6月27日，查股网和东方证券联合主办的2023（第三届）中国证券私募华曜奖颁奖典礼在上海举行。鲁伟铭、盛松成、洪灏、徐书楠、梁力、李蓓等大咖齐聚一堂，热议私募行业发展以及下半年资产配置方向。　

　　东方证券总裁鲁伟铭：华曜奖让我们共同见证私募基金的辉煌  

　　东方证券总裁鲁伟铭先生发表致辞表示，华曜奖作为中国证券私募领域的重要奖项，旨在表彰行业中取得卓越成绩的企业和个人的高质量发展，华曜奖已经连续成功举办两届，并取得了热烈反响。通过这个平台我们见证了很多优秀的私募基金管理人和基金经理，他们以卓越的投资业体和专业管理能力，在市场中出类拔萃。

　　邓庆旭：华曜奖帮助发掘私募行业更具潜力的机构和管理人  

　　查股网CEO邓庆旭表示，有人说大浪淘沙，也有人说大浪淘金，真正有价值的东西总要经过时间的洗礼。今年华曜奖颁奖典礼上更加注重对长期的考察，更加限度的降低大环境的影响因素。今年我们增加了奖项，我们希望能够从新生代的管理人中，发现最具潜力的机构，让金子更早的发光。相信各位在过去几年做出了很多努力，我也相信我们各位一定能够沉下心里做正确的事，守得云开见月明。

　　盛松成：目前我国不具备持续降息的宏观条件和基础

　　中欧国际工商学院经济学与金融学教授、中国人民银行调查统计司原司长盛松成表示，由于经济主体预期尚未实质性改善、风险偏好下降，以及资产价格较为低迷，目前我国消费和投资的利率弹性并不高，短期内进一步降息对刺激消费和投资的作用有限。尤其是，消费和投资的耦合关系会进一步弱化总需求利率弹性。尽管对于个体而言，消费和储蓄（对应着投资）是此消彼长的，但在宏观经济循环中，投资和消费并非孤立关系，二者都是经济循环的重要组成部分，它们互相促进、相辅相成。也就是说，总需求利率弹性并不是消费利率弹性和投资利率弹性的简单相加，而更可能具有乘数效应。居民消费不振将降低企业投资需求，投资疲弱会进一步引致就业、收入和消费不旺，最终传导至总需求。综合考虑到当下社会、经济和民生环境，目前我国不具备持续降息的宏观条件和基础。

　　M2大增可为何股市不涨？洪灏：超额流动性不足  

　　思睿集团首席经济学家洪灏先生表示，我们需要更多的超额的流动性给各位韧性的消费。目前这么一点超额的流动性显然是不够的，只够经济体维持正常增长的速度。在这个周期里面，我们要经历稍微比较长的周期阶段，我们希望新政策出来不要再去刺激已经过剩的部门，而是帮助在实体经济里面长期处于弱势的部门，那么我相信股票就会回暖。

　　因诺资产徐书楠：指数本身就是非常好的资产

　　因诺资产创始人、投资总监徐书楠表示，指数增强是指数性的产品，它要和指数做对比的，所以指数增强的本身收益率可以拆分成一块指数本身的收益，叫做β收益，还有一块叫做跑赢指数的收益，叫做α收益。我们把β和α重新拆分来跟大家做一个介绍，首先β是一个指数，大家首先要建立的理念就是指数本身就是非常好的资产，这个从指数的计算方法就可以得到非常好的体系了。指数怎么算？指数就是把市场上所有的股票加一块，这就是它的计算方法，相当于它把市场上投资者的持仓加在一起，算了一下加在一起的收益率。所以说指数化投资的合理性在于，不管市场出现什么样的变化，是上涨还是下跌的，你直接买一个宽基指数，它永远保证你比市场上一半以上的人跑的更好，所以这就是指数化投资的合理之处。

