来源：证基风云

　　沪指半年涨3.65%，深证成指上涨0.10%，创业板指和上证50指数均跌超5%。消费白马股和新能源赛道股表现低迷，AI为代表的题材股成为市场的主角。

　　6月30日，市场再现普涨行情，两市超3800只个股上涨。盘面上，三大指数集体收涨，创业板指领涨。截至收盘，沪指涨0.62%，深成指涨1.02%，创业板指涨1.6%。沪深两市今日成交额9186亿元，较上个交易日放量536亿元。

　　纵观A股半年来的行情走势，几大指数上半年表现明显分化，其中沪指半年涨3.65%，深证成指上涨0.10%，创业板指和上证50指数均跌超5%。消费白马股和新能源赛道股表现低迷，AI为代表的题材股成为市场的主角。

　　上半年红盘收官

　　周五，三大指数午后维持高位震荡格局，强势特征凸显，沪指也重回3200点之上。截至收盘，沪指涨0.62%，深成指涨1.02%，创业板指涨1.6%。

　　从今日盘面上来看，31个申万一级行业中28个行业板块收涨。纺织服饰、电子、基础化工、电力设备、国防军工、通信、轻工制造等行业板块涨幅居前。下跌方面，食品饮料板块领跌，传媒、公用事业、家用电器跟跌。

　　纺织服饰板块今日以2.01%的涨幅领涨，萃华珠宝、洪兴股份、浪莎股份涨停，棒杰股份、航民股份、华利集团涨超6%。

　　电子板块今日整体收涨1.99%，板块内个股狂掀涨停潮。拓邦股份、铜峰电子、传艺科技、沃格光电、宝朗科技、东尼电子、福晶科技、沪电股份等多股涨停。

　　概念板块方面，复合集流体、PVDF概念、代糖概念、同步磁阻电机、全息技术等板块涨幅居前。下跌方面，云游戏、手游概念、网络游戏、地摊经济、数字阅读等跌幅靠前。

　　行情急跌转涨

　　自端午节前市场震荡调整至今，A股行情走势呈现急跌转涨的态势。这是否在释放积极信号？

　　“近期行情整体上算是一个修复性的走势。”三十三度资本基金经理程靓在接受《国际金融报》记者采访时表示，这个修复来自于对外部风险事件的化解。同样，这也来自于国内对经济数据和政策的向好反应。

　　在程靓看来，本周行情急跌转涨可认为是一个相对利好，但整体是否为积极信号，则还需要进一步观察。

　　融智投资基金经理夏风光向记者表示，整体来看，上半年的行情先涨后跌。这其中的主要逻辑在于，年初在经济复苏的高预期驱动下快速反弹，但二季度疲弱的经济指标浇灭了投资人的热情，走势围绕经济预期演化递进的主线比较清晰。

　　关于近期的A股行情，铨景基金基金经理杨代奇指出，从沪指看，周一跳空低开创出年后新低，之后三天未刷新新低。深成指方面未跌破前低，形成了一字平底结构。整体来看，指数已出现较为明显的止跌信号。

　　鸿风资产投资总监黄易表示，端午前后市场的急跌与本周的转涨都是市场见底后的正常走势，如回踩确认底部，之后将回归上涨趋势。市场自6月8日见底反弹以来，各指数均呈现良性上涨态势，市场结构均衡。

　　下半年更乐观

　　2023年A股的下半场会怎么走？

　　“下半年可能呈现出先平后涨的走势。预计未来两周市场在国外利空因素和国内利多因素叠加的背景下低位震荡。”建泓时代投资总监赵媛媛向记者分析表示。

　　赵媛媛进一步指出，一方面，美国强劲的经济数据使得未来美联储跳跃加息的次数可能增加，这将使得北上资金流入A股的力度减弱。另一方面，国内较弱的经济数据使得政策加大宽松的预期在增强，且这一利多因素在七月中旬以后会变得更加明显。进入四季度以后，中游行业去库存或将告一段落，库存周期的再次上行将推升上市公司盈利预期，使得股指重新变强。

　　程靓认为，今年整体经济属于“L”型走势，只是这个“L”有一个相对斜率的过程，所以随着政策的落实和加码，整体上下半年会比上半年乐观。“而在投资端则向来有一个炒作预期的行为，所以我们看到了上半年股市的机会还是比较明显的。下半年则更多的是一个稳中求进的过程。高度上，我们仍旧维持此前看3500的目标不变”。

　　夏风光表示，“我个人对下半年的行情是比较乐观的。”这主要在于三方面原因：一是估值比较低。在债券收益率不断走低的背景下，股债收益比已经处于均值两倍标准差的位置；二是宏观流动性非常充沛。其中，5月份M2已经达到了282万亿元；三是宏观上经济指标处于底部周期。若政策扶持到位，三季度拐头上行的机会很大。

　　黄易认为，市场本次见底是今年1月底以来中级调整的结束，无论从技术角度还是基本面角度分析，下半年市场都将进入中级上涨行情。下半年，市场结构上将更为均衡，价值、成长均有上涨机会。

　　把握中报窗口期

　　送走A股行情惨淡的上半年，下半年投资者又该保持怎样的投资策略？

　　对此，杨代奇向记者表示，随着美联储加息末端的到来，哪怕再加息两次，影响也不如初始加息时间节点。叠加国内相对持续宽松的货币政策，财政政策和产业政策的刺激，下半年适合战略性增加权益类资产的仓位配置。建议关注处于低位并且已经形成底部结构的板块，诸如新能源车和光伏等板块。

　　夏风光建议，“下半年的投资策略还是应该去抓盈利的主线。”他认为，今年中报将是一个重要观察窗口，A股盈利如能复苏，必将推动指数走出底部。投资者可关注两个方向：一是业绩韧性强，政策预期好的大消费；二是符合产业长周期逻辑的科创方向。

　　另外，程靓建议，投资者可关注以下三方面投资机会：

　　一是从经济恢复的角度上来看，可关注消费端，比如家电、航空、化工以及有色等方面。因为经济逐步恢复的前提下，他们会逐步开始释放业绩或者减小潜在的亏损问题；

　　二是从创新和碳中和发展的角度来看，目前赛道方面（如光伏、锂电、风电、储能、充电桩、复合铜箔、无人驾驶、一体化压铸、碳化硅、虚拟电厂、chiplet等）因为整体产业处于发展的中期，仍旧具备一定的红利效应，在整体政策有持续加码的前提下，经过市场阶段的调整后，具备了相对的估值安全边际；

　　三是从科技发展的角度来看，建议关注未来数据经济的市场规模。以TMT行业为主，以人工智能为核心，配套数据中心、信创、机器人、工业互联网、数字货币等。

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