李大霄：一个重大利好刺激市场反转 可惜底部又给外资抄走了！拨乱反正式的纠偏刚开始，优质资产是反转不是反弹，正可谓柳暗花明又一村！

　　英大证券首席经济学家李大霄表示，下午一个重大利好刺激了市场，市场在120天均线处实现V型反转，从这次行情启动点公募基金对银行股的配置比例只有2%的历史低位来看，纠偏才刚刚开始。这也许是反转不是反弹。

　　午后消息面上，金融业“中特估”主题再迎利好。由上海证券交易所主办、工商银行（非推荐）承办的“沪市金融业专题座谈会”将在本周三（5月17日）召开。此次会议讨论的重要内容为“在服务中国式现代化中促进金融业估值提升和高质量发展”。先知先觉的资金大举流入，使得市场V型反转。

　　此外，外资用真金白银表达对大金融后市的乐观预期。截至上周五，北向资金已连续6日增仓，累计净流入105.93亿元，大金融板块增持居前。今天下午外资加速进场，今天大举入场40亿。

　　上周市场虽然收出四连阴，但在近一周中，ETF份额增加322.66亿份达到16083.76亿份，总规模为16870.66亿元，大资金无视市场调整趁机加速入场。

　　究其原因，在经过三年的国企改革，国企经营取得长足进步，今年国资委进一步优化完善中央企业经营指标体系，将“两利四率”调整为“一利五率”，保留利润总额、资产负债率、研发经费投入强度、全员劳动生产率四个指标，用净资产收益率替换净利润指标、营业现金比率替换营业收入利润率，引导企业更加注重投入产出效率和经营活动现金流，不断提升资本回报质量和经营业绩“含金量”。

　　更加重要的是2023年中央企业“一利五率”目标为“一增一稳四提升”，“一增”即确保利润总额增速高于全国GDP增速，力争取得更好业绩；“一稳”即资产负债率总体保持稳定；“四提升”即净资产收益率、研发经费投入强度、全员劳动生产率、营业现金比率4个指标进一步提升。特别是今年央企提出向全球一流企业对标的行动意义重大。随着央国企的改革力度加大，资本市场对央国企的态度会有质的变化，央企的估值提升终将成为可能，中国特色估值理论将在中国股市得到最佳实践。很多人担心中特估只是昙花一现其实是没有逻辑的。

　　正可谓：山重水复疑无路，柳暗花明又一村。

　　今天是投资者保护日，我坚定地认为，只有爱护散户、保护散户、捍卫散户、让散户赚！才是中国股市长期健康稳定发展的唯一出路！

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