　　上海宽远资产梁力：A股过去20年，有100只股票涨幅超过20倍，287家涨幅超过10倍  

　　上海宽远资产管理有限公司副总经理梁力主旨演讲，他指出，A股过去二十年差不多有100家涨幅超过20倍，287家涨幅超过10倍。说明不同公司分化严重。

　　在行业样本下滑的情况下，能体现更多份额的增长和单价的提升，这些大大改善了企业的增长。白酒产能增长远远超过需求的增长。最后可以看到价格战已经发生，股价也是顺应了这一点。

　　今天白酒的行业，大家也在担心白酒行业的销量的问题。中国一瓶白酒的销量均价只有38块，每瓶企业的利润只有6块，未来有没有可能从38块-48块-60块，那这个就是未来的一些变化。但是这是行业的需求虽然增长很快，但是它的供给是没有限制的，这个也导致了产能的增长远远超过需求的增长。最后可以看到价格战已经发生，股价也是顺应这一点。

　　李蓓：政策端纠结和含蓄市场就是振荡没有趋势大家就这么耗着  

　　半夏投资创始合伙人、基金经理李蓓表示，当前股市为什么不涨？原因或许是财政政策、货币政策等比较含蓄，没有像欧美国家一样，在低谷期把利率降到非常低。在政策端纠结和含蓄之下，自身的力量没有向上，很难期待股市有明显向上的动力的。但是股市也没有显著的下行的动力，因为市场估值偏低、企业竞争力也还不错。所以现在市场进入震荡期，没有趋势，但是日间和周间的波动并不小，所以大家就在里面耗着。

　　黑翼资产邹倚天：AI大模型在投资方面对于生产力的提升有非常大的帮助  

　　黑翼资产创始合伙人、联席CEO邹倚天表示，AI模型的三要素就是数据、算力、模型，这三个东西我认为就是现在其实已经非常成熟了。AI模型本身特别强硬，能从非常非常繁杂的数据里面找出一些我们通过人工很难发现的特征，所以现在各家包括在用端到端的模型，也就是说我们从最原始的数据出发，直接到最后出土的所有模型都是AI完成的，另外，像这种人工来做特征，然后再由AI来做预测的也是这样的，所以我觉得现在是AI模型在投资中本身的内容。谈到GhatGPT的内容，这个实际上在我们现在的日常工作当中也是应用非常多的。我觉得现在这样的大AI模型对于整个生产力的提升，在投资的方面有非常大的帮助。

　　六禾致谦夏晓辉：当前市场调整已经较为充分，在出清的行业做布局，对未来乐观，引导投资者在市场低位申购  

　　六禾致谦创始人、董事长夏晓辉表示，当前市场调整已经非常充分，现在的想法就是，可以在一些出清的行业做一些布局，对未来还算是比较乐观的。

　　在市场低迷期，可能还是要对客户的情绪做一些引导，一般情况下在市场气氛高涨的时候大家都会信心满满，市场低迷的时候大家都不愿意这样，我们在这方面也做了非常多的沟通，让投资者的情绪不要受市场极端的情绪的影响，尽量让客户在低位来申购，高位少申购。

　　夏晓辉认为，私募管理人自己要有一个心态，就是什么是你应该得到的回报，如果你自己欲望太高，其实会对客户的情绪有推波助澜的作用；如果你自己把情绪放平，这一点就会好一些。此外，风险共担也很重要，就是你这个私募管理人愿不愿意把你的资产一起跟投产品，这一点也是非常重要的。

　　量化管理人如何应对AI时代？稳博投资钱晓珺从三个角度解答  

　　稳博投资总经理钱晓珺表示，就监管的成熟导向说，它会更重质而不是重量，也就是说把管理人的水平做一个提升。或者从投资者的角度来说，更合适把资源向优秀的管理员做集中，就是市场在极端的变化过程中间，这样总体来可以创建更好的价值。

　　作为私募基金管理，要做好投资者的预期管理。对于管理员的职责上，可能对于投前投中和投后我们需要配备一些相应的资源，服务到我们销售机构包括网点的客户经理，包括对于投资者认知的提升。投资者才是我们真正需要满足的资方。

　　关于AI这一块，对于量化管理人来说的话，需要加大硬件方面的投入，包括在科技上的发展，包括在算力上的提升，这一块也是我们在未来可能会去做，甚至我们说做的类似像超载中心的策略，能不能产生一些正面的影响，这一块也是我们后期需要布局的重点。

