区间成交均价测算，净流入资金达到40.01亿元。

　　从资金净买入排行榜看，周一当天，20只股票ETF资金净流入1亿元以上，其中12只为宽基，8只为行业主题。创业板ETF、科创50ETF、沪深300ETF、中证1000ETF等净流入资金位居前列。

　　宽基指数方面，在最“吸金”的前7只股票ETF中，悉数由宽基类占据。易方达创业板ETF当日份额增加4.57亿份，至180.38亿份。以区间成交均价估算，当日资金净流入9.93亿元；华夏科创50ETF份额增加8.15亿份，至647.67亿份，份额再创历史新高，资金净流入8.56亿元；华泰柏瑞沪深300ETF份额增加1.15亿份，至186.37亿份，净流入资金4.52亿元。此外，景顺长城创业50ETF、易方达中证1000ETF、华泰柏瑞港股通50ETF、华安创业板50ETF资金净流入均在2亿元以上，华夏中证100ETF、华夏上证50ETF、国泰中证1000ETF增强、博时标普500ETF、易方达科创50ETF、国泰纳指ETF资金净流入也都超过1亿元。

　　其中，除了华夏科创50ETF，易方达科创50ETF、国泰纳指ETF最新份额也创历史新高。

　　行业主题方面，华夏游戏ETF份额增加1.80亿份，至54.62亿份，当日资金净流入2.47亿元，吸金量领先各行业主题ETF。虽然当天二级市场价格大幅下跌7.54%，最新基金份额却再度创出历史新高；鹏华酒ETF净流入2.29亿元，份额增加2.94亿份，至169.12亿份，6月9日份额刚创出169.74亿份历史新高；博时恒生医疗ETF净流入2.08亿元，份额增加4.25亿份，至206.53亿份，也再创新高。

　　此外，易方达证券保险ETF、国泰游戏ETF、国联安半导体ETF、华宝医疗ETF资金净流入均在1亿元以上。其中，国泰游戏ETF、华宝医疗ETF最新份额均再创历史新高。

　　6月21日，上证指数收盘跌破3200点关口，当日开始股票ETF结束此前连续5个交易日净流出态势，至今已连续7个交易日实现资金净流入，合计吸金达到333.48亿。

　　在此期间，华夏科创50ETF累计资金净流入41.80亿元，华夏上证50ETF净流入34.44亿元，易方达创业板ETF流入也达到19.86亿元。此外，华夏游戏ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、国泰芯片ETF、华泰柏瑞港股通50ETF、景顺长城创业50ETF等10多只ETF累计吸金也超10亿。

　　嘉实基金认为，短期的涨跌让人焦虑，不过如果拉长时间看，市场的位置目前仍处于历史相对低位。

　　从估值来看，以沪深300指数为例，目前的PE-TTM值升至11.05，最近10年的市盈率分位值为25.64%，最近5年的市盈率分位值为18.86%。其他宽基指数方面，上证指数、中证500和创业板指PE估值分别位于近十年历史的35%、23%和5%分位，依然处于正常偏低的区间。

　　在行业方面，TMT板块的PE估值较高，此外，6月涨幅较大的家电和汽车的PE估值分别在29%和77%的历史分位水平；机械和国防军工的PE在20%-45%分位，电力设备及新能源的PE在1%分位的底部位置。

　　富国基金认为，当前市场一方面受经济“弱复苏”的悲观预期压制，仍有下跌“惯性”，另一方面主要指数跌至年内低位，悲观预期逐步被充分纳入，指数下探空间或非常有限。

　　向前看，市场确定性在快速提升。1）交易结构而言，季度末机构调仓期结束，进入业绩预告期，市场短期有“业绩”线的确定性机会；2）“经济弱”被充分预期，且政策已在“出手”，“经济底”有望逐步确认；3）市场估值、成交额等均在底部区域，处于高胜率区间。

　　7月上旬进入中报业绩预告期，市场围绕“业绩”线寻机遇。

　　中证500ETF、证券ETF、军工ETF

　　成失血主阵营

　　从资金净流出榜单看，10只股票ETF当日资金净流出超过1亿元，其中5只为宽基指数，另外6只为行业主题。

　　具体来看，资金净流出前五大股票ETF中，宽基占据3席，南方中证500ETF、华泰柏瑞中证1000增强ETF、富国中证100ETF居前。其中，南方中证500当日份额减少0.68亿份，至78.71亿份，资金净流出4.19亿元。自6月21日以来，该ETF累计失血12.88亿元；华泰柏瑞中证1000增强ETF份额减少3.03亿份，至2.04亿份，资金净流出3.10亿元；富国中证100ETF份额减少2亿份，资金净流出2.05亿元。此外，广发中证1000ETF、广发央企红利50ETF资金净流出也在1亿元以上。

　　行业主题中，国泰证券ETF净流出2.46亿元，国泰军工ETF净流出2.43亿元，国泰交运ETF净流出1.14亿元，另有国泰矿业ETF、招商央企回报ETF净出资金也超过1亿元。

　　今年以来，央企主题ETF持续获批，至今已累计有上百亿资金入市。

　　6月25日，嘉实基金、博时基金、工银瑞信基金申报的3只“中证国新央企现代能源ETF”获批。此前，汇添富基金、广发基金、招商基金申报的3只“中证国新央企股东回报ETF”5月底成立，共募资60亿元；易方达基金、南方基金、银华基金申报的3只“中证国新央企科技引领ETF”，至6月26日全部成立，共募资48.19亿元。

　　“中特估”已成为很多基金公司今年关注的主要方向之一。

　　万家基金表示，当前市场估值已较为充分反映上半年经济修复边际放缓预期，未来 A 股指数或继续呈现偏强震荡格局。行业配置上，短期建议关注估值相对低位、盈利稳定品种，如：交通运输、煤炭、军工、金融等，中期角度建议继续关注：（1）上游周期资源股的再通胀（左侧布局）；（2）新一轮数字经济产业趋势 TMT （逢低布局）；（3）中国特色估值体系的大央企板块。

　　富国基金也表示，随着市场确定性不断提升，行业配置上，布局TMT和“中特估”主线，关注复苏线机遇，其中，“中特估”板块主要是建筑装饰、石油石化和大金融等行业。

　　此外，在关注行业上，金鹰基金认为，进入7月，建议保持相对均衡。科技或因交易问题而呈现“高低”内部轮动，消费（白酒/医药/医美/保险）和地产链（厨电/消费建材/家装家居）等顺周期板块或受益于政策博弈下的预期修复，迎阶段性反弹。中期来看，经济弱复苏下，数字经济、机器人、航天航空、半导体、创新药等科技成长是自主可控发展的重要领域，值得中长期保持关注。

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