四月制造业PMI转弱至低于50，进入萎缩区间并低于市场预期，非制造业PMI虽然低于预期，但依然我行我素继续扩张，一副与制造业决裂的气势（图一）。确然，春暖花开河豚欲上，四月不是人间工作天。

图一：制造业PMI进入萎缩区间，非制造业继续强势

　　其实，我从来不看PMI，我的预测模型里也从来没有PMI这个因子。因为 PMI虽然往往被定义为领先指标，但是统计回测显示它充其量只是一个同步指标。每月月底公布的当月的PMI值，其实是一个问卷调查的结果。而且，PMI发布的时间节点，相对于当月的市场和经济状况已经是后视镜了。

　　因此，虽然作图可以显示出PMI和股指走势高度相关，我们也不应该理所当然地把它作为领先指标。股市本身就是经济的领先指标。我们需要找到的，是领先干股市这个领先指标的领先指标。当

　　我看到一些分析员煞有介事地拿PMI说事儿的时候，我脑中之弦就会马上紧绷。交易时，另一个分析员们用来说事儿的指标，是所谓的行业景气度。其实，那比PMI更不靠谱。我一看到，心中默默拉黑。

　　尽管市场数据暂时因为五一进入了数据安静期，国际市场上一些重要的数据依然在继续发生深刻变化。