　　申毅投资董事长申毅：做全平台的策略规划，提供对冲，提供交易的服务和策略咨询  

　　申毅投资董事长申毅表示，现在什么策略最好？符合投资人的要求最好。申毅投资想做全平台的策略规划，可以借券商的渠道，提供对冲，提供交易的服务和策略咨询。

　　针对如何跑赢变化这个问题，申毅投资董事长申毅有两点分享：第一个规模化小，你选票的走向要比500更小。这个票要趋向于有成长性的中盘或者小盘的票，要深度问决市场的覆盖不够深刻，然后可能没覆盖，但是规模太大以后，存量就决定了这个事情。

　　第二个就是主观的数量上要低，要从深度上来说，所以我觉得主观的规模增长是个大趋势，从量化的角度来说，现在指针还是有比较大的收益的，2021年有比较大的收益，但是2021年底还是飞回来的。今年年初的时候是有一些上涨，但是从6月的中证500的年化也是这样的，所以这个角度来说，我觉得是不可动摇的。

　　华软新动力徐以升：主观策略将重回大众视野

　　华软新动力（维权）董事长兼总经理徐以升表示，行业发展到今天，商品市场是非常典型的代表，商品市场的量化在70%。我相信主观策略将重新回到大家的视野。一个进取的多策略的，可能这个强项的配置是低的，我们也可能配置一些别的策略，加一些主观策略等等，共同构造一个进取的策略。

　　银叶投资许巳阳：投资我们不缺钱，缺的是风险偏好和稳健的资产  

　　银叶投资首席投资官许巳阳表示，投资我们不缺钱，缺的一方面是风险偏好，另一方面缺的是相对比较稳健的收益资产。其实大家在一年多的时间里，是相对比较拥挤的拿利率债的资产，现在利差的绝对水平以及差异，实际上处于比较窄的水平，而且还持续的在比较窄的水平进行压缩。所以单纯讲债券的收益来说，虽然说现在有一些配置，但是此时此刻有一些债券的配置会有一些不同的做法。单纯以资本方向来说，债券是往下走的，这个还是要不同的点来看的。这种配置是不是可以作为我们的市场来看，我觉得这个是债券资产配置未来的难点区域。

　　弘尚资产许东：买股票买在无人问津处，卖在人声鼎沸时  

　　弘尚资产首席投资官、合伙人许东表示，当大家都恐惧的时候，可能就是我们贪婪的时候。买股票我都买在无人问津处，卖在人声鼎沸时。

　　当下的宏观环境和之前的周期有很大的不同。过去，很多人习惯了中国三年一个周期，先是积极的货币政策、财政政策，然后一开始推动资产价格上涨，然后通胀、债务问题，然后收缩，收缩了之后再来一个周期。

