风口情报：5月19日，国家发改委对《电力需求侧管理办法（征求意见稿）》《电力负荷管理办法（征求意见稿）》向社会公开征求意见。此次两个《管理办法》均新增了“需求响应”这一章节。并且《电力需求侧管理办法（征求意见稿）》明确提出，建立和完善需求侧资源与电力运行调节的衔接机制，逐步将需求侧资源以虚拟电厂等方式纳入电力平衡，提高电力系统的灵活性。

风口解读：需求响应是需求侧资源运用和源荷互动的重要方式之一，相对于自上而下的需求侧管理，自下而上的需求响应更好地发挥价格机制的作用，提升资源配置效率。在供给侧短时间难以大规模增加的情况下，通过虚拟电厂平衡电力需求成为另一个优选项。虚拟电厂投资机会如何？哪些上市公司将受益？（文末附相关上市公司梳理）

虚拟电厂产业链示意图

资料来源：36氪研究院、注：图中只列出部分企业作为代表，未覆盖全产业

什么是“虚拟电厂”？虚拟电厂（VPP, virtual power plant）是利用软件系统、物联网和信息通信技术，将分布式发电、储能系统和可控负荷（如：电动汽车）等资源聚合并进行电力调度的协调优化，从而来为电网提供需求侧响应的“虚拟集中式电厂”，实现电力系统的供需平衡的电力管理系统。

虚拟电厂示意图

资料来源：国网上海经研院、36氪研究院

虚拟电厂是解决峰谷差的有效形式。风电、光伏等发电形式将对电网出力端形成较大的冲击，影响到电力系统的稳定性维护。同时，峰谷差问题催生的储能、分布式电源的大规模装机也增加了出力资源的数量，调度复杂度大幅提升。虚拟电厂（VPP）能够有效聚合分布式电源和储能电站等资源，依靠物联网等技术，处理风电、光伏等出力端带来的不确定性，帮助电网实现协调优化控制，加强新型电力系统内部各单元间的协同，从而提升电力系统的灵活性与稳定性。

电力负荷曲线示意图

资料来源：绿色和平官网

虚拟电厂兼具环保性与经济性，投入成本约为火电厂的1/8。我国东西部电力供需关系趋紧，电力峰谷差矛盾日益突出，各地年最高负荷95%以上峰值负荷累计不足50小时。峰谷差问题可以依靠多种手段缓解，但总体来看，随着虚拟电厂技术的日渐成熟，虚拟电厂将成为削峰填谷投资成本最低的手段。根据国家电网测算，通过火电厂实现电力系统削峰填谷，满足5%的峰值负荷需要投资4000 亿，而通过虚拟电厂，在建设、运营、激励等环节投资仅需500-600亿元，既满足环保要求，又能够降低投入成本。

满足5%峰值负荷的不同方案投资金额对比

数据来源：国家电网，36 氪研究院，东北证券

政策助力，中国虚拟电厂市场有望跑步进入成熟期。从政策环境来看，近年来诸多省份在政府引导下，由两大电网（国网、南网）开展系列示范项目，并以参与需求侧响应为主要运营和盈利模式，持续推进虚拟电厂发展。各地已普遍出台辅助服务市场政策，引导虚拟电厂参与系统调峰调频，在此背景下，各示范项目积极主动探索市场化运营、创新可行商业模式，有望带动国内虚拟电厂快速可持续发展。

中央发布的虚拟电厂的相关政策

资料来源：中国政府网

“虚拟电厂”相关上市公司梳理

国能日新：新能源功率预测行业领跑者，拥有多项关键技术储备，“虚拟电厂”运营系统已有项目落地。公司已开发出虚拟电厂智慧运营管理系统，已投入大唐河北能源营销有限公司虚拟电厂建设项目、国家电投集团山东能源发展有限公司虚拟电厂建设项目等。

国网信通：深度参与国网新型电力系统的构建，为能源互联网领域提供云网融合技术产品和数字化底座。公司前身为四川岷江水利集团电力股份有限公司，2019 年与国网信通产业集团资产重组，现为国家电网孙公司。2022年6月，公司自主研发“虚拟电厂精准调控仿真与实证平台”通过第三方权威机构测试，于国网山西电科院晋中-榆次试验中心完成部署试运行，是目前国内园区级聚合资源类型最全的虚拟电厂平台。

朗新科技：电力供需两侧具备强聚合能力，深耕用电服务积淀深厚。公司通过完整的解决方案，助力国家电网、南方电网、燃气集团、光伏电站等客户实现数字化升级；公司深度开展能源需求侧的运营服务，携手支付宝、银联、城市超级APP等入口，为终端用户提供多种能源服务新场景，包括家庭能源消费、电动汽车充电、能效管理等服务。公司有望凭借与电网公司和充电桩运营商的合作关系，逐渐承担虚拟电厂聚合商的角色。

远光软件：聚合电网侧及终端用户资源，已有虚拟电厂平台产品应用。公司是国家电网、南方电网ERP软件服务的主要提供商，目前围绕电力行业，逐渐拓展了智慧能源、数字企业、区块链及人工智能等多项业务。2019 年国网数科成为公司股东，正式成为国网体系下属公司。公司积极赋能电力市场交易，聚合电网侧及终端用户资源，并已有虚拟电厂平台类产品应用。

东方电子：兼具园区级和城市级虚拟电厂管理平台建设经验。公司服务于综合能源服务管理领域多年，是横款电网自动化+IT+互联网+节能环保+能源互联领域的综合解决方案供应商。目前公司虚拟电厂业务涵盖城市级虚拟电厂运行管理平台、负荷聚合商级负荷聚合管控平台和园区级虚拟电厂等三级虚拟电厂范围，其中广州明珠工业园和广州市虚拟电厂管理平台分别为公司园区级虚拟电厂和城市及虚拟电厂运行管理平台的典型案例。

恒实科技：国资入局，首批支撑国家电网公司推动虚拟电厂建设的企业之一。2022年5月，公司拟通过股份转让及定向增发等方式，将公司实控人变更为深智城。公司有望承接深圳政府专网建设任务。公司系首批支撑国家电网公司推动虚拟电厂建设的企业之一，参公司参与建设了国网冀北虚拟电厂、国网湖南省电力有限公司智慧能源综合服务平台、东北电网调峰辅助服务等项目，并以能源聚合商身份开展冀北、湖南等地虚拟电厂业务。

“虚拟电厂”相关上市公司梳理：国能日新、国网信通、朗新科技、恒实科技、远光软件、东方电子、金智科技、万胜智能 等。

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华金证券出品

研究作者：

杨树 投资顾问 执业证书编号：S0910619040002

张仔燕 投资顾问 执业证书编号：S0910621090001

(来源于:查股网)