来源：中国基金报

　　5月15日，A股市场上演“V型”反转一幕，在这一关键时刻，ETF再次展现出逆势投资的工具特征，市场资金借道股票ETF净流入53.24亿元。

　　更为值得注意是，随着近段时间沪深300、上证50等各大主流指数回调，股票ETF市场呈现出“越跌越买”的趋势，自4月17日以来，股票ETF市场已经连续18个交易日出现资金净流入，合计“吸金”高达969亿元。

　　前期跌幅较大的科创50ETF、中证1000ETF、半导体ETF、创业板ETF受到资金青睐。其中，全市场30只跟踪科创板及其关联指数的ETF合计资金净流入超过226亿元；全市场12只跟踪中证1000的ETF或增强ETF合计资金净流入也超过百亿。

　　在资金流出方面，证券类ETF成为失血主力阵营，部分投资者短期获利止盈效应明显。除此之外，新能源ETF、光伏ETF也在资金流出榜前列。

　　连续18个交易日净流入

　　股票ETF合计“吸金”969亿元

　　5月15日，A股市场奇迹反转，早盘上证指数一度跌超1%，午后在中字头、大金融板块集体发力下，沪指重返3300点上方。

　　作为逆势抄底工具，投资者再次借道股票ETF“买买买”，据银河证券基金研究中心数据统计，5月15日当天，全市场726只股票ETF（统计A股股票ETF和跨境ETF）总管理规模1.32万亿元，单日资金净流入53.24亿元。

　　更为值得关注的是，4月17日至5月15日期间，全市场股票ETF已经连续18个交易日资金净流入，合计资金净流入高达969亿元，其中，4月24日及5月10日的单日资金净流入更是超过百亿元。

　　部分前期跌幅较大的ETF品种成为市场资金抄底的主要选择标的。Wind数据显示，自4月17日以来，华夏科创50ETF、国联安半导体ETF分别“吸金”149.43亿元、107.73亿元，是最近一个月左右时间，全市场仅有的两只“吸金”超百亿的ETF。         

　　除此之外，华夏中证1000ETF也有超60亿元的资金净流入，华夏芯片ETF、易方达创业板ETF、国泰芯片ETF资金净流入也均在40亿元之上。

　　而从大的指数类别上看，全市场30只跟踪科创板及其关联指数的ETF合计资金净流入超过226亿元；全市场12只跟踪中证1000的ETF及增强ETF合计资金净流入也超过百亿，全市场40只跟踪创业板及其关联指数的ETF合计资金净流入也达到67.81亿元。

　　多位业内人士表示，包括科创板、半导体在内的几大宽基及行业指数前期跌幅较大，估值回落不少，加上未来看好其成长性，是市场资金抄底的主要原因。

　　南方科技创新基金经理王博就表示，我国经济正在由“投资拉动”转为“创新拉动”，科技行业也将迎来更广阔的投资机遇。具体板块上，他继续看好新能源、光伏和半导体等新兴产业的发展。“随着我国双碳体系持续建立完善，国内能源革命正在深度推进，海外储能市场也逐步打开，未来十年新能源产业有望迸发出更强的活力，通过技术革新带来的新领域开拓出更大的市场空间。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表现，经过了三年的估值回归，很多公司的估值与成长匹配，买入并持有可以享受行业和公司的长期成长。”华南一位基金经理更是直言。

　　国泰科创板基金经理姜英也看好今年以来科创板走势。“从板块整体估值性价比以及对未来产业的反应程度，都是优于主板。”

　　中信保诚基金的基金经理吴振华认为，从2021年三季度开始，半导体板块已经历了将近两年的去库存，目前已经处于低位区间，且有望在触底后开启新一轮上行周期。

　　证券类、新能源类ETF遭遇资金净流出

　　基金经理看法分歧

　　从资金净流出情况看，5月初，在“中特股”概念带动下，有过一波表现的证券类ETF成为失血主阵营，投资者获利了解心态明显。

　　Wind数据显示，4月17日至5月15日期间，3只证券类ETF“霸榜”全市场股票ETF资金净流出前三名。国泰证券ETF、华宝券商ETF、南方证券ETF基金净流出资金分别达到29.44亿元、18.93亿元、9.66亿元。

　　除此之外，天弘证券ETF、鹏华龙头券商ETF也分别有4.56亿元、1.59亿元的资金净流出。

　　除了证券类ETF、新能源类ETF也遭到资金“用脚投票”，华泰柏瑞光伏ETF、华夏新能源车ETF分别有3.45亿元、2.95亿元的资金净流出，富国绿电50ETF、平安新能车ETF资金净流出也超过2亿元。

　　资金博弈反映出市场的分歧，基金经理对新能源后市也持不一样的看法。

　　“‘量价齐升’是过去几年催生新能源牛市的最大逻辑，但从今年开始，光伏行业随着产能的释放，硅料逐渐不再稀缺，行业供需格局有所恶化。加上今年资本市场呈现出存量博弈的特征，新能源行业只有在基本面比此前更好的情况下，才能吸引吸引足够多的增量资金，否则就会导致整体板块从高位回调。”上海一位基金经理如此解释今年新能源板块表现欠佳的原因。

　　但他认为，新能源目前面临的问题只是阶段性问题。在他看来，光伏行业当下只是阶段性过剩，目前光伏的渗透率只有个位数，未来还是会有很好的增长空间。此外，新能源车板块从2021年的10月开始调整，距今也差不多一年半时间，很多龙头股估值已经回落不少，尽管未来新能源车板块增速不会像过去几年那样快，但仍然会好于其他很多行业。

　　“未来新能源板块反转需要等待市场出现如下几个特征：一是筹码结构出清，估值足够便宜；二是增量资金进场；三是爆款产品出炉。”上述基金经理表示，他也同时提醒，新能源板块或许很难再有过去那几年的大级别的系统性机会，更多将是优选个股的结构性行情。

　　银华基金经理王浩则乐观认为，新能源板块投资价值正在凸显。“在股价下跌的过程中，整个新能源行业的发展趋势、竞争格局和技术进步都在以一种非常理想甚至超预期的速度发展，因此该板块至今为止的估值水平具有较为突出的吸引力。”王浩说。

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