　　现在我们的确可以看到政策定力很强了，转型的决心是很坚定的。往后高之质量发展的这条路走的是非常非常坚决的。

　　目前谈的比较多的国产替代，咱们国内很多的先进制造业，的确进入很多年的投入也好，的确到了这么一个时间点，可以进行大规模的国产替代。另外出口也做出了很好的成就。

　　展望未来，在细分的结构性机会上，会有更多精彩纷呈的机会呈现，主观多头真正的春天到了！

　　2023私募华曜奖荣誉榜单

　　6月27日，查股网和东方证券联合主办的2023（第三届）中国证券私募华曜奖颁奖典礼在上海举行。活动现场，公布了2023私募华曜奖荣誉榜单。

　　领军人物奖

　　半夏投资创始合伙人李蓓

　　宽德投资联合创始人冯鑫

　　正圆投资总经理廖茂林

　　睿郡资产董事长杜昌勇

　　康曼德资本创始人、董事长丁楹

　　黑翼资产创始合伙人、联席CEO邹倚天

　　上汽颀臻总经理陈小栋

　　思晔投资法人代表、象限资产创始人张晔

　　金戈量锐创始人及总经理金戈

　　灵均投资首席投资官马志宇

　　卓越私募基金管理人（管理规模50亿以上）

　　上海半夏投资管理中心（有限合伙）

　　广东正圆私募基金管理有限公司

　　上海弘尚资产管理中心（有限合伙）

　　北京乐瑞资产管理有限公司

　　北京聚宽投资管理有限公司

　　上海衍复投资管理有限公司

　　北京卓识私募基金管理有限公司

　　上海思勰投资管理有限公司

　　横琴均成资产管理有限公司

　　上海合晟资产管理股份有限公司

　　优秀私募基金管理人（管理规模10-50亿）

　　玄元私募基金投资管理（广东）有限公司

　　静瑞私募基金管理（上海）有限公司

　　上海六禾致谦私募基金管理中心（有限合伙）

　　上海远澜私募基金管理有限公司

　　上海蒙玺投资管理有限公司

　　广东宏锡基金管理有限公司

　　上海概率投资管理有限公司

　　上海鸣石私募基金管理有限公司

　　青岛安值投资管理有限公司

　　上海珠池资产管理有限公司

　　新锐私募基金管理人（管理规模10亿以下）

　　上海量魁资产管理有限公司

　　上海涌贝资产管理有限公司

　　上海橡杉资产管理有限公司

　　上海斯诺波投资管理有限公司

　　深圳奇盛基金管理有限公司

　　上海跃威私募基金管理有限公司

　　上海雷菱投资管理有限公司

　　上海锋滔资产管理有限公司

　　京华世家私募基金管理（北京）有限公司

　　杭州谦信投资管理合伙企业（有限合伙）

　　三年期基金经理奖

　　上海申毅投资股份有限公司申毅

　　杭州钧富投资管理合伙企业（有限合伙）叶志钧

　　浙江白鹭资产管理股份有限公司张晨樱

　　北京卓识私募基金管理有限公司张卓

　　上海稳博投资管理有限公司殷陶

　　上海宽德投资管理中心（有限合伙）徐御之

　　上海鸣石私募基金管理有限公司杨堃

　　因诺（上海）资产管理有限公司徐书楠

　　上海千象资产管理有限公司陈斌

　　上海远澜私募基金管理有限公司王凯

　　横琴均成资产管理有限公司司维

　　北京乐瑞资产管理有限公司王笑冬

　　上海银叶投资有限公司许巳阳

　　上海悬铃私募基金管理有限公司钱亮

　　上海开思股权投资基金管理有限公司陈京伟

　　上海弘尚资产管理中心（有限合伙）尚健

　　仁桥（北京）资产管理有限公司夏俊杰

　　上海六禾致谦私募基金管理中心（有限合伙）夏晓辉

　　北京神农投资管理股份有限公司陈宇

　　上海新方程私募基金管理有限公司曾令华

　　北京华软新动力私募基金管理有限公司徐以升

　　浙江白鹭资产管理股份有限公司朱元灏

　　一年期基金经理奖

　　上海保银私募基金管理有限公司王强

　　上海牧鑫私募基金管理有限公司张杰平

　　深圳市凯丰投资管理有限公司吴星

　　上海稳博投资管理有限公司殷陶

　　上海宽德投资管理中心（有限合伙）徐御之

　　上海思勰投资管理有限公司陈磐颖

　　上海赫富投资有限公司蔡觉逸

　　九坤投资（北京）有限公司王琛

　　上海思勰投资管理有限公司陈星豪

　　横琴均成资产管理有限公司司维

　　上海量魁资产管理有限公司金枫杰

　　上海利位投资管理有限公司张晟刚

　　上海合晟资产管理股份有限公司陆志锋

　　海南善择私募基金管理合伙企业（有限合伙）杨萍

　　仁桥（北京）资产管理有限公司夏俊杰

　　上海聚鸣投资管理有限公司王文祥

　　北京磐泽资产管理有限公司张帆

　　上海利位投资管理有限公司朱凤蛟

　　玄元私募基金投资管理（广东）有限公司杨夏

　　上海新方程私募基金管理有限公司曾令华

　　上海向日葵投资有限公司徐亢

　　横琴广金美好基金管理有限公司罗